Aire nuevo para la Bolsa española con el estreno mañana de la compañía de telecomunicaciones Digi. La operación se ha colocado entre inversores institucionales y cuenta con el respaldo del grupo Global Portfolio Investments (familia Mayoral), comprometido a comprar 100 millones de euros en acciones. Después de mañana, los títulos ya podrán ser adquiridos en el mercado por todo tipo de inversores.
La ampliación de capital de 26,8 millones de acciones nuevas tiene como objetivo financiar un negocio en plena expansión en España que le obliga a invertir año tras año en red de fibra óptica y en móvil. Con este desdoble logrará unos ingresos de 150 millones de euros. La matriz colocará en el mercado 24,5 millones de títulos con los que ingresará 137,2 millones de euros, aunque se prevé lanzar otros 7,7 millones de títulos del green shoe. Eso sí, Digi Communications no tiene intención de bajar su presencia del 75% en el capital de la filial española.
Los datos de Digi España se resumen en un crecimiento constante. En el primer trimestre del año ingresó 252 millones de euros, un 17% más que el ejercicio anterior. Publicó un EBITDA (beneficio de explotación) ajustado por arrendamientos operativos de 51 millones, un 47% más que en el año anterior y ha realizado inversiones por valor de 119 millones en este periodo, un 35% más que en 2025.
Hasta marzo de este año, cuenta con un total de 11,4 millones de clientes para el conjunto de sus servicios, con un aumento del 26% respecto al mismo periodo de 2025. Cuenta con 7,6 millones de clientes de telefonía móvil, 2,8 millones de banda ancha fija, 900.000 de telefonía fija y 200.000 de televisión de pago. En cuanto a su cuota de mercado en España, alcanza el 14% en banda ancha fija y un 13% en móviles.
Pero el reverso del fuerte crecimiento de la compañía rumana, caracterizada por su modelo de bajos precios, es su elevado endeudamiento. El folleto de la OPV de Digi España revela una deuda financiera neta de 1.813,7 millones de euros al primer trimestre de 2026, alcanzando los 2.350 millones al incluir arrendamientos, impulsada por un alto nivel de inversión. Sin duda, otro caso en el que la capitalización bursátil de la teleco está por debajo de su cifra de endeudamiento. Su competidora Telefónica lleva años en esta situación: su deuda es de 25.342 millones de euros, mientras que en Bolsa vale 20.300 millones de euros. Digi parte con un valor de 1.662 millones y con una deuda de 2.350 millones.
Previsiones
Digi España hace previsiones sobre sus resultados en 2026 y mantienen esa constante del fuerte crecimiento. A cierre del pasado año, el beneficio por acción (BPA) de la teleco se situaba en los 1,98 euros por acción. En sus previsiones del folleto de la salida a Bolsa espera que en 2026 cierre en los 2,59 euros por título.
A la hora de hacer valoraciones, hay que matizar la existencia de atípicos en sus beneficios como el impacto positivo de la venta de activos (red de fibra FTTH a Macquarie por hasta 750 millones de euros), lo que infla el BPA contable temporalmente. Así, los inversores deberían fijarse más en el Enterprise Value sobre el EBITDA ajustado, que se sitúa en 10 veces que, aunque es bajo, se acerca más a los que arrojan otras firmas de telecomunicaciones.
La firma espera facturar este año entre los 1.040 y los 1.085 millones de euros, frente a los 929,2 del pasado año en donde sus ventas crecieron ya creció el 19%. La mejora en facturación junto con una reducción del 14,5% en sus gastos de capital hasta los 400 millones para este año, impulsará la rentabilidad del negocio y, por tanto, de sus acciones.
En cuanto al beneficio bruto de explotación, Digi prevé un resultado positivo entre los 208 y los 250 millones de euros. De momento, el beneficio neto seguirá muy condicionado por su carga financiera, los costes del reciente despliegue de su red móvil y sus deudas comerciales con Telefónica. La compañía no prevé repartir dividendo al menos hasta 2030.