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La diferencia media entre la mejor y la peor clase de activos desde 2000 es del 13%, y la mayor brecha se dio en 2008
1. CONTRADICCIÓN ENTRE ACCIONES Y BONOS
Aunque el rendimiento de los bonos ha caído a niveles récord, "poniendo así de relieve la demanda de seguridad entre los inversores, el S&P 500 está en máximos históricos”, explica Peters. “Es posible que los rendimientos de los bonos estén tan bajos que los inversores piensen que las rentabilidades por dividendo son más atractivas comparadas con los riesgos que rodean a los bonos. Estaremos atentos a un cambio de actitud ante la deuda pública de alta calidad”.
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2. DATOS DESDE CHINA
Las cifras publicadas en el gigante asiático "son cruciales para evaluar cómo están gestionando las autoridades la transición de su economía". En este sentido, el gestor agrega que "el aumento de los precios de las materias primas debería reducir la deflación de los precios a la producción y dar un empujón al sector industrial del país. China debería estar tranquila por ahora, pero podría reactivar la volatilidad en los mercados, especialmente después de que su divisa se haya depreciado de forma constante frente al dólar durante los últimos meses”.
3. PERSPECTIVAS DE INFLACIÓN
Nick Peters descarta una subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) en la próxima reunión del 27 de julio. Pero "si la inflación repunta durante los próximos meses se avivará el debate sobre la política monetaria en EE.UU. Eso podría pillar desprevenidos a los mercados, que están descontado una única subida de tipos de aquí a finales de año”.
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