¿Y si invertir no basta? Cuidado, inversor conservador

Y, sin embargo, los datos son escalofriantes. Solo 8 de los 44 mayores fondos españoles (los que superan los 1.000 millones de euros en patrimonio) han conseguido batir a la inflación el último año 2025. Un mísero 18,8%.

Este dato es un jarro de agua fría. Invertir sigue siendo imprescindible. Pero no basta con estar invertido. También hay que saber en qué se invierte, cómo y por qué. Y eso que estoy escogiendo la rentabilidad comparada con la inflación de 2025, que ya es más moderada…

Ya sabemos que la inflación no es un fenómeno anecdótico. Si en los últimos cinco años la inflación acumulada ha sido del 23%, cualquier fondo que no haya ofrecido una rentabilidad superior a ese nivel ha destruido poder adquisitivo. Aunque en cifras absolutas parezca que ha ganado, nada más lejos de la realidad. E insisto en que solo me fijo en el último año, por no entrar en bajón cuando escribo esto.

Muchos fondos que se anuncian como conservadores. Y hacen bien, porque lo son. Pero realmente no han protegido. Que no está mal, y deben existir productos así, pero el inversor debe ser consciente.

En inversión, no hacer nada también es una decisión. Y, en ciertos contextos, puede ser la más arriesgada. Demasiado conservador es un riesgo, sí. También estoy de acuerdo en que nos salten avisos cuando vamos a suscribir un fondo de renta variable en el que nos anuncien que debemos tener cuidado porque pueden existir caídas pronunciadas, etc. Pero me parece que los fondos de renta fija muy conservadores también deberían avisar que es probable que no batan ni a la inflación.

Fuente: Morningstar Direct. No mostramos el nombre de los fondos

Muchos perfiles conservadores siguen apostando por fondos de renta fija tradicional o incluso por productos monetarios que apenas cubren los costes de gestión. El problema es que, con inflaciones al 2-3%, ese tipo de activos pueden no servir como refugio. Al revés, pueden ser trampas de rentabilidad negativa real. Y no está mal tener algo de esto en carteras, pero hay que saberlo.

Esto no significa que haya que lanzarse a acciones tremendamente arriesgadas. Pero sí hay que ser consciente de que el riesgo de no asumir cierto riesgo es... perder dinero igual.

Toda inversión implica preferencia temporal. Renuncias a un consumo hoy para ganar más en el futuro. Pero si el rendimiento que obtienes no compensa la pérdida de valor del dinero por la inflación, tu renuncia ha sido en vano.

Hay varias alternativas que pueden resultar de utilidad para el inversor conservador.

Ampliar el radar. Hay estrategias flexibles, fondos multiactivo, o incluso inversiones alternativas. Tampoco digo que sean mejor, pero existen alternativas.

Hoy existen bonos ligados a la inflación, fondos de renta fija a vencimiento con duraciones ajustadas, o estrategias activas que buscan oportunidades en curvas.

Con inflaciones altas, cada décima de coste importa, especialmente en la renta fija. Un fondo que cobra un 1,5% de comisión y rinde un 3% no está ganando un 3%. Está empatando en el mejor de los casos… si la inflación no es mayor.

La cultura financiera es el mejor activo. Entender conceptos como rentabilidad real, riesgo ajustado o coste de oportunidad es más valioso que seguir la última moda. Entender que si tengo una parte de la cartera en un fondo monetario o de renta fija a corto plazo puede hacer que no bata a la inflación es imprescindible. No es malo el fondo, pero sí es malo no saber lo que puede y no puede hacer.

La inversión no es un salvavidas automático. Es una herramienta. Y como todo instrumento, puede usarse bien o mal. Si no estás batiendo a la inflación, al menos deberías saberlo. La conciencia es el primer paso para la acción.

Es normal tener miedo al invertir, sobre todo en determinados perfiles. Pero es realmente peligroso hacerlo sin conocimiento.