Abril es tradicionalmente un mes favorable en el global de los mercados financieros, pero también en el caso del IBEX 35 Aunque en los dos últimos ejercicios ha sido dual: de las caídas del 1,99% vividas en 2024 a la subida del 1,16% en 2025. 

Pero este año, la situación dista y mucho de ser normal. Amanecemos el mes con un conflicto cada vez más prolongada y que amenaza el futuro de las economías globales de la mano de Oriente Medio que se ha convertido en un polvorín en el intento de Israel y de EE.UU de acabar con el régimen de los ayatolás en Irán. 

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Hablamos de un paso más, ya que los especialistas del mercado esperaban una guerra corta, tal y como la había dibujado desde la Casa Blanca, pero la resistencia de Irán y sus ataques continuos han dibujado la situación actual.

Hablamos de la práctica totalidad de un estrecho de Ormuz paralizado, con pasos de unos 7 u 8 barcos diarios de los 138 establecidos normalmente cada día en su cruce con 2.000 barcos varados y 20.000 tripulantes en una situación que la ONU califica de 'sin precedentes en la era posterior a la Segunda Guerra Mundial'. 

Situación que amenaza con un 'shock energético' global que puede significar estanflación en Europa y, en el peor de los casos, recesión en Estados Unidos. 

Ahora ya, la subida de la inflación es un hecho y el incremento de precios, ante el incremento del petróleo que se mueve coyunturalmente con amenaza estructural por encima de los 100 dólares. 

Dentro del Ibex 35 hemos visto un mes de marzo marcado por las fuertes caídas de valores ligados al peso del aumento de los costes energéticos como ArcelorMittal, o del ocio y los vuelos con el encarecimiento del combustible y el cierre de rutas o caída del turismo en Oriente Medio como IAG (Iberia), junto con aquellas que ven en su endeudamiento y el incremento de los costes del mismo, un problema de futuro, como Cellnex, se han visto entre las más castigadas por el conflicto. 

Cotización de Cellnex

En el otro lado, la gran ganadora ha sido Repsol, por el incremento del coste del crudo, pero también energéticas como Solaria y Enagás, ambas y especialmente la segunda avaladas por el 'short squeeze' para dos de las compañías más castigadas por los bajistas en el Ibex 35. 

NOVEDADES PARA INVERTIR EN EL MES DE ABRIL 

Ahora estamos en ese paso más allá: con las 'dos o tres semanas' que Trump indica que seguirá durando la guerra, aunque los analistas del mercado ponen sobre la mesa varias posibilidades. Pero este domingo volvía marcar un nuevo ultimátum para el martes sobre Irán ante los ataques a cazas americanos del fin de semana.

Aunque en su dualidad de declaraciones contradictorias también indicaba a Fox News que “creo que hay muchas posibilidades de que mañana se llegue a un acuerdo, ahora mismo están negociando”, en la tarde de ayer. 

La primera es un cierre en falso con el estrecho de Ormuz sin abrir, que desataría un problema sin precedentes de larga duración en la cadena de suministro con el foco puesto en ese petróleo del que hablábamos, pero también el efecto en los fertilizantes y el helio, fundamental primero para el precio de la comida y segundo para las empresas de semiconductores. 

De ser así nos encontraríamos con un escenario más que difícil de enfrentar para empresas y consumidores. 

El segundo pasa porque, el cuello de botella en el que se ha convertido ya la cadena de suministro empiece a fluir, recordemos que por Ormuz pasa una quinta parte solo del petróleo mundial y que los sectores más afectados, vuelvan a florecer. 

Dos visiones, para las que, por ejemplo, desde Bank of America, señalan que hará más inflación, con petróleo por encima de los 100 dólares todo el año, incluso si esto se acaba en cuestión de semanas, lo que revertirá en más inflación y menor crecimiento" Este es su nuevo escenario base con el que discurre lo que han dado en llamar una 'crisis estanflacionaria', recuerden, uno de los peores escenarios para el mercado. 

Desde Lombard Ordier señalan que, en su estrategia para el mes de abril "nuestro escenario base sigue contemplando un impacto macroeconómico contenido derivado del conflicto en Oriente Medio; no obstante, también incorporamos escenarios de riesgo con una mayor duración y un impacto más elevado". Y señalan que estamos en una posición muy diferente a la de 2022. 

La segunda pasa por XTB. Su responsable de inversiones, Manuel Pinto, destaca que "personalmente, creo que veremos más volatilidad impulsada por las noticias en los próximos días, y los inversores pronto exigirán pruebas concretas de que el fin de la guerra está cerca. (...) En definitiva, persiste la creencia de que esta guerra concluirá sin daños económicos duraderos"

EN QUÉ NOS FIJAMOS A LA HORA DE INVERTIR EN EL IBEX 35

Habrá que tener en cuenta, como nos indican desde XTB, que el Ibex 35 no está solo en el interconectado mundo de la inversión. Problemas como el creciente del crédito privado, que ya ha afectado a nuestro núcleo duro en el selectivo español como pasó el pasado jueves, a los bancos, puede seguir profundizándose, para un mercado como el nuestro que no se ha visto en marzo tan castigado como otros por nuestra composición de las 35 empresas en el Ibex. 

Recordemos que en marzo los recortes superaron el 10% para el Dax, el 9,7% para el EURO STOXX 50 o el 9,4% para el CAC 40 frente al 7,58% del Ibex 35, para su peor mes desde junio de 2022 y el primero en ocho en negativo. 

Hay que tener en cuenta que además se inicia la temporada de resultados, también en España para la segunda parte del mes. 

Tendremos nuevo turno de la política monetaria, con un BCE que podría verse obligado a subir tipos- tal y como está asumiendo la subida vertical del euribor-, ante la inflación que gana tracción en la eurozona en marzo hasta el 2,5% seis décimas interanuales por el repunte de la energía del 4,9% frente a la caída del 3,1% en marzo. 

Cosa distinta será la Fed ante la despedida de Powell, al menos del sillón presidencial, ya que en sus declaraciones de los últimos días descarta un repunte a largo de los precios de consumo, al menos por ahora.  

Y a la hora de invertir, nos indican desde XTB que si, como se espera, llega el fin de la guerra, repuntarán los mercados y el Ibex 35 se verá beneficiado en los valores más castigados. 

Indica en concreto que "las acereras como ArcelorMittal o Acerinox son de las más beneficiadas de las caídas del crudo. Ambas empresas son intensivas en consumo de energía, pero Arcelor produjo en 2025 alrededor del 57% de su acero en Europa, mientras que Acerinox está más concentrada en Norteamérica. Es por ello que ArcelorMittal ha sido más sensible al conflicto". De ahí sus mayores caídas en marzo. 

Cotización de ArcelorMittal

Manuel Pinto señala que "también tenemos que señalar a IAG (Iberia), ya que los costes de combustible representan alrededor del 25% de sus costes operativos, siendo la partida más importante. Aunque parte de estos costes están cubiertos con derivados, el máximo cubierto se ubica en el 75% (80% en el caso de las aerolíneas de bajo coste) en el corto plazo, y se va reduciendo considerablemente".

Destaca además que "el caso de Banco Santander también es reseñable, ya que por su exposición global había sido una de las más perjudicadas por el conflicto. Además, como era la entidad que mejor comportamiento en bolsa estaba teniendo, los inversores le aplicaron un mayor castigo. Lo cierto es que la incertidumbre geopolítica puede disminuir la demanda de crédito, pero con un fin de la guerra esos miedos se disipan".

Y en general, si esto se prolonga, los expertos del mercado apuestan por mantenerse en los valores, que ahora mismo, tienen todas las de ganar: hablamos de valores defensivos como las utilities, con Iberdrola, Naturgy y Endesa ante el buen movimiento que experimentan los gestores tanto gasista como eléctrico, Enagás y Redeia (REE), sin olvidar a renovables como Acciona y su filial renovables Acciona Energías Renovables y Solaria.

Cotización de Enagás

Aunque la gran beneficiada y líder ahora del Ibex ante la situación es Repsol que sigue remontando en el mercado. Aunque los analistas muestran ya cautela ante las fuertes subidas del valor que han convertido en fuerte sobrecompra su precio objetivo en el mercado. Aunque hay quien sigue consideran que puede escalar hasta un 20% como es el caso de Berenberg.