Barreto considera que, en el contexto actual de mercado, los inversores que buscan fondos flexibles de renta variable “están buscando la piedra filosofal”, al tratarse de un producto “complicado de encontrar” si no se quiere caer en estilos claramente definidos como value, growth o quality.

Durante su consultorio, el experto explica que “la convicción de value y growth define un estilo de gestión”, por lo que, para un inversor que no quiera estar condicionado por esos sesgos, “la opción que más se aleja de esos parámetros encorsetados sería apostar por estrategias alternativas”. Entre las opciones que menciona para renta variable global destaca Robeco Global Premium, “un fondo buy and hold con un track record muy bueno y un sesgo blend”, y, para el mercado estadounidense, JPMorgan US Select Equity Plus, con “sobreponderación en el sector tecnológico”.

Barreto también se muestra constructivo con Polonia, aunque reconoce no seguir el mercado “en el día a día”. Aun así, señala que es “muy resiliente dentro de la UE” y que puede ser “una fuente de alfa interesante”. Según explica, la economía polaca crece por encima del 3,5%, cuenta con una deuda pública inferior al 60% del PIB y se apoya en sectores como “el financiero, la tecnología y el consumo”. Aunque es complicado encontrar un fondo de gestión activa en la región exclusivamente de Polonia, este experto cree que le iShares MSCI Poland ha funcionado bien y, por costes, es interesante, con un fondo como el Robeco Emerging Conservative centrado en la región de Europa Emergente. 

En Japón, el experto reconoce el buen comportamiento reciente del mercado, pero advierte de los retos estructurales del país, entre ellos una deuda pública del 240% sobre PIB, una sociedad envejecida y el aumento del gasto público. Sobre el fondo Japan Deep Value, gestionado por Marc Garrigasait, Barreto es claro: “es un fondo muy bueno, me gusta”. Además, añade que, para un inversor que quiera un fondo que infrapondere tecnología, sobrepondere industria y busque compañías por debajo de su valor intrínseco, “este es el fondo en el que estaría”.

En el segmento de alternativos, “tanto el Dunas Valor Equilibrado como el Jupiter Merian global Equity Absolute Return son dos fondos que suelo tener en cartera” y que se complementan  bien con un fondo como el Cartesio Income que se ha comportado bien en los tres últimos años y, en esta parte, añadiría un fondo 100% tecnológico o temático de tecnología disruptiva “como el Groupama Global Disruptive y cogería una pata de emergentes a través del Robeco Chinese Equity o el Fidelity Asia Pacific”. 

En renta fija, Barreto pone el foco en Buy & Hold Bonds, gestionado por Rafael Valera, al que define como “un fondo muy bueno” y “hecho a imagen y semejanza” de lo que busca un inversor que aspire a rentabilidades superiores al 4% en la parte más agresiva de renta fija. Según explica, el fondo obtiene rentabilidad de bonos corporativos “tratando de extraer valor de los diferenciales y los repuntes de los tipos de interés”.

Respecto a Brasil, Barreto defiende que es una región “muy rica en recursos naturales” y con una población joven, pero recuerda que históricamente “ha dado más decepciones que alegrías”. Por ello, ante una cartera con una exposición elevada al país, recomienda estar invertidos, pero con cierta prudencia. En su opinión, dentro de emergentes resulta más atractivo mirar hacia Asia, “debido a una mayor estabilidad política e incluso emergentes europeos con opciones interesantes de Fidelity y Robeco antes mencionadas. 

Por último, sobre materias primas, el experto se muestra cauto. En metales preciosos afirma que “llegamos tarde”, tras el rally vivido por el oro y la plata, mientras que en energía advierte de una volatilidad muy elevada por las tensiones en Oriente Medio. Su recomendación es esperar: “yo me mantendría a la espera”, aunque menciona como alternativa para más adelante el Jupiter Gold and Silver, por su exposición combinada a oro y plata.