Michael Burry, “The Big Short”, anunciaba en una publicación en substack una posición corta sobre Caterpillar apostando contra la subida del 172% tras el impulso que recibió la firma por el auge de la inteligencia artificial o IA. Ante ello Sergey Glinyanov, analista sénior de Freedom Broker, ha descartado la importancia citando que el motivo de su apuesta es erróneo. Ya que el precio de la firma no se ha impulsado por la IA, según Marco Quiroz-Gutiérrez en Yahoo Finance.

"Caterpillar me llamó la atención", escribió Burry en una publicación de Substack esta semana. "Nunca antes había apostado a la baja en Caterpillar. Siempre me ha dado muy buenos resultados apostando al alza".

Los tiempos han cambiado. El inversor declaró que el martes apostó a la baja en Caterpillar a 1.060,98 dólares por acción. Para el miércoles, las acciones de Caterpillar habían cerrado con una caída de casi el 7%. El jueves, llegaron a caer hasta un 4%, alcanzando su mínimo desde mediados de junio, a unos 949 dólares por acción.

Sin embargo, no todos coinciden con la predicción de Burry. Glinyanov declaró a Fortune por correo electrónico que es poco probable que la posición corta de Burry afecte en absoluto a las acciones. Según Glinyanov, lo que el famoso inversor no entiende es que el precio de las acciones de Caterpillar no se está disparando debido al auge de la IA.

Glinyanov explicó que, de hecho, los inversores están recompensando a la empresa porque se está beneficiando de un cambio fundamental en el gasto en infraestructura.

"Está surgiendo una tendencia estructural", declaró Glinyanov, señalando una creciente demanda de sistemas de energía in situ, ya que los centros de datos de IA buscan alternativas a una red eléctrica obsoleta que no siempre puede satisfacer las crecientes necesidades energéticas.

A medida que los desarrolladores construyen campus de IA cada vez más grandes, buscan cada vez más los sistemas de generación de energía diésel y gas natural que Caterpillar vende para garantizar un suministro eléctrico fiable. Según Glinyanov, el posicionamiento de la compañía en este sector le permite captar una mayor cuota de ese gasto.

Mientras la IA ha impulsado a fabricantes de chips como NVIDIA a máximos históricos, los inversores también han alzado las acciones de otras empresas que pueden beneficiarse de la ola de gasto de los proveedores de servicios en la nube y los desarrolladores, que se apresuran a construir centros de datos. Estas empresas, entre las que se incluyen GE Vernova, especializada en generación de energía, y Vertiv Hldgs Uts 23, con sede en Ohio, que proporciona sistemas de refrigeración avanzados, se han convertido en una forma popular de apostar por la revolución de la IA sin comprar directamente acciones de fabricantes de chips. Las acciones de GE Vernova han subido más del 60% en lo que va de año, mientras que las de Vertiv han subido un 70% en el mismo periodo.

Sin embargo, los inversores apuestan a que Caterpillar será uno de los mayores beneficiarios. Las acciones de la compañía habían subido cerca de un 172% en los últimos 12 meses y más de un 77% solo este año antes de que Burry revelara su posición. “Su ratio precio-ventas (una medida de cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de ingresos) se encuentra ahora en su nivel más alto en tres décadas”, añadió Glinyanov.

Es este auge lo que lleva a Burry a apostar a que la acción está sobrevalorada. Sin embargo, su reciente venta en corto contra la compañía también refuerza su creencia generalizada de que el mercado se encuentra en una burbuja de IA. En mayo, Burry afirmó que el mercado se sentía "como en los últimos meses de la burbuja de 1999-2000". Junto con su venta en corto de Caterpillar, el inversor también dijo haber renovado su apuesta contra el ETF iShares Semiconductor (SOXX), que sigue a las empresas de semiconductores, y haber tomado posiciones contra Tesla y Nvidia.

Por supuesto, no está claro si Burry o Glinyanov tendrán razón al final.

Glinyanov afirmó que el negocio tradicional de la compañía, la venta y el alquiler de maquinaria pesada, se mantiene sólido, con una mejora en los inventarios de los distribuidores y una demanda minorista estable. La combinación de la consistencia en su negocio tradicional y su creciente exposición a la infraestructura energética relacionada con la IA ha contribuido a la alta valoración de las acciones, explicó. Los sólidos resultados de la compañía en el primer trimestre, con un aumento interanual del 22% en las ventas hasta alcanzar los 17.400 millones de dólares y superando las expectativas de Wall Street, refuerzan su argumento.

Aun así, Glinyanov reconoció que la alta valoración de Caterpillar depende, en última instancia, de que las mayores empresas de IA sigan invirtiendo agresivamente en nuevos centros de datos e infraestructura energética.

El precio objetivo de su firma para la compañía es de 910 dólares, lo que indica una posible corrección a corto plazo, señaló. Si los proveedores de servicios en la nube reducen rápidamente sus enormes inversiones en centros de datos, parte del optimismo en torno a Caterpillar podría desvanecerse con la misma rapidez.

"Si observamos un deterioro en los fundamentos de las empresas de hiperescala, en particular en la generación de flujo de caja o en la carga de deuda, los múltiplos podrían sufrir un retroceso significativo", afirmó Glinyanov.

Caterpillar cerraba el jueves a la baja en los 963.53 dólares. Las medias móviles de 70 y 200 periodos se mantienen debajo del precio, RSI a la baja en los 51 puntos y las líneas del MACD encima del nivel de cero.

El soporte a mediano plazo se encuentra en los 709.11 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran alcistas.