Los ingresos correspondientes al ejercicio de 2024 han aumentado un 35%. ¿Qué factores han contribuido a este crecimiento? 

Llevamos los últimos cuatro años con un crecimiento sostenido que va más o menos en esa línea. Este año, en particular, el crecimiento en el área de la industria farmacéutica ha sido nuestro principal driver de crecimiento. 

No obstante, en términos generales, hemos duplicado las ventas en el área de nutrición animal. Si bien porcentualmente aún representan sólo el 11%, no es una cifra excesiva, pero sí refleja un crecimiento importante.

Por último, hemos seguido creciendo en el área de nutracéuticos. Así que, en resumen, se trata de una combinación de varios factores, donde destacamos a Pharma como la parte más significativa en volumen, y a nutrición animal por su crecimiento porcentual.

A pesar de haber cerrado el año con crecimientos en EBITDA y en ingresos, el beneficio neto registró un beneficio sustancialmente inferior con respecto a 2023. ¿A qué se debe esta diferencia?

La diferencia se debe al resultado contable de la fusión de Natac Natural Ingredients con IFFE Biotech, que ha supuesto la incorporación completa de la fábrica de Omega 3. Se trata de un apunte contable que se ha realizado este año, por lo tanto, está directamente relacionado con ese tema.

Esto, junto con la reestructuración de compañías vinculadas a la incorporación de Natac y la fusión con IFFE, ha sido parte del proceso para entrar en el BME Growth.

¿Qué acciones se contemplan para mejorar la rentabilidad a corto y medio plazo?

Bueno, estamos trabajando, por un lado, en el lanzamiento de nuevos productos, lo cual es un aspecto muy relevante. A esto se suma el esfuerzo realizado de forma conjunta en el área farmacéutica, donde hemos obtenido la aprobación del estatus GMP, que nos permite entrar al mercado de medicamentos a base de plantas con nuestros ingredientes, algo también muy significativo.

Como siempre, seguimos apostando por una estrategia de crecimiento geográfico y captación de nuevos clientes. En 2024 hemos hecho sobre universo algo menos de 600 clientes, hemos incorporado 68 nuevos, lo que demuestra la continuidad de la estrategia que venimos implementando en los últimos cuatro años.

En resumen, seguimos creciendo mediante la incorporación de nuevos clientes y aumentando la penetración en los actuales, ofreciendo más productos a nuestra base de clientes actuales.

El ratio de endeudamiento sobre EBITDA ha mejorado, pero aún sigue alto. ¿Cómo se está gestionando esta partida con los tipos de interés actuales?

El nivel de deuda que tenemos actualmente es, en gran medida, el resultado de una adquisición realizada hace un par de años, así como de la inversión en dos fábricas prácticamente nuevas: una inaugurada este año (2024) y otra en 2021. En definitiva, se ha hecho una inversión significativa tanto en infraestructura como en la compra de una compañía, lo que explica el nivel de deuda inicial.
El objetivo para los próximos años es mantener ese nivel con una ligera reducción. La deuda se irá reduciendo gradualmente, aunque el múltiplo también variará positivamente gracias a la mejora en nuestro rendimiento operativo. De hecho, si comparamos el año pasado con este, hemos reducido el ratio de endeudamiento de algo más de 5 a alrededor de 4,1, que es donde se sitúa actualmente.

Los objetivos para los próximos años se centran en mantener o reducir ligeramente el nivel de deuda, pero, sobre todo, en lograr un crecimiento sustancial del EBITDA. De este modo, la combinación de ambas estrategias permitirá reducir progresivamente el ratio de endeudamiento, reflejando una posición financiera cada vez más sólida.

A niveles de facturación, actualmente solo el 8% proviene de España. ¿Cuáles son los próximos pasos? ¿Se están llevando a cabo acciones para aumentar el peso en el territorio nacional o se prevé seguir creciendo más en el resto de mercados?

Nos encontramos en un mercado muy global. La distancia hasta el cliente no resulta un factor determinante para nuestros productos, pero sí lo es el acceso a la materia prima. Por eso, entendemos que nuestro mercado es global por naturaleza.

España sigue siendo uno de los mercados relevantes dentro de Europa, y continuamos creciendo en él, aunque lo consideramos un mercado más.

En este sentido, uno de los focos estratégicos para este año es impulsar nuestro crecimiento en Estados Unidos. Actualmente, nuestra exposición al mercado estadounidense representa menos del 10% de la facturación, una cifra muy inferior a la de Europa. Sin embargo, vemos en el contexto arancelario una gran oportunidad para aumentar nuestra presencia en Estados Unidos.

Es un país que cuenta con una producción local limitada de extractos vegetales y de omega 3, y depende en gran medida de las importaciones, muchas de ellas procedentes de China. En el escenario actual, donde los productos chinos enfrentan aranceles del 145 %, mientras que los productos españoles se enfrentan a aranceles del 10% o, como máximo, del 20%, nos encontramos en una posición significativamente más competitiva. Esta ventaja es algo que pensamos aprovechar para crecer en ese mercado, o al menos para intentarlo con determinación.

En 2024, Natac ha obtenido el certificado de GMP y se ha puesto en marcha la planta de As Somozas. ¿Qué impacto va a tener estos hitos en la compañía?

El potencial es muy elevado. Hasta ahora, las ventas de Omega 3 eran prácticamente inexistentes, por lo que forman parte de nuestra estrategia de crecimiento futuro. Se trata de un producto nuevo, con una demanda creciente en el mercado, y estamos empezando a ver su impacto positivo ahora que hemos iniciado la facturación. La acogida está siendo buena, aunque, como siempre, en el mercado B2B la incorporación es progresiva, ya que requiere procesos de aprobación por parte de los clientes. Sin embargo, todo está avanzando de forma muy satisfactoria.
Por otro lado, dentro de nuestra estrategia como compañía, el área de medicamentos comenzará a generar ingresos a partir de 2025. Este segmento es  uno de los principales motores de crecimiento para los próximos años, ya que, al igual que con Omega 3, hasta ahora no se habían realizado ventas.

Son productos que conocemos bien y que, gracias a la obtención del estatus GMP, nos permiten acceder a un mercado con mayores exigencias regulatorias, pero también con menor competencia. Esto nos sitúa en una posición muy favorable, por lo que somos bastante optimistas al respecto.

¿Cuál es la propuesta de valor que Natac ofrece a sus accionistas y potenciales inversores en un mercado tan emergente como este?

Creo que Natac se encuentra en un mercado muy bueno, un mercado que está experimentando un crecimiento constante. Dependiendo de la fuente, el sector de ingredientes naturales ha crecido entre un 7% y un 9% anual en los últimos 10 años, y se prevé que continúe creciendo a ese mismo ritmo en los próximos 10 años. Es decir, estamos en un mercado muy bueno con una tendencia que juega a nuestro favor.
Lo más destacable es que, además de estar en un mercado en crecimiento, nosotros estamos creciendo a un ritmo cuatro veces superior al del mercado. Esto no es más que el resultado de nuestro enfoque en hacer bien cada pequeña cosa. No buscamos hacer algo extraordinario, sino hacer las cosas ordinarias de manera extraordinaria, y es precisamente esa atención al detalle lo que creo que marca la diferencia para Natac.

¿Qué expectativas tiene la compañía para este ejercicio?¿Qué oportunidades se detectan en cada línea de negocio?

Este año hemos hecho un guidance para los años 2025 y 2026, con una proyección de facturación que pasará de los 36 millones de euros en 2024 a 55 millones en 2025, lo que representa un incremento considerable. Para 2026, proyectamos llegar a los 68 millones de euros. En cuanto al EBITDA, esperamos un aumento significativo, pasando de los aproximadamente 14 millones de euros (13,850,000) de este año a más de 20 millones en 2025, y superando los 26 millones en 2026.

Tenemos muchas expectativas, pero son expectativas realistas, porque estamos trabajando de manera constante para lograrlo. Nuestro crecimiento en productos y en nuevas geografías nos permite ser optimistas. Como inversores, si yo estuviera en su lugar, debo decir que nuestra compañía ha cumplido con las proyecciones que hemos realizado en los últimos tres años, especialmente en áreas clave como el big data, que son fundamentales para nosotros.

En resumen, creo que estamos en un buen proyecto, en un buen momento, y considero que invertir en Natac es una buena opción. Por supuesto, siempre con las precauciones necesarias y dirigido a inversores informados, pero creo que es un lugar en el que se puede invertir con ilusión.

¿Tenéis previstos nuevos lanzamientos? 

Sí, cada año estamos trabajando en el lanzamiento de nuevos productos, y este año, lo más relevante será, sin duda, el lanzamiento del Omega 3, que ya está en marcha. Sin embargo, también tenemos otros productos en el pipeline que irán siendo lanzados durante el año. Aunque no podemos hablar de ellos todavía, ya que aún no los tenemos listos, estos nuevos productos formarán parte de la creciente familia de productos de Natac.