A punto de cerrar el año y a la espera del rally de Navidad, el mercado sigue marcando máximos y superando miedos. Lo cierto es que las cuentas publicadas prácticamente por todas las compañías han superado previsiones en un porcentaje muy elevado (más del 85% de las compañías del S&P que han publicado sus cuentas hasta el momento han superado previsiones de BPA) y eso da confianza a las valoraciones. Es más, el margen de beneficio neto en el 3T para las compañías del S&P 500 es del 13,1%, máximo desde 2021 cuando marcó el 13% y de ahí inició una senda a la baja. Además, este margen supera el porcentaje del 2T25, también el del 3T24 y supera la media de los últimos 5 años.  Y pese a que los fundamentos son, en mi opinión, lo que el mercado va a descontar en las cotizaciones más pronto o más tarde, también es cierto que no solo de fundamentos vive el mercado. Y es que hace falta liquidez para que todo fluya, cotizaciones, valoraciones, inversiones y al fin, para que llegue la rentabilidad. Y por el momento la liquidez sigue elevada y sin visos de retirarse.

Y así las cosas, a cierre de octubre, en el Ibex 35 nada menos que 30 de sus componentes siguen en positivo y 29 de ellas a doble dígito! 4 compañías del selectivo (Indra, Unicaja, Santander y Solaria) acumulan ganancias de más del 100% y 13 compañías en total superan el 50% de revalorización desde que arrancó el 2025. Además de la Banca al completo, Mapfre, Indra y Solaria, también Acciona, Endesa, ACS y Arcelor Mittal acumulan fuertes ganancias superiores al 50%.

En el otro extremo, Puig a la cola, seguido de Cellnex y neutrales prácticamente Amadeus, Rovi e Inditex.

Toca preparar carteras para 2026. Revisar diversificación, composición, quizá rotación sectorial y valoraciones. En Estrategias de Inversión tenemos un listado vivo y actualizado con las compañías que más nos gustan por fundamentos. Puede consultarlo aquí: Compañías con el mayor potencial por valoración fundamental en el IBEX 35, Mercado Continuo y joyas del Growth por fundamentos

Aquí les dejamos nuestra valoración por criterios fundamentales para el Ibex 35 al completo y el último informe actualizado para cada compañía.

Seguimos!

Valor Rentabilidad 2025 (%) Valoración fundamental a L/P INFORMES
Acciona 85,16 Positiva ACCIONA mejora la rentabilidad del negocio, revisamos recomendación
Acciona Energía 39,19 Neutral Acciona Energía, 2025 bien, el próximo quizá no tanto
Acerinox 25,5 Neutral Acerinox, una de cal y una de arena, aranceles vs. dólar
ACS 54,24 Neutral ACS engorda su cartera de contratos pero
Aena 25,01 Neutral AENA crea valor con sus inversiones y el mercado lo aplaude
Amadeus -1,88 Positiva Amadeus, turismo, movilidad y tecnología con fuerte potencial
ArcelorMittal 50,25 Neutral ArcelorMittal muy resiliente y reforzada esperando nuevo ciclo
Banco Sabadell 85,08 Neutral Banco Sabadell sin BBVA, sin TSB, ¿y ahora qué?
Banco Santander 103,53 Positiva Banco Santander, su mix geográfico, su mayor fortaleza
Bankinter 75,82 Neutral Bankinter, el más eficiente y el más rentable
BBVA 93,93 Neutral BBVA mira ya su futuro de espaldas al Sabadell
Caixabank 84,11 Neutral Caixabank quiere crecimiento, transformación y renovación
Cellnex -10,3 Neutral Cellnex aumenta flujo libre apalancado y aumentará dividendo
Colonial 12,01 Positiva Colonial gana escala y valor en sus activos
Enagás 23,35 Neutral Enagás, para carteras que buscan flujos recurrentes vía dividendos
Endesa 57,98 Neutral Endesa: electrificación limpia, redes y dividendo, sus objetivos
Ferrovial 34,02 Neutral Ferrovial, buenas cifras en cuentas que el mercado ya descuenta
Fluidra 10,98 Positiva Fluidra se mantiene firme frente a las dificultades y consigue buenos resultados
Grifols 26,69 Neutral GRIFOLS mejora operativa y el mercado sigue esperando moderación de deuda
IAG (Iberia) 31,46 Positiva IAG barata por múltiplos y con fuerte potencial de negocio
Iberdrola 38,04 Positiva Iberdrola amplía capital, crece y rentabiliza sus inversiones
Inditex -0,1 Neutral Inditex cotiza caro ante un mercado exigente
Indra 186,4 Positiva Indra tiene potencial por tierra, mar y aire
Laboratorios Rovi -0,62 Positiva ROVI continúa en fase de transición hacia una nueva etapa
Logista 6,84 Positiva Logista ajusta previsiones para su año fiscal y nosotros también
Mapfre 68,3 Positiva Mapfre crea valor y mantiene potencial por fundamentos
MERLIN Properties 36,08 Positiva Merlin Properties centra su estrategia en los Data Centers
Naturgy  18,06 Positiva Naturgy tiene un buen plan
Puig -16,4 Neutral PUIG espera el rally de Navidad en sus ventas
Redeia (REE) 1,42 Neutral Redeia, revisamos recomendación fundamental
Repsol 47,23 Positiva Repsol mejora la rentabilidad de sus inversiones
Sacyr 26,96 Positiva Sacyr, grandes proyectos y dividendo en efectivo
Solaria 103,53 Neutral Solaria tiene grandes proyectos en baterías y centros de datos
Telefónica 14,53 Positiva Telefónica, mejora operativa entre rumores de movimientos corporativos y ...
Unicaja Banco 106,46 Positiva UNICAJA quiere, y puede transformar la banca minorista

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