¿Cómo definiría en términos generales el desempeño de la compañía en 2025?

Víctor Guerrero: Si tenemos en cuenta que ha sido un año que muchos han calificado como de transición, podemos decir que 2025 ha estado marcado por cambios significativos. Ha sido, en esencia, un ejercicio de transformación en el que se han producido algunas modificaciones relevantes dentro de la compañía.

En primer lugar, se ha renovado la cúpula directiva. Yo mismo me incorporé hace aproximadamente un año como CEO, pero también ha habido otros cambios importantes en el comité de dirección. Por ejemplo, Francisco Palasí como CFO se incorporó en septiembre, y también se han sumado un nuevo director comercial y un nuevo responsable de estrategia, entre otros. 

Además de ese cambio en la estructura organizativa, también se ha llevado a cabo una revisión estratégica en general. Anteriormente, la compañía centraba su oferta en productos tradicionales de telecomunicaciones y soluciones cloud. Sin embargo, durante el último año se han impulsado diversas iniciativas para ampliar el portfolio hacia nuevas áreas, como la ciberseguridad gestionada, soluciones de inteligencia artificial —lanzadas recientemente—, así como una revisión integral de las capacidades de disaster recovery y backup. En definitiva, la propuesta de valor ha evolucionado de forma notable.

Adicionalmente, se han abordado cambios en el posicionamiento de marca y en determinados procesos internos, especialmente en lo relativo a la relación con clientes.

Si ponemos todo esto en perspectiva y analizamos los resultados obtenidos frente al ejercicio 2024 y frente al guidance que habíamos comunicado al mercado, creo que el balance es razonablemente positivo. Lo habitual en compañías que atraviesan procesos de cambio intensos es que los resultados se resientan; sin embargo, hemos conseguido mantener unas cifras tanto de ingresos como de EBITDA bastante satisfactorias, considerando el contexto.

Francisco Palasí: Además, hay un aspecto especialmente destacable: hemos acometido todos estos cambios al mismo tiempo que reducíamos el apalancamiento de la compañía y mejorábamos su eficiencia en la generación de caja. Esto tiene un valor significativo, ya que, en un momento en el que ha sido necesario hacer una pausa para alinear prioridades estratégicas, hemos sido capaces de reforzar la solidez financiera, reduciendo el endeudamiento y optimizando la generación de caja.

¿Cómo valoráis el cumplimiento del guidance en ingresos y EBITDA ajustado en un año tan complejo como este?

Víctor Guerrero: Nuestra valoración es claramente positiva. Más allá del mero cumplimiento del guidance, lo relevante es poner en contexto el entorno en el que se ha logrado. Todos los cambios que hemos comentado anteriormente se han producido en paralelo a una auténtica transformación del mercado, especialmente en todo lo relacionado con el cloud.

La irrupción y aceleración del uso de la inteligencia artificial en los últimos años ha impulsado de forma notable la demanda de entornos cloud, donde estas soluciones operan con mayor eficiencia. En ese escenario competimos, en muchos casos, con grandes multinacionales —los llamados hiperescalares—, que representan rivales muy exigentes.

A pesar de ello, hemos sido capaces de poner en valor nuestros elementos diferenciales: la cercanía al cliente, la accesibilidad directa a equipos técnicos, la capacidad de respuesta ante incidencias y la previsibilidad en la facturación. Este conjunto de atributos nos ha permitido competir con solidez y sostener nuestras previsiones. Desde esa perspectiva de mercado, creemos que haber cumplido el guidance tanto en ingresos como en EBITDA en un entorno tan exigente tiene un mérito significativo.

Francisco Palasí: para nosotros era clave que en un año de transición como este fuéramos capaces de cumplir con los compromisos adquiridos con el mercado. En ese sentido, estamos satisfechos de haber cumplido nuestra promesa, situándonos dentro de los rangos definidos y alcanzando los objetivos tanto en ingresos como en EBITDA en un ejercicio que, sin duda, no ha sido sencillo.

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Gigas ha reducido la deuda en casi 10 millones. ¿Cuál es el objetivo de apalancamiento a medio plazo?

Francisco Palasí: Efectivamente, como señalas, ya hemos entrado en la fase de nuestro préstamo sindicado en la que comenzamos a amortizar importes relevantes. A lo largo de este ejercicio, entre el sindicado y otros préstamos de menor tamaño, hemos reducido la deuda en aproximadamente 10 millones de euros.

En cuanto al ratio de apalancamiento, actualmente se sitúa ligeramente por encima de 2x, dentro de un rango que consideramos cómodo. Nuestro objetivo a medio plazo es mantenernos en niveles en torno a 2x–2,5x, que es donde nos sentimos más equilibrados desde el punto de vista financiero.

En paralelo, estamos manteniendo conversaciones con el pool bancario para revisar las condiciones de nuestro contrato de financiación. Es posible que en el corto o medio plazo podamos anunciar alguna actualización en este ámbito.

Más allá de eso, nuestra prioridad sigue siendo la generación de caja, con el objetivo de continuar reduciendo deuda de forma progresiva. Creemos que la situación actual es positiva en términos de solvencia, liquidez y visibilidad sobre nuestros ratios.

Víctor Guerrero: hay un factor que podría modificar este escenario: la aparición de oportunidades de crecimiento inorgánico. Aunque en este momento no tenemos ninguna operación concreta sobre la mesa, no descartamos participar en procesos de consolidación dentro del sector, especialmente en un entorno en el que se están produciendo movimientos para ganar escala frente a los grandes hiperescalares internacionales.

Si surgiera una oportunidad atractiva —ya sea para participar o incluso liderar una operación corporativa. En cualquier caso, a día de hoy no hay ninguna transacción en curso, pero mantenemos una postura abierta y flexible ante posibles oportunidades.

Se ha rediseñado la estructura de marcas (House of Brands con Gigas, Oni,) ¿Qué retornos se esperan con esta nueva estructura?

Víctor Guerrero: Se trata de una decisión claramente estratégica, muy vinculada al posicionamiento comercial y de mercado. Como ya comentamos el año pasado, y seguimos constatando, la experiencia reciente —tanto en Gigas Hosting como en el conjunto del sector tecnológico— demuestra que los clientes, especialmente las pymes, no suelen confiar en proveedores excesivamente generalistas.

Existen algunas excepciones, pero, por lo general, son compañías que han evolucionado desde el ámbito de las telecomunicaciones hacia la integración de servicios. El camino inverso —desde propuestas más tecnológicas hacia lo generalista— suele ser más complejo.

En este contexto, contamos con dos marcas con posicionamientos diferenciados: por un lado, Oni, con una fuerte presencia y reconocimiento en Portugal en el ámbito de las telecomunicaciones; y por otro, Gigas, como marca asociada a soluciones de cloud, ciberseguridad y servicios tecnológicos avanzados.

La adopción de esta estructura busca precisamente reforzar ese carácter especialista de cada marca. El objetivo es aportar mayor claridad en la propuesta de valor, de modo que cada enseña represente capacidades concretas y diferenciadas. Esto permite, por ejemplo, adaptar mejor los niveles de servicio (SLA), los tiempos de provisión o las características de cada solución, evitando confusiones o expectativas erróneas por parte de los clientes.

Desde el punto de vista de retornos, esperamos principalmente una mejora en el posicionamiento comercial, una mayor eficacia en la captación de clientes y una reducción de fricciones en el proceso de venta, al eliminar ambigüedades en la oferta.

Este enfoque cobra especial relevancia en Portugal, donde Oni cuenta con un reconocimiento significativo, mientras que la marca Gigas tiene aún menor notoriedad entre determinados segmentos, especialmente en telecomunicaciones. La separación de marcas permite, por tanto, maximizar el valor de cada una en su mercado natural y reforzar la percepción de especialización.

La compañía está apostando por la soberanía del dato. ¿Dónde veis vuestra ventaja frente a los hyperscalers?

Víctor Guerrero: Una de las mayores ventajas competitivas de la compañía reside en su enfoque en la soberanía del dato y la confidencialidad de la información, un aspecto cada vez más relevante tanto en España como a nivel europeo.

Actualmente, se está trabajando incluso a nivel de Bruselas en una directiva sobre servicios cloud soberanos, con el objetivo de garantizar que los datos —especialmente los sensibles— estén alojados en infraestructuras europeas y bajo legislación europea. Esto es clave porque existen normativas como la Cloud Act estadounidense, que obligan a compañías norteamericanas a facilitar datos a sus autoridades, aunque esos datos estén alojados en Europa.

En este contexto, Gigas apuesta por ofrecer servicios en los que los datos estén almacenados en una infraestructura local y gestionados por una empresa también local, algo que para muchas compañías y administraciones públicas no solo es importante, sino que en algunos casos es un requisito legal. 

Además, hay un desconocimiento relevante en el mercado: Un porcentaje relevante de las pymes españolas no saben exactamente dónde están alojados sus datos, aunque sí muestran preocupación por ello, tal y como ha reflejado nuestro barómetro. Esto refuerza la oportunidad de ofrecer soluciones que garanticen esa soberanía.

A esto se suma el hecho de que muchas herramientas de inteligencia artificial funcionan sobre nubes no europeas, lo que incrementa el riesgo. Por ello, Gigas también apuesta por soluciones en las que la inteligencia artificial se entrena y se ejecuta directamente en los servidores cloud del cliente, evitando que los datos tengan que salir de su infraestructura.

En definitiva, nuestra ventaja competitiva radica en ofrecer un entorno cloud seguro, europeo, transparente y alineado con las crecientes exigencias regulatorias y de confidencialidad.

¿Dónde está hoy el principal driver de creación de valor para el accionista en Gigas?

Víctor Guerrero: Aunque el negocio de telecomunicaciones sigue siendo relevante —especialmente en Portugal y, en menor medida, en España— por su capacidad de generar ingresos recurrentes y facilitar la entrada en clientes, el principal motor de creación de valor a medio plazo es, sin duda, el cloud.

El cloud no solo es un negocio en crecimiento, sino que constituye la base sobre la que se desarrollan otras soluciones de alto valor añadido: inteligencia artificial, ciberseguridad, herramientas de gestión empresarial (CRM, ERP), entre otras. Es, en esencia, el núcleo del ecosistema tecnológico actual.

Por ello, nuestra estrategia pasa por reforzar esta área, donde vemos mayor potencial de crecimiento y diferenciación, y donde creemos que se generará el mayor retorno para el accionista.

¿Cuál de las nuevas líneas (IA, cloud soberano, ciber, DRaaS) creéis que será el principal motor en los próximos 2-3 años?

Víctor Guerrero: El cloud seguirá siendo el core de la compañía. No obstante, consideramos que el verdadero potencial reside en la combinación de capacidades.

Ofrecer únicamente infraestructura cloud puede limitar el posicionamiento y convertirte en un proveedor más dentro de un mercado muy competitivo. En cambio, integrar el cloud con soluciones de ciberseguridad, inteligencia artificial y continuidad de negocio —como disaster recovery y backup— permite construir una propuesta de valor más completa y diferencial.

Por utilizar una analogía: el cloud es el motor, pero necesitamos todo el vehículo para generar tracción en el mercado.
En este sentido, todas estas líneas son complementarias y necesarias. La inteligencia artificial, en particular, tendrá un papel muy relevante por sus elevadas tasas de crecimiento —superiores al 30% en algunos segmentos—, pero siempre apoyada sobre una base sólida de infraestructura cloud.
Los análisis de mercado apuntan a crecimientos de doble dígito en estas tecnologías durante los próximos años, por lo que nuestra estrategia pasa por posicionarnos para capturar esa tendencia de forma integral.

El guidance para este año es de 76-80 millones de euros en ingresos y 16.5-17.5 millones en EBITDA. ¿Qué factores serán los principales para alcanzar estas cifras?

Víctor Guerrero: Nuestra confianza para alcanzar el guidance de 2026 se apoya, en primer lugar, en una base de ingresos recurrentes de más del 95% de nuestra facturación total. Esto nos da un suelo muy estable para trabajar.

 El crecimiento vendrá impulsado por la ejecución de nuestra hoja de ruta y especialización en el mercado Cloud, donde prevemos crecimientos superiores al 10%, apoyándonos en la gran oportunidad que representa la brecha digital de las PYMES en España, Portugal y en Latam. Además, apoyaremos este crecimiento sobre una estructura de costes más eficiente y escalable tras la reorganización ejecutada en 2025, potenciando la rentabilidad del negocio.