La burbuja sigue siendo un tema recurrente entre los expertos, como es el caso del estratega de Goldman Sachs Gr, Peter Oppenheimer. El mismo ha descartado los temores de una burbuja tecnológica, ya que los valores del sector han mostrado un sólido crecimiento de las ganancias. Desmintiendo cualquier tipo de movimiento especulativo, según Sagarika Jaisinghani en Yahoo Finance.

“Las valoraciones del sector tecnológico se están estirando, pero aún no alcanzan niveles consistentes con burbujas históricas”, escribieron Oppenheimer y su equipo en una nota.

Aun así, el estratega reiteró su recomendación de que los inversores busquen diversificación para evitar los riesgos asociados a un repunte limitado de las acciones estadounidenses y una mayor competencia en el sector de la inteligencia artificial.

Un puñado de gigantes tecnológicos, como NVIDIA, Broadcom y Microsoft, han impulsado las acciones estadounidenses a máximos históricos, ya que los inversores apuestan por un crecimiento sostenido de las ganancias y una mayor productividad gracias a la IA.

Si bien las recientes métricas de posicionamiento de bancos como Goldman y Barclays PLC Sp ADR sugieren que los inversores se mantienen optimistas sobre las perspectivas de mayores ganancias de capital, algunos participantes del mercado se muestran cautelosos sobre los beneficios de una inversión considerable en IA.

El índice NASDAQ 100, con un fuerte componente tecnológico, cayó el martes tras un informe que indicaba que el margen de beneficio del negocio de computación en la nube de Oracle es menor de lo que muchos estimaban. Mientras tanto, datos recopilados por Bloomberg muestran que las menciones de "tecnología" y "burbuja" en las noticias se han disparado en las últimas semanas.

Las valoraciones también están al alza. El Nasdaq 100 cotiza a 28 veces las ganancias futuras, en comparación con un promedio de 10 años de 23. El All-Country World Index, excluyendo EE. UU., tiene una relación precio-beneficio de 15.

Oppenheimer afirmó que las burbujas tienden a desarrollarse cuando el valor promedio de las empresas supera los flujos de caja futuros implícitos. “Esta vez”, afirmó Oppenheimer, “las acciones tecnológicas con mejor rendimiento presentan balances generales inusualmente sólidos”.

“Además, un aumento en las valoraciones en los mercados de renta variable y crédito significa que se trata menos de una burbuja tecnológica y más de las condiciones generales de bajos tipos de interés, un alto nivel de ahorro global y un ciclo económico prolongado", escribió Oppenheimer.

"Esto las deja vulnerables a una corrección si la confianza en el crecimiento se desvanece, pero es menos probable que se deba únicamente al estallido de una burbuja en el sector tecnológico", afirmó Oppenheimer.

El estratega adoptó una postura contraria en 2024 al abogar por una transición de las caras acciones estadounidenses hacia mercados internacionales con un rezago prolongado. El S&P 500 ha seguido al MSCI ACWI ex-US este año.