El verano suele invitar a bajar el ritmo, pero los mercados rara vez se toman vacaciones. Tras un primer semestre marcado por máximos históricos, el liderazgo de la inteligencia artificial y un contexto geopolítico cambiante, los inversores afrontan la segunda mitad del año con una pregunta sobre la mesa: ¿es momento de mover ficha o de mantener el rumbo? Gestoras y expertos coinciden en que la clave no está en adivinar el mercado, sino en construir carteras capaces de resistir cualquier escenario.

Con los principales índices en máximos históricos, Abante considera que ha llegado el momento de revisar las carteras, aunque sin caer en movimientos bruscos. La firma apuesta por realizar ajustes moderados para reducir ligeramente el riesgo en aquellos activos que acumulan las mayores subidas y presentan valoraciones más exigentes. Su receta pasa por mantener una estrategia de largo plazo basada en la diversificación, evitando concentrar la inversión en las grandes tecnológicas, Estados Unidos o las temáticas de moda, mientras factores como la inflación, los bancos centrales o la geopolítica seguirán marcando el comportamiento de los mercados durante los próximos meses.

En la misma línea, Unicaja Asset Management recuerda que el verano, por sí solo, no es motivo para cambiar una cartera. La gestora insiste en que las decisiones de inversión deben responder al perfil de riesgo, el horizonte temporal y las perspectivas económicas, y no a factores estacionales. Para lograr una verdadera diversificación recomienda reducir el exceso de peso en las grandes tecnológicas estadounidenses, incorporar pequeñas y medianas compañías y combinar un riguroso análisis cuantitativo y cualitativo en la selección de fondos, siempre con el apoyo de un adecuado asesoramiento profesional.

Ese ejercicio de diversificación también lleva la mirada hacia el mercado español. Alantra considera que la bolsa española vuelve a atraer el interés de los grandes inversores institucionales gracias al crecimiento económico, unas valoraciones atractivas y la mejora de los beneficios empresariales. Sin embargo, el capital se ha vuelto mucho más selectivo y prioriza compañías con crecimiento visible, generación de caja, ventajas competitivas y equipos directivos sólidos. Sectores como infraestructuras, digitalización, inteligencia artificial, electrificación o defensa mantienen el interés, aunque el mercado exige cada vez un análisis más profundo de cada empresa.

Más allá de España, Rothschild Asset Management cree que los mercados emergentes vuelven a ofrecer oportunidades después de años eclipsados por Estados Unidos. La gestora apuesta por identificar compañías líderes con balances sólidos y valoraciones atractivas, independientemente de su origen geográfico. Brasil destaca por el potencial de su sector financiero, mientras que China sigue siendo una apuesta relevante por su capacidad de innovación en tecnología e inteligencia artificial, pese al descuento con el que todavía cotizan muchas de sus empresas.

Otra alternativa para diversificar las carteras llega desde Asia. El Arcus Japan Fund, distribuido en España por Campion Capital, apuesta por la renta variable japonesa con un marcado enfoque value, buscando compañías de mediana y gran capitalización que cotizan por debajo de su valor intrínseco. Aunque este año ha quedado rezagado frente al TOPIX por el tirón de la inteligencia artificial y los semiconductores, mantiene una menor volatilidad y un sólido historial de rentabilidad a largo plazo, convirtiéndose en una opción para quienes buscan reducir su dependencia de Estados Unidos y de las grandes tecnológicas.

La tecnología, precisamente, continúa siendo uno de los grandes motores de los mercados, aunque los expertos advierten de que ya no vale comprar cualquier compañía del sector. Victoria Torre (Self Bank), Silvia Merino (Fidelity International) y Carlos de Andrés (WisdomTree) coinciden en que la inteligencia artificial seguirá impulsando el crecimiento, pero defienden estrategias diferentes: desde una exposición diversificada a toda la cadena de valor tecnológica hasta vehículos especializados exclusivamente en empresas ligadas a la IA. En todos los casos, el denominador común es el mismo: ser mucho más selectivos ante unas valoraciones cada vez más exigentes.

La evolución del mercado también está impulsando nuevas formas de invertir. Los ETF activos y los ETF apalancados ganan protagonismo al ofrecer estrategias más especializadas que los fondos cotizados tradicionales. Mientras los primeros buscan generar valor mediante una gestión activa y flexible, los segundos permiten multiplicar los movimientos diarios de un índice, aunque a costa de asumir un riesgo mucho mayor. Por ello, los expertos recuerdan que estos productos están pensados para inversores experimentados y estrategias de corto plazo, mientras que los ETF tradicionales siguen siendo la opción más adecuada para la mayoría de los ahorradores.

Entre las propuestas más defensivas destaca el Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield (VHYL), un ETF de gestión pasiva que invierte en compañías consolidadas con elevada capacidad para repartir dividendos. En un entorno de inflación persistente y tipos de interés estabilizados, este fondo permite combinar rentas periódicas con una amplia diversificación geográfica y sectorial, gracias a una cartera formada por grandes empresas de Estados Unidos, Japón o Reino Unido y con presencia destacada en sectores como el financiero, la energía o el consumo básico.

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