La facturación del Grupo alcanzó los 5.781 millones de euros, un 7% más que en 2024, impulsada principalmente por la exitosa integración de Haynes International durante su primer ejercicio completo dentro del perímetro del Grupo.
Uno de los hitos más relevantes del año ha sido la sólida gestión de la liquidez. El cash flow operativo ascendió a 455 millones de euros, lo que supone un incremento del 55% respecto al ejercicio anterior. Este desempeño se apoya en un ambicioso plan de optimización del capital circulante, que permitió liberar 406 millones de euros, gracias fundamentalmente a la reducción de existencias por valor de 383 millones.
La deuda financiera neta se situó en 1.189 millones de euros, con un aumento muy moderado de 68 millones frente a 2024, a pesar del elevado nivel de inversiones realizadas —con un CAPEX de 311 millones de euros— y del impacto negativo derivado de la depreciación del dólar frente al euro.
Primer ejercicio completo tras la adquisición de Haynes International
El ejercicio 2025 ha sido el primer año completo tras la adquisición de Haynes International, formalizada en noviembre de 2024. Su rápida integración ha confirmado el acierto estratégico de la operación, aportando mayor diversificación y una exposición reforzada a sectores de alto valor añadido, como el aeroespacial.
Gracias a esta incorporación, la división de aleaciones de alto rendimiento registró un EBITDA de 135 millones de euros, un 15% superior al del año anterior, compensando la ralentización observada en mercados como el petróleo y gas y la industria química. Durante el ejercicio, las sinergias alcanzaron los 12 millones de dólares, en línea con las previsiones iniciales.
El resultado neto del ejercicio arrojó unas pérdidas de 40 millones de euros, condicionadas por partidas extraordinarias sin impacto en caja. Entre ellas destacan un ajuste de inventarios por importe de 60 millones de euros, una provisión de nueve millones asociada al Plan de Rejuvenecimiento en Acerinox Europa y el deterioro de créditos fiscales por valor de 48 millones registrado en junio de 2025.
En línea con su política de retribución al accionista, Acerinox mantuvo en 2025 un dividendo total de 155 millones de euros, equivalente a 0,62 euros por acción.
Perspectivas para 2026
Acerinox afronta el ejercicio 2026 con una expectativa de crecimiento gradual, anticipando una evolución de menos a más a lo largo del año. Esta mejora estaría respaldada tanto por una progresiva normalización de las condiciones de mercado como por el fortalecimiento del marco regulatorio europeo.
“Confiamos en que las nuevas medidas regulatorias que está adoptando la Unión Europea supongan un cambio de ciclo necesario y determinante para el sector”, ha señalado Bernardo Velázquez, consejero delegado de Acerinox. “Aunque mantenemos la cautela sobre la demanda europea a corto plazo, hoy contamos con una base competitiva más sólida gracias a las nuevas medidas comerciales y al CBAM, que actuarán como catalizadores del negocio local al frenar la competencia desleal de las importaciones. No controlamos los ciclos económicos, pero sí disponemos del modelo industrial adecuado para capturar el máximo valor cuando el mercado se recupere”.