Cinco fondos de renta fija estadounidense ganadores en 2026

Con los criterios de consistencia tan estrictos que aplicamos, que miden la capacidad de cada fondo para mantenerse en cuartiles altos a lo largo de distintos entornos de mercado, el vencedor de esta categoría en los II Premios independientes de fondos de Estrategias de inversión, fue el Pictet-USD Short Mid-Term Bonds.

A continuación, los cinco nominados.

Marcos Ojeda, Consejero Director General de Creand WM, entrega le premio a Lorenzo Coletti Perucca, Head of Iberia para Pictet AM

El Franklin High Yield es el más directo de los cinco: high yield estadounidense puro, con calidad media B y el 87% de la cartera en bonos BB o menor. Con 339 posiciones, y un cupón medio de 7%, su yield to maturity ronda el 7,18% —el más alto del grupo— y la rentabilidad anualizada a tres años alcanza el 5,82%. La contrapartida: una volatilidad a un año del 5,33%, y caídas de hasta el 4,9% en un solo mes en momentos adversos. Quien entra aquí sabe lo que hay.

Amundi US Short-Term Bond es la propuesta más conservadora. Con calidad media A, invierte en deuda a corto plazo estadounidense de alta calidad —el 82% en grado de inversión—, con una duración modificada de 4,63 años y 671 posiciones muy diversificadas. La rentabilidad a tres años anualizada es del 2,84%,, pero también la volatilidad más contenida.

UBAM USD Floating Rate Notes, es el fondo más diferente. El 93% de la cartera son activos titulizados —hipotecas residenciales, CLOs, ABS—, casi todos en dólares y con vencimiento medio de entre 1 y 2,5 años. La duración modificada es de apenas 0,42 años, prácticamente inmune a los movimientos de tipos. La volatilidad a un año es del 0,41%, la más baja del grupo con diferencia. La rentabilidad anualizada a tres años alcanza el 4,13%. Un perfil muy específico para quien quiere exposición al crédito estadounidense sin riesgo de tipos. Recuerdo que los bonos flotantes dan esta cobertura.

El GAM Star Income, invierte principalmente en hipotecas residenciales estadounidenses no garantizadas por agencias —los llamados non-agency MBS—, activos con un perfil de riesgo y rentabilidad muy diferente al crédito corporativo tradicional. Con 337 posiciones, el 94% en activos titulizados, la correlación con los índices de renta fija convencional es bajísima —0,34 frente al benchmark a tres años—. La rentabilidad anualizada a tres años es del 3,92%, con una volatilidad de apenas 0,89% a un año: la segunda más baja del grupo. El gestor lleva más de dos décadas navegando los ciclos del mercado hipotecario americano. Esa experiencia se nota en los números.

Pictet-USD Short Mid-Term Bonds, el ganador, cierra el grupo con una cartera de alta calidad —el 93% en grado de inversión, con calidad media A— centrada en bonos gubernamentales y corporativos estadounidenses de corto y medio plazo. Con 80 posiciones, es el más concentrado de los cinco. La duración modificada es de 1,60 años y la rentabilidad a tres años anualizada del 1,69%. No es el que más gana, pero aporta la mayor certidumbre del grupo. Cuando los mercados de crédito están nerviosos, este fondo apenas se mueve.

Cinco fondos para cinco perfiles. El que busca rentabilidad máxima con riesgo de crédito asumido tiene a Franklin. El que quiere descorrelación real y activos hipotecarios maduros tiene a GAM. Quien quiere ser conservador, a por el Amundi. El que prefiere la mínima volatilidad posible en dólares tiene a UBAM o a Pictet.

Enhorabuena a todos y especialmente a Pictet.