Desde que debutó en Bolsa el pasado mes de febrero, HBX Group International ha tenido un comportamiento moderado en el Mercado Continuo, situándose actualmente por debajo de los 11,50 euros a los que dieron el salto sus acciones al parqué.
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Pero los analistas de Renta 4 ven en el valor un potencial alcista de aproximadamente un 70%: inician la cobertura con un consejo de ‘sobreponderar’ y un precio objetivo de 18,40 euros por acción.
HBX Group se configura como el líder independiente (cuota de mercado del 2,4%) en la distribución B2B de alojamiento a nivel global (sector con unas expectativas de crecimiento a medio plazo a una TACC del +6,0% 2023-2027e), explica la casa de análisis en un informe. “La compañía ejerce de intermediaria, creando una conexión crucial entre los proveedores individuales de servicios de alojamiento (cerca de 100.000 hoteles directamente contratados; 250.000 en total incluyendo contratos de terceros) y los distribuidores de viajes B2C (cerca de 60.000 distribuidores asociados), dentro del complejo y muy fragmentado mercado de alojamiento/hotelero a nivel global”.
Como líder B2B independiente, HBX Group ofrece “un servicio de valor añadido”, considera Renta 4, que prevé un crecimiento de ingresos a una TACC2024-2027e del +9,0% junto a un mayor apalancamiento operativo, con una mejora de margen EBITDA desde niveles del 52,4% en 2024, hasta el 59,5% en 2027e.
Se traducirá en “una elevada generación de caja y reducción de deuda, tras la OPV y la refinanciación llevada a cabo en marzo de 2025”. “Prevemos un rápido proceso de desapalancamiento financiero, reduciendo la DFN ajustada en 2025e, desde 1.285 millones de euros en 2024, hasta 596 millones”, explican los analistas. Por su parte, “estimamos una rentabilidad del flujo de caja libre operativo del 15% (en promedio 2025e-2029e; ratio de conversión EBITDA ajustado/Flujo de caja libre operativo cercana al 90% a partir de 2026e y pago de dividendo en 2027e (con cargo a 2026)”.