Los patrones gráficos son una de las principales herramientas de los analistas para evaluar hacia donde podría ir el precio de un valor y también darnos información importante sobre un sector.

Como es el caso del ETF VanEck Semiconductor (SMH), en el cual sus tres principales participaciones son NVIDIA, Taiwan Semi Sp ADR y Broadcom, que ha comenzado a formar un patrón técnico de hombro-cabeza, hombro. Lo que sugiere que los compradores estarían perdiendo fuerza sobre el sector, según Brian Sozzi en Yahoo Finance.

El hombro izquierdo se formó a mediados de mayo, la cabeza a finales de junio, y ahora ha surgido el hombro derecho. El patrón se confirmará si el ETF cae por debajo del mínimo de cierre del 19 de mayo de 543 dólares. Y ya se están concretando esas posiciones. 

El patrón de cabeza y hombros se considera generalmente bajista, ya que sugiere que los compradores están perdiendo gradualmente el control del mercado de una acción o ETF en particular.

Durante la formación del hombro izquierdo y la cabeza, los compradores aún pueden impulsar los precios a nuevos máximos. Sin embargo, la incapacidad de impulsar el precio al alza sugiere que la demanda de los compradores está empezando a debilitarse.

Una vez que los vendedores empujan la acción por debajo de la línea de cuello, muchos operadores interpretan este movimiento como evidencia de que la tendencia alcista anterior ha terminado y que podría estar surgiendo una nueva tendencia bajista.

A los inversores les preocupa que el auge del gasto en IA se esté desacelerando tras años de crecimiento extraordinario y valoraciones disparadas. El sector también se enfrenta a la preocupación por posibles restricciones a la exportación, aranceles y tensiones geopolíticas que podrían interrumpir las ventas de chips a mercados internacionales clave. 

Muchas son las preocupaciones que azotan al sector y que ahora, principalmente, llegan de Asia, y de una bolsa como la de Corea del Sur y su indicador principal el Kospi que marca la mayor revalorización del año, a cuenta de los valores de semiconductores, en lo que a índices se refiere y que, en las últimas semanas pierde a modo de doble dígito cada vez en más sesiones, para un mercado que los expertos claramente señalan sobrecomprado en demasía, sin que se hayan producido sanas correcciones y tomas de beneficios. 

Al mismo tiempo, los inversores se preguntan si la demanda de chips de IA puede seguir creciendo lo suficientemente rápido como para justificar los enormes planes de inversión y las elevadas expectativas que reflejan las cotizaciones de muchas acciones de semiconductores.

"Estamos viendo la rentabilidad de la inversión", declaró Lisa Su, presidenta y CEO de Advanced Micro D, rebatiendo la narrativa bajista. "La demanda de capacidad de procesamiento es alta hoy en día... Confiamos plenamente en que la demanda se mantendrá".

No se debe descartar otra caída en las acciones de semiconductores. Los bajistas podrían mantener el control mientras los alcistas esperan catalizadores más positivos tras el verano.

El VanEck Semiconductor ETF trata de replicar lo más fielmente posible, antes de comisiones y gastos, la evolución del precio y el rendimiento del MVIS US Listed Semiconductor 25 Index (MVSMHTR), cuyo objetivo es seguir los resultados globales de las empresas dedicadas a la producción y equipamiento de semiconductores, en un año en el que además, los ETFs comienzan a ser el activo estrella del mercado, y en particular, los relacionados claramente con la tecnología en modo IA. 

Sus 10 principales inversiones pasan por NVIDIA, TSMC, Applied Material o Micron Technologies.  

Julian Emanuel, estratega de Evercore ISI, comentó sobre la situación: "La preocupación constante por el gasto excesivo en IA, la estabilidad de la demanda y el retorno de la inversión (ROI) ha intensificado la toma de beneficios, dado el enorme éxito que ya han tenido las empresas de IA desde los mínimos de marzo".

Desde VanEck consideran que ya entrado el tercer trimestre, una de sus estimaciones es mantener la exposición a la IA. Consideran que "el sólido crecimiento de las utilidades sigue respaldando al sector, aunque los inversionistas deberían volverse cada vez más selectivos a medida que se intensifica la competencia. Seguimos favoreciendo a empresas con ventajas competitivas duraderas, incluidas plataformas integradas, datos propios y ecosistemas de clientes sólidos". 

Y ahí está la clave: la criba propia que hace la IA sobre empresas que ya, de facto, monetizan las inversiones y las que no, para un mercado cada vez más exigente.