La política monetaria de la Reserva Federal, las rotaciones sectoriales y la dispersión entre activos serán algunos de los factores que condicionarán el comportamiento de los mercados. En este contexto, los expertos coinciden en varias ideas clave: evitar decisiones impulsivas, reforzar la diversificación, prestar más atención al crédito corporativo y explorar activos alternativos como complemento de las carteras tradicionales.

Uno de los mensajes más repetidos entre los expertos es la importancia de mantener el rumbo inversor incluso en momentos de volatilidad.

Pablo de Cea, gestor de fondos mixtos en Santander Asset Management, defiende que el principal error del inversor suele ser reaccionar de forma precipitada ante los movimientos del mercado. En su opinión, los fondos mixtos vuelven a ganar protagonismo porque permiten ajustar la exposición a renta variable y renta fija sin perder el enfoque de largo plazo. En este sentido, la estrategia pasa por mantener exposición a activos como renta variable, crédito corporativo y oro como elemento diversificador, evitando cambios innecesarios que puedan perjudicar la rentabilidad.

La política monetaria seguirá siendo un factor clave para los mercados en 2026. Alejandro Vidal, responsable de asesoramiento de inversiones de Deutsche Bank España, considera que los movimientos de la Reserva Federal, y la posible influencia de figuras como Kevin Warsh, pueden generar episodios de volatilidad. Sin embargo, el experto cree que estos cambios no alterarán necesariamente la tendencia estructural del mercado, sino que provocarán rotaciones entre sectores y estilos de inversión.

El regreso de tipos más altos ha devuelto protagonismo a la renta fija, aunque los expertos coinciden en que el entorno exige mayor selección. Luis Catalán de Ocón, director de inversiones de Grupo PSN, destaca que el crédito corporativo vuelve a ganar atractivo para los perfiles más conservadores, especialmente como herramienta para generar rentas y preservar capital.

En la misma línea, Borja Rubio, gestor de patrimonios en EBN Gestión Patrimonial, señala que el reto está en encontrar TIR real positiva sin asumir riesgos excesivos, lo que obliga a analizar cuidadosamente la calidad crediticia y evitar segmentos demasiado tensionados del mercado.

La renta variable europea también aparece como una de las apuestas recurrentes entre los expertos. Javier Galán, responsable de renta variable europea en Renta 4 Gestora, considera que el mercado europeo podría ofrecer oportunidades relevantes gracias a valoraciones más atractivas que en otras regiones y al potencial de algunos sectores industriales y financieros.

Desde Bankinter Gestión de Activos también mantienen una visión constructiva sobre Europa. Javier Turrado, director de desarrollo de negocio, explica que la entidad mantiene una sobreponderación en sectores como financieras, utilities y materiales, que podrían beneficiarse del contexto económico actual.

Aunque el potencial de rentabilidad se mantiene, varios expertos advierten de que el mercado presenta riesgos crecientes. Bernardo Barreto, miembro del comité de inversiones de Paradigma Stable Returns en A&G, considera que el mercado “no tiene techo”, pero advierte de que el riesgo ha aumentado debido a la elevada concentración en determinados activos.

Y, por su parte, Sebastián Larraza, director de selección y gestión de fondos de fondos en Andbank Wealth Management, también apunta a un entorno con mayor dispersión entre activos tras el giro de los bancos centrales, lo que abre oportunidades selectivas en crédito, deuda emergente y estrategias activas.

Desde iCapital, Hugo Polo advierte de que la volatilidad podría convertirse en un rasgo estructural del mercado en los próximos años, impulsada por factores como la inflación, la política monetaria y las tensiones geopolíticas. Ante este escenario, la firma defiende la importancia de incorporar estrategias descorrelacionadas dentro de las carteras, incluyendo enfoques como market neutral, estrategias de arbitraje o fondos de volatilidad que puedan aportar estabilidad cuando los activos tradicionales se mueven en la misma dirección.

En Acacia Inversión, Juan Pablo Calle Hernanz, Senior Portfolio Manager también pone el foco en el proceso de construcción de carteras. La firma defiende un modelo basado en una estructura “en pirámide”: una base diversificada de activos tradicionales que se complementa con posiciones tácticas y activos alternativos. Este enfoque busca mejorar la descorrelación entre activos y permitir una gestión más flexible en entornos de mercado cambiantes.

En el ámbito de los activos alternativos, Ricardo Miró Quesada, socio y responsable de Private Equity del área de Gestión de Activos de Arcano Asset Management destaca el crecimiento del mercado de private equity secundario, una tendencia que se refleja en el fuerte interés inversor por su último fondo ASF V, que ha alcanzado 850 millones de euros. La firma considera que el mercado secundario de capital privado seguirá creciendo, impulsado por la necesidad de liquidez de algunos inversores y por la mayor sofisticación del ecosistema de inversión alternativa.

Y, por último, desde Mirabaud, Jaime Medem, director de inversiones comenta que mantienen una visión constructiva sobre los mercados. La firma considera que 2026 será un año en el que los inversores deberían mantenerse invertidos, apoyados en un crecimiento económico razonable y un entorno de tipos que podría estabilizarse. En este contexto, recomiendan mantener carteras diversificadas que combinen renta variable, renta fija y activos alternativos, con un papel relevante para estrategias descorrelacionadas y activos refugio como el oro.

El consenso entre los expertos es claro: el mercado seguirá ofreciendo oportunidades de inversión, pero el entorno será cada vez más exigente. Las valoraciones elevadas, la influencia de los bancos centrales y la mayor dispersión entre activos obligarán a los inversores a ser más selectivos. En este contexto, disciplina, diversificación real y gestión activa se perfilan como las claves para navegar un 2026 que promete oportunidades, pero también más episodios de volatilidad.

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