Puig se revaloriza a doble dígito tras confirmar a la CNMV en la noche de ayer sus conversaciones de fusión con Estée Lauder, el gigante de la belleza en Estados Unidos, una compra real por parte de la estadounidense que ahora se produce. 

En un breve comunicado la compañía española destacaba que ""Puig confirma que está manteniendo conversaciones acerca de una posible combinación de negocios con The Estée Lauder Companies Inc., que implicaría la potencial fusión del negocio de ambas compañías. No se ha tomado ninguna decisión definitiva ni se ha alcanzado acuerdo alguno. Mientras no exista un acuerdo, no puede garantizarse que pueda haber una operación ni sus términos".

Eso sí, se sabe que ambas empresas han discutido una fusión que implica una combinación de efectivo y acciones, Según fuentes cercanas al asunto, aunque no se conocen más detalles de las negociaciones en curso para la firma de perfumes entre los que se encuentran Rabanne, Carolina Herrera y Nina Ricci. 

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Recordemos que Puig salió a bolsa en mayo de 2024 y sus acciones han tenido un rendimiento significativamente inferior desde entonces, en parte debido a la baja demanda de fragancias. su entrada en el Ibex 35, la última incorporación al selectivo en sustitución de Meliá Hotels, se produjo en julio de 2024.

Hablamos de una unión de dos compañías con un valor conjunto de mercado que superaría los 34.000 millones de euros, aunque Estée Lauder, conocida por su marca enseña, pero también por el resto que engloba firmas como Joe Malone, Bobbi Brown, Clinique o La Mer vale casi cuatro veces más que la española. 

Una compañía que está saliendo de una inmensa crisis, recuperando terreno perdido en Estados Unidos pero que no se había recuperado tras el varapalo de ventas asiáticas tras la pandemia. Casi la mitad de su negocio llega de las cremas y los cuidados de la piel, mientras que la unidad de perfumes y fragancias alcanza el 17%, con Europa a la baja. 

Desde JPMorgan consideran que "las conversaciones de Estée Lauder para fusionarse con el grupo español de belleza Puig Brands resultan sorpresivas, y podrían despertar el interés de otros actores del sector"

Destacan que les "sorprende que la familia Puig renuncie a la independencia y al control mayoritario —aunque conserve su participación económica— del grupo, con 112 años de historia, y dada su reciente entrada en el mercado", afirman los analistas.  Y señalan que "consideramos que este desarrollo es interesante dados los recientes cambios en la gobernanza —el nombramiento de Marc Puig como presidente y el de un nuevo director ejecutivo—".

Un posible acuerdo podría plantear interrogantes antimonopolio para el mercado estadounidense de maquillaje de alta gama, dado que Estée Lauder es un actor líder y Charlotte Tilbury, de Puig, es la tercera marca en ese segmento, según JPMorgan. 

Y todas las firmas ponderan al valor, mientras detallan cómo consideran la oferta que lanzará Estée Lauder, castigada en el afterhours en más de un 7%, en la que indican que la familia Puig podría quedarse con hasta un 14% de la firma. 

Desde Santander cifran en 22 euros con consejo de sobreponderar el recorrido de Puig en el mercado y hasta los 26,90 indican en CaixaBank BPI con apuesta de compra, para un valor sin consejo de venta en su haber.