La agencia de calificación Moody's Ratings ha elevado la calificación de la familia corporativa (CFR) de Grifols A de 'B3' a 'B2' y la probabilidad de incumplimiento (PDR) de 'B3' a 'B2-PD', manteniendo una perspectiva 'positiva'. Esta mejora también se refleja en la calificación de los instrumentos sénior garantizados y no garantizados emitidos por Grifols y sus filiales.
Robusto desempeño operativo y mejor gestión
Moody's ha destacado que la mejora de la calificación de Grifols se debe al robusto crecimiento de los ingresos y la rentabilidad, así como a una "mejor gestión", lo que ha conducido a una mejora en sus indicadores crediticios clave. Se espera que el apalancamiento bruto ajustado de la compañía disminuya por debajo de 6,5 veces para finales de 2025 y que su Ebitda ajustado a gastos por intereses alcance alrededor de 3 veces en el mismo año.
Sigue en directo la cotización de Grifols A
Perspectivas positivas a futuro
Moody's ha subrayado que la perspectiva positiva refleja las expectativas de que el rendimiento operativo y las métricas crediticias de Grifols continuarán mejorando en los próximos 12 a 18 meses. La calificación 'B2' también refleja la sólida posición de mercado, la escala y la integración vertical de la compañía en productos derivados del plasma sanguíneo, aspectos relevantes para la industria.
Factores clave para el crecimiento
La agencia de calificación ha señalado que los impulsores fundamentales de la demanda en el sector, las barreras de entrada regulatorias, la fidelización de los clientes y el historial de seguridad de los productos son aspectos favorables para Grifols. Además, se considera el alto nivel de apalancamiento actual de la compañía, la intensidad de capital del negocio y las necesidades de capital circulante como factores importantes para el flujo de caja libre.
Consideraciones de gobernanza
Moody's destaca que las consideraciones de gobernanza fueron clave para la calificación, especialmente los cambios en el consejo de administración y la nueva política financiera de la compañía. Se espera que el crecimiento de los ingresos brutos de Grifols se mantenga en un rango de un dígito medio a alto en los próximos 12 a 18 meses, impulsado por la demanda de productos derivados del plasma.
Resultados financieros y perspectivas
Tras la mejora de la calificación por parte de Moody's, Grifols ha anunciado un resultado neto de 60 millones de euros en el primer trimestre de este año, casi el triple que en 2024. Las ventas aumentaron un 7,4% y el Ebitda ajustado se situó en 400 millones de euros, con un margen del 22,4%. La compañía reafirmó su 'guidance' para el ejercicio actual, con previsiones de ingresos cercanos a los 7.700 millones de euros, excluyendo la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) estadounidense, lo que representa un aumento del 7% respecto al año anterior.
En resumen, la mejora de la calificación de Grifols por parte de Moody's refleja el sólido desempeño operativo de la compañía y sus perspectivas positivas para el futuro, respaldadas por un crecimiento constante en sus indicadores financieros clave.