El S&P 500 afronta la recta final de septiembre con varias señales técnicas que, según Renta 4, podrían favorecer el comportamiento del mercado durante los próximos meses. En su último análisis técnico, el banco destaca tanto la estacionalidad históricamente positiva del cuarto trimestre como diferentes indicadores que en anteriores ocasiones han coincidido con rebotes del índice.
A falta de tres sesiones para cerrar septiembre, Renta 4 recuerda que el cuarto trimestre de los años midterm ha sido positivo en el 84% de las ocasiones desde 1950. La estadística alcanza el 94,7% en el primer trimestre de 2027 y el 73,7% en el segundo. Por ello, la firma considera que el S&P 500 entra en una “dulce ventana” (sweet spot).
El análisis también pone el foco en el porcentaje de valores del S&P 500 que cotizan por encima de sus medias de 20 sesiones. Este indicador cayó hasta el 18% el pasado 16 de septiembre, coincidiendo con los mínimos del índice en 7.507 puntos. Según Renta 4, este tipo de lecturas “han sido propias de rebotes de cierta importancia” en un plazo inferior a tres meses.
Nasdaq y semiconductores recuperan niveles clave
La tecnología también ofrece señales relevantes para la firma. Tanto el Nasdaq 100 como el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) completaron la semana pasada la ruptura de los niveles que Renta 4 había señalado como clave. El Nasdaq se ha detenido por ahora en los 30.800 puntos, máximos históricos de junio, consolidando las rupturas de los movimientos bajistas previos.
Renta 4 considera que “las probabilidades de un movimiento del índice tecnológico por encima de sus máximos históricos son elevadas”. La firma basa esta lectura en una pauta histórica según la cual, cuando el S&P 500 ha marcado máximos, el Nasdaq ha tendido posteriormente a seguir ese mismo camino.
A estas señales se suma el comportamiento de los flujos. Renta 4 destaca el elevado volumen de dinero que ha entrado en fondos de liquidez a corto plazo, una situación que, según la firma, “ha venido coincidiendo con un buen comportamiento posterior del S&P 500”.
Además, los inversores minoristas vendieron el pasado miércoles 300 millones de dólares en ETF, de los que 270 millones correspondieron a productos de semiconductores y momentum. Aunque la cifra es pequeña frente al volumen total de los ETF estadounidenses, Renta 4 destaca que se trata del “mayor flujo diario de la serie” y señala que históricamente este tipo de lecturas “han tendido a aparecer en zonas desde las que el índice ha registrado un comportamiento positivo tiempo después”.