Los resultados presentados por Banco Santander y la compra del Webster Bank anunciados a principios de mes han convencido a los analistas de Bankinter, que no solo reiteran su recomendación de ‘comprar’ para la entidad que presida Ana Botín sino que elevan el precio objetivo hasta los 12,35 euros por acción, desde los 10,25 euros anteriores.

La nueva valoración supone un potencial alcista de un 16,8% para unas acciones que han subido un 127,5% desde sus mínimos de las últimas 52 semanas, fijados en 4,645 euros desde abril del año pasado. Los títulos tocaron unos máximos históricos en los 11,26 euros el pasado 3 de febrero, justo antes de los resultados, pero desde entonces han corregido más de un 6%.

Sin embargo, el analista de Bankinter Rafael Alonso mantiene su confianza en el valor, ya que destaca que los resultados muestran que el Santander “mantiene un ritmo de crecimiento elevado” (+17,0% en BPA), con mejoras de rentabilidad/RoTE (16,3% vs 15,5% en 2024), buenos índices de calidad crediticia (morosidad ~2,91%) y exceso de capital (CET1~ 13,5%; +0,7 pp vs 12%/13% objetivo). 

Además, el equipo gestor lanzó un guidance 2026/2028 “positivo”, destaca el experto, con crecimiento en ingresos, caída en costes y BNA superior a 14.100 millones de euros en 2026. La ratio de capital CET1 se situaría en ~12,8%/13,0% y la rentabilidad/RoTE por encima del 20,0% en 2028.

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Banco Santander “disfruta de un buen momento en resultados (+17,0% en BPA) con un negocio diversificado por geografías y negocios y un plan de remuneración atractivo para los accionistas”, apunta Alonso, que calcula una rentabilidad por dividendos y recompras de acciones superior al 8,5%.

Por otro lado, la adquisición de Webster Bank por 12.200 millones de dólares no solo “tiene sentido estratégico”, sino que “mejora el perfil de riesgo con una rentabilidad sobre la inversión interesante (ROI ~15% e)”. “Tiene sentido industrial por mejoras de escala (800 millones de dólares en sinergias) y los múltiplos de adquisición son atractivos (PER 2028e ~10,0x & 6,8x post-sinergias con una rentabilidad/RoTE 2028e ~18,0%)”, explica el analista de Bankinter.