HBX Group International debutó en la Bolsa española el 13 de febrero de 2025 a un precio de 11,50 euros por acción, con una caída acumulada de más de un 35% en este período de año y medio. La buena noticia es que los títulos han logrado rebotar un 28,9% desde que en noviembre de 2025 marcaron unos mínimos de 5,62 euros.
La gran duda es sí tendrá recorrido en el largo plazo esta recuperación. Para los analistas de Renta 4 la respuesta es afirmativa: la firma reitera su recomendación de ‘sobreponderar’ sobre la compañía a la espera de que el próximo 29 de julio publique una actualización de la marcha de su negocio. El precio objetivo es de 12,80 euros, valoración que implica un potencial alcista de casi un 73% frente a la cotización actual.
“Esperamos un trimestre sin grandes sobresaltos, manteniéndose las tendencias operativas registradas en el 1S26 (priorizando crecimiento de volumen total transaccionado -TTV- sacrificando retorno en ingresos), y teniendo en cuenta que el impacto negativo en la región de Oriente Medio por la guerra de Irán afecta a todo el trimestre completo”, explica el analista de Renta 4 Javier Díaz.
En este sentido, en cuanto a las dinámicas por geografía, el experto augura “el mantenimiento del buen tono en España y resto de Europa, beneficiándose de la relocalización de viajes por el conflicto en Oriente Medio y estabilidad en el resto de Europa”. Por su parte, espera “un ligero crecimiento en EEUU, beneficiándose del dinamismo provocado por la demanda interna y la celebración del mundial de fútbol”. También anticipa una positiva evolución de los ingresos en el Resto de América, impulsados además por la expansión comercial tras la alianza con Despegar (agencia de viajes líder en Latinoamérica). Por último, en MEAPAC, estima “el mayor impacto negativo del ejercicio en este 3T26, quedando parcialmente compensado por el positivo desempeño de regiones en APAC como Japón o Filipinas”.
Con todo ello, Renta 4 estima un crecimiento del volumen total transaccionado del +11% en el tercer trimestre fiscal y un incremento de los ingresos totales ligeramente positivo (+1,3% vs 3T25, hasta 184 millones de euros), lo que implicaría una ratio take rate del 7,6% en el trimestre (-0,7 p.p. vs 3T25).
Por último, cabe recordar que la duración del conflicto en Irán se ha alineado con la previsión de 4 meses completos que manejaba HBX (con un impacto negativo de -4 p.p. en el crecimiento del TTV anual), por lo que Renta 4 no espera que el grupo modifique su guía de cara a 2026.
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La nueva guía 2026 contempla:
- crecimiento del TTV entre el +11% y el +15%;
- crecimiento de ingresos entre el -4% y el +1%;
- crecimiento de EBITDA ajustado entre el -5% y el -2%;
- y ratio de conversión EBITDA/FCF operativo entre el 90% y el 100%.
Hay que tener en cuenta que, en general, los analistas fundamentales se muestran confiados en el futuro bursátil de la compañía, aunque Renta 4 es una de las firmas más optimistas, según los datos recopilados por Reuters. El precio objetivo de consenso es de 11,61 euros, con un potencial alcista de más del 60%. La recomendación mayoritaria es de ‘comprar’: recibe 4 consejos de ‘compra fuerte’, 9 de ‘compra’ y 1 de ‘mantener’.