José Luis Cava se plantea si el discurso de Donald Trump en la Cámara de Representantes “supone un impulso para Bitcoin” y si implica que “Bitcoin ya ha hecho lo mínimo si va a desplegar un tramo al alza”, así como si puede ser también un impulso para las bolsas. Cita la frase del presidente: “Estamos ganando tanto que no sabemos qué hacer al respecto”, y la define como “una exageración hiperbólica”, “autocomplacencia” y “la típica fanfarronería”. Sin embargo, se pregunta si es “algo más” y si podría querer “dar un impulso a la cotización del S&P 500, a la cotización de Bitcoin” antes de las elecciones de medio mandato.
Describe el sentimiento actual en Bitcoin como extremo: “Los inversores están muertos… exhaustos… acabados. El sentimiento es profundamente bajista”. Señala que Strategy (MSTR) es “el valor del mundo que tiene acumulado el mayor volumen de posiciones cortas” y que cotiza “con un descuento con respecto a sus tenencias de Bitcoin”, lo que califica como “miedo en estado puro”.
Sostiene que la caída de Bitcoin “tiene una causa clara”: empresas del sector de software “no tenían acceso a la liquidez, ni a la banca tradicional ni a la banca en la sombra, y han tenido que vender sin mirar el precio las tenencias de Bitcoin”. Por tanto, “esto no es distribución”, sino “ventas forzadas” de compañías que “necesitaban liquidez urgentemente”. El experto afirma que, pese a una “caída del 50%”, “la tendencia alcista de medio y largo plazo continúa” y que estas ventas han permitido que “las manos fuertes se quedaran con Bitcoin”.
Añade que “ya todo el mundo se ha dado cuenta de ello”, que “se han disparado las primas de riesgo” para prestar a empresas de software y que muchas “ya se han desprendido de los Bitcoin”. Menciona un ETF con un 28% en préstamos apalancados y un 18% a empresas de software que “está acumulando una gran cantidad de compra de opciones put”, lo que refuerza la idea de que el mercado conoce la situación.
Sobre MSTR, insiste en que cotiza “con un descuento del 8-10%” respecto a sus Bitcoin y que la relación riesgo-recompensa de ponerse corto “no es adecuada” porque se puede “comprar incluso Bitcoin con descuento a través de MSTR”. Observa un “movimiento lateral” desde comienzos de noviembre que interpretó como cancelación de cortos por parte de “manos fuertes”. Así, el “récord histórico” de posiciones cortas actual correspondería a “manos débiles, pánico”.
Explica que si la cotización supera niveles como 153, perforado el 26 de enero, podría tratarse de un “escape falso a la baja” y provocar “una fuerte subida”, y que por encima de 166 habría “atasco cancelando posiciones cortas”.
Concluye que la intervención de Trump “nos está anticipando un suelo en Bitcoin” y que no se ha producido “un proceso de distribución”, sino “un proceso de ventas forzadas y la acumulación por parte de manos fuertes”.