José Luis Cava comienza señalando que “nos quieren meter miedo, pero ya los tenemos calados”, apoyándose en declaraciones de figuras relevantes como “Ray Dalio nos dice que la inteligencia artificial es una burbuja y que está a punto de estallar” y “Michael Burry también ve una burbuja”, además de destacar que gestores “han vendido agresivamente acciones del sector de la tecnología a un ritmo histórico”. A esto se suma que “han reducido significativamente su exposición a la renta variable estadounidense” y previsiones como que “va a haber una corrección en tres ondas”.
Frente a este consenso negativo, plantea una lectura contraria: “cuando los gestores de fondos norteamericanos reducen su exposición a la renta variable son magníficos indicadores de opinión contraria”, concluyendo que “lo más probable es que asistamos a un mes de julio claramente alcista” y que “aquí falta por desplegarse una onda al alza”.
También subraya la divergencia entre actores del mercado: “los gestores reducen su exposición, y sin embargo, los minoristas están como locos comprando acciones”, defendiendo que “los minoristas están espabilando”. Además, destaca el potencial de liquidez futura, ya que “tienen 5 billones de dólares en activos monetarios… Si la bolsa sube, esta gente va a meter dinero en el sistema”.
El elemento clave del análisis es la liquidez. En este sentido, enfatiza que “se ha duplicado la M2 desde el año 2008 al año 2026” y que desde 2020 “se ha incrementado más del 50%”, alcanzando récords históricos, “y el ritmo de crecimiento se está acelerando”. Por ello concluye que “hasta que los banqueros centrales no retiren liquidez del sistema, esta tendencia alcista va a continuar”.
Refuerza su visión con el análisis técnico, señalando que “el índice de semiconductores se encuentra en una clara tendencia alcista” y que “no ha roto ni el primer soporte… ha rebotado con rabia”, lo que “no es propio de una tendencia bajista”. Además, vincula la demanda con la economía real: “se está invirtiendo en centros de datos” y “el crecimiento está acelerando”.
Finalmente, desmonta el argumento de concentración del mercado: “es mentira lo que nos están contando”, mostrando que índices como “el Russell 2000 está marcando máximos históricos”. Concluye que el objetivo es claro: “entrar en aquellos valores y sectores que tienen fuerza”, citando “ciberseguridad, memoria, óptica, semiconductores”.