Las acciones de Walt Disney acumulan una caída del 10% en lo que vamos del año y un 45% en los últimos cinco años, pero su rentabilidad por dividendo del 1.5% se presenta como superior  a la media de los componentes del S&P 500. Aunque el valor no está libre de riesgos, medidas como reestructuración, reducción de costes y despidos pueden aliviar las tensiones mientras recupera su valor según Mohit Oberoi en Yahoo Finance.

Disney es una potencia en medios y entretenimiento, un negocio que abarca prácticamente todas las edades. La compañía tiene presencia en la televisión tradicional, el streaming, la producción cinematográfica y los parques temáticos. Estos negocios se encuentran en diferentes etapas de evolución. Por ejemplo, el negocio de la televisión lineal está en declive estructural, mientras que el segmento de streaming trabaja en la expansión de sus márgenes tras haber priorizado el crecimiento a expensas de la rentabilidad. Los parques temáticos siguen siendo la principal fuente de ingresos de Disney, y este segmento aporta la mayor parte de sus beneficios operativos.

Si bien el negocio cinematográfico no es lo suficientemente grande como para generar un impacto significativo por sí solo, es una pieza clave del ciclo virtuoso de Disney, ya que el éxito en taquilla aumenta la visibilidad de la compañía, lo que a su vez se traduce en una mayor afluencia a sus parques temáticos y un incremento en las ventas de productos. Las películas populares también contribuyen a la oferta de streaming de Disney y enriquecen su ya formidable propiedad intelectual.

El valor de la propiedad intelectual es innegable, dado el gran desembolso que Paramount Skyd Rg-B está realizando por los activos de Warner Bros. Discovery, Inc., una operación que Netflix rechazó.

Riesgos clave que enfrenta Disney

Sin duda, existen algunos riesgos que los inversores de Disney deben tener en cuenta, especialmente ahora que la compañía cuenta con un nuevo equipo ejecutivo, aunque esté liderado por un directivo interno. La postura más estricta de la administración Trump en materia de inmigración ha afectado al turismo y a la llegada de turistas internacionales, un segmento que suele gastar más que el público nacional en los parques temáticos de la compañía.

Además, el declive de la televisión tradicional avanza más rápido de lo que el streaming puede compensar la pérdida de ingresos. Para colmo, Disney tiene dificultades para aumentar su base de suscriptores, incluso cuando su rival Netflix sumó 23 millones de nuevos miembros el año pasado.

Sin embargo, Disney ha estado trabajando en una reestructuración y ha reducido sus costos de manera estructural, incluyendo despidos masivos, como parte de este proceso. Estos recortes de costos, junto con la expansión del margen del segmento de streaming, contribuirían a mantener la rentabilidad de Disney. Los analistas prevén un aumento del 11.5% en las ganancias por acción (EPS) de este año fiscal, seguido de un incremento del 9.4% en el próximo.

Disney también está expandiendo sus parques y el año pasado anunció su próximo parque temático en Abu Dabi en colaboración con Miral Group, que aportará el capital para el proyecto. El proyecto podría impulsar el crecimiento, ya que se estima que 500 millones de clientes potenciales viven a poca distancia en avión o coche de la región; muchos de ellos, de otro modo, no visitarían los demás parques temáticos de la compañía.

Dadas las buenas perspectivas de crecimiento y las bajas valoraciones, considero que las acciones de Disney ofrecen un margen de seguridad razonable a estos precios, ya que los riesgos parecen estar ya descontados.

Previsión de las acciones de Disney

Los analistas de Wall Street también se muestran bastante optimistas con respecto a Disney, y 26 de los 31 analistas encuestados por Barchart la califican como "Compra" o equivalente. 4 analistas recomiendan "Mantener", mientras que 1 le ha otorgado una calificación de "Venta fuerte". El precio objetivo medio de las acciones es de 131.61 dólares, lo que supone un 30% más que el precio actual.

Disney cerraba el jueves al alza en los 103.92 dólares. La media móvil de 70 periodos se encuentra encima de las dos últimas velas, RSI plano en los 63 puntos y la línea rápida (azul) del MACD por encima del nivel de cero.

La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 114.27 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.