Greg Abel, el nuevo CEO de Berkshire Hathaway, tiene un gran legado que mantener dejado por Warren Buffett y Charlie Munger. Una de las grandes inversiones de los mencionados fue Apple. Actualmente y desde el tercer trimestre del año pasado, el fondo ha comenzado a invertir en Alphabet-A. Ante ello, analistas e inversores se pregunta si la inversión en el buscador será el próximo hito como lo fue la firma de Cupertino anteriormente según Adam Levy en Yahoo Finance.

Greg Abel sucedió a Buffett en Berkshire a principios de año y ha comenzado a ejercer su propia influencia en la enorme cartera de acciones de la compañía. Buffett le dejó aproximadamente 369.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes para invertir, así como varias docenas de empresas que generan un flujo de caja libre sustancial cada trimestre.

¿Cómo Buffett y Munger empezaron a comprar acciones de Apple?

En la reunión anual de Berkshire Hathaway de 2012, se les preguntó a Buffett y Munger si considerarían comprar empresas como Apple y Google. Buffett elogió a ambas compañías y dijo: “No me sorprendería en absoluto que valieran mucho más dentro de 10 años, pero no compraría ninguna de las dos”.

Todo se reducía a su círculo de competencia. “Creo que podemos afirmar con razón que otras personas siempre entenderán mejor esas dos empresas que nosotros”, añadió Munger. “Tenemos una ventaja inversa”.

Cuatro años después, Berkshire empezó a comprar acciones de Apple.

Este cambio radical se debe a una reevaluación completa de Apple, especialmente cuando el precio de las acciones cayó a una valoración increíblemente baja. Buffett comenzó a ver a Apple como una empresa de bienes de consumo con un enorme poder de fijación de precios, en lugar de una empresa tecnológica dependiente de la innovación. Y después de que sus colaboradores Ted Weschler y Todd Combs la presentaran como una buena oportunidad de inversión, comenzó a comprar acciones en grandes cantidades. Finalmente, Buffett invirtió 36 mil millones de dólares del efectivo de Berkshire en acciones entre 2016 y 2018.

La disposición a seguir analizando cada oportunidad en el mercado aseguró que Buffett y Munger no se perdieran la mayor inversión de sus vidas. La posición de Berkshire en Apple creció hasta alcanzar los 177 mil millones de dólares en 2023 antes de que Buffett comenzara a reducir su participación en la cartera. Tras vender el 75% de la participación, las acciones restantes aún valen más de 70 mil millones de dólares.

Greg Abel está adoptando un enfoque similar, analizando cada oportunidad sin abandonar la filosofía de inversión fundamental que sustenta la cartera de Berkshire. Y eso podría haber llevado a buscar el próximo Apple: una oportunidad para invertir una enorme cantidad de capital con un gran potencial de rentabilidad.

La apuesta de Abel de 23.000 millones de dólares (hasta ahora)

Abel ha realizado varias inversiones importantes en su corta gestión como CEO, pero la mayor hasta el momento es su participación en Alphabet. Berkshire adquirió inicialmente una pequeña participación en el tercer trimestre del año pasado, cuando Buffett aún era CEO. No está claro si Buffett, Weschler o Combs impulsaron esa posición inicial. Sin embargo, dado su volumen, Abel parece estar detrás de las compras recientes.

Berkshire adquirió casi 40 millones de acciones de Alphabet en el primer trimestre, con un coste estimado de unos 13.000 millones de dólares. A principios de junio, Abel negoció una colocación privada de 10.000 millones de dólares para adquirir 28,6 millones de acciones adicionales. Si bien Berkshire obtuvo un descuento sobre el precio de las acciones vigente en el momento de la operación, posteriormente el precio de las acciones cayó por debajo de ese nivel, lo que permitió a Abel comprar aún más acciones al mismo precio. No sería sorprendente que lo hubiera hecho.

Sigue en directo la cotización de Alphabet-A

La decisión de Abel de invertir fuertemente en Alphabet puede parecer un cambio radical respecto a la filosofía de inversión que llevó a Berkshire a donde está. Pero, en esencia, Alphabet es más simple de lo que parece. Alphabet cuenta con dos negocios clave: publicidad y computación en la nube.

El negocio de la publicidad se basa en la Buscador y YouTube, ambos con ventajas competitivas sólidas. Muchos esperaban que los chatbots con IA revolucionaran el dominio de Google en las búsquedas. En cambio, han reforzado a su buscador como la primera opción para la mayoría de las búsquedas en internet.

De hecho, la compañía ha aprovechado la IA para ampliar los tipos de búsquedas que los usuarios realizan en su servicio. Como resultado, Alphabet ha experimentado un crecimiento acelerado en los ingresos por publicidad en búsquedas durante los últimos cuatro trimestres. YouTube, de igual manera, se ha consolidado como la principal plataforma de video con publicidad, atrayendo tanto a productores de video aficionados como profesionales gracias a sus capacidades de monetización.

En el sector de la computación en la nube, el negocio es relativamente sencillo. Alphabet desarrolla capacidad y la alquila a sus clientes. Si bien cuenta con otras capacidades para crear una plataforma completa en lugar de simplemente alquilar infraestructura, en esencia, se asemeja a un negocio inmobiliario.

Alphabet ha experimentado una enorme demanda de su servicio en la nube, como lo reflejan sus obligaciones de rendimiento pendientes. Al cierre del primer trimestre, la compañía contaba con una cartera de pedidos contratados de 460 mil millones de dólares, frente a los 230 mil millones del trimestre anterior.

Alphabet tiene un amplio margen de crecimiento en todos sus segmentos de negocio, especialmente gracias al flujo de caja libre proveniente de la financiación publicitaria, que ha impulsado el crecimiento del negocio en la nube. Con las acciones cotizando a menos de 26 veces las ganancias futuras, sigue pareciendo una buena inversión en relación con sus perspectivas de crecimiento. Y con una capitalización de mercado de más de 4 billones de dólares, Abel puede invertir una gran parte del efectivo de Berkshire en este negocio sin perturbar el mercado. Podría convertirla en la mayor inversión de Berkshire hasta la fecha en los próximos trimestres.

En Alphabet-A la media móvil de 70 periodos se encuentra debajo de las últimas cuatro velas, RSI al alza en los 53 puntos y las líneas del MACD debajo del nivel de cero.

La resistencia a mediano y largo plazo se encuentra en los 408.60 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.