15 valores de la bolsa española que arrancan el año con potencial por ratios

Para empezar, vamos a resumir las ventajas de un análisis por múltiplos:

• Permite comparar empresas de distinto tamaño.
• Analizar la evolución de la empresa a lo largo del tiempo.
• Establecer las diferencias entre la situación actual de la empresa y la “ideal”.
• Comparar los resultados de la empresa con los obtenidos por empresas del sector.
• Analizar las diferencias con los principales competidores.

Para que la utilización de los ratios bursátiles sea eficaz se deben comparar bien con los mismos ratios calculados para una empresa, correspondientes a distinto periodo de tiempo, bien el mismo ratio obtenido en el mismo periodo por una empresa del sector.

Los parámetros bursátiles más utilizados son:

• El PER (Price Earning Ratio) que pone en relación el precio con el beneficio y nos indica el tiempo que tardará un inversor en recuperar su inversión si se repartieran todos sus beneficios como dividendos. Se trata de un múltiplo muy utilizado, pero tiene un claro inconveniente y es que es muy sensible a empresas cíclicas, distorsiones debido al nivel de apalancamiento y puede estar condicionado por extraordinarios.
• PEG (Price Earning grow): este ratio relaciona el PER con la tasa de crecimiento del beneficio por acción. Cuanto más bajo sea este múltiplo, mayor potencial del valor. Lo ideal es que sea <1.

• PVC (Price Book Value): Este múltiplo pone en relación la capitalización bursátil con los recursos propios de la compañía. Es una aproximación patrimonialista y estática a la valoración. Permite conocer el fondo de comercio que el mercado ofrece por la empresa o sector. Si el valor de mercado (cotización) es mayor que el valor contable, la contabilidad no recoge lo que el mercado está descontando por las expectativas, es decir, la compañía crea valor para los accionistas. Se utiliza principalmente en compañías industriales y financieras y cuando más bajo sea este ratio, mayor potencial para el valor.
• YIELD (Rentabilidad por dividendo): se trata de una rentabilidad directa para el accionista ya que relaciona el dividendo recibido con la cotización. Cuando más elevado sea el dividendo en relación con la cotización, mayor rentabilidad para el accionista.

10 Acciones más alcista de la bolsa Española en este momento.

Y como en todo análisis fundamental no podemos olvidarnos de realizar un estudio del riesgo de cada valor. Este riesgo puede venir directamente del negocio de la compañía, por un elevado endeudamiento, puede ser un riesgo sectorial, o riesgo en la operativa por una baja liquidez. Descartando por tanto aquellas empresas con un riesgo superior a la media del mercado, hemos seleccionado 15 valores con múltiplos atractivos, tanto frente a su media histórica, como bajo una comparativa con sus competidores y con el mercado. 15 compañías con potencial alcista para 2020 bajo una valoración de sus ratios bursátiles.

^{_{Ratios calculados con la cotización de diciembre de 2019 y estimaciones propias (EI) para 2020 en base a consenso del mercado}}

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