Unicaja ha arrancado 2026 con un beneficio neto de 161 millones de euros en el primer trimestre, un 1,4% más que en el mismo periodo del año anterior, en un contexto de crecimiento moderado de ingresos y mejora de la calidad del balance. La entidad mantiene así una evolución sólida apoyada en la diversificación de su negocio y en la ejecución de su Plan Estratégico 2025-2027.
Uno de los elementos más relevantes de los resultados es la política de remuneración al accionista. El banco ha elevado su pay-out ordinario al 70% y prevé complementarlo con distribuciones adicionales —vía dividendos extraordinarios o recompras— de en torno al 25%, lo que sitúa la remuneración total en el 95% del beneficio. Esta decisión se apoya en su elevada generación de capital y en una ratio CET1 del 16%, con un exceso de 7,3 puntos sobre los requerimientos regulatorios.
Negocio bancario: crecimiento apoyado en margen y comisiones
La cuenta de resultados refleja una evolución positiva del negocio típico bancario. El margen de intereses alcanzó los 373 millones de euros (+1,3%), favorecido por la contribución de la cartera de renta fija y la optimización del coste de financiación. Por su parte, las comisiones netas crecieron un 3,1%, hasta 136 millones, impulsadas por actividades de mayor valor añadido como la gestión de activos y los seguros.
Este cambio en el mix de ingresos refuerza la estabilidad del grupo, con un mayor peso de ingresos recurrentes menos dependientes del ciclo de tipos. En conjunto, el margen bruto se situó en 520 millones de euros (+1%), mientras que el margen de explotación alcanzó los 275 millones, en un entorno de incremento de costes ligado a inversiones estratégicas.
La calidad del balance sigue siendo uno de los pilares del grupo. La ratio de morosidad se reduce hasta el 2% (frente al 2,6% de un año antes), mientras que los activos improductivos (NPAs) caen un 26%. Esta mejora se acompaña de un aumento en las coberturas, que alcanzan el 78,9%, situándose entre las más elevadas del sector.
El coste del riesgo se mantiene contenido en 20 puntos básicos, lo que ha permitido reducir las provisiones en torno a un 20% interanual, contribuyendo directamente al crecimiento del beneficio.
Actividad comercial: impulso en empresas, consumo y fondos
Por líneas de negocio, el crecimiento del crédito se ha apoyado especialmente en la financiación a empresas (+6,3%) y en consumo (+8,5%), en línea con la estrategia de diversificación. La nueva producción crediticia alcanzó los 2.845 millones de euros (+9,6%), destacando los 1.327 millones destinados a empresas y 913 millones en hipotecas a particulares.
En el negocio de ahorro, los fondos de inversión han sido el principal motor, con un crecimiento interanual del 17,2% y suscripciones netas de 468 millones de euros, lo que permite a la entidad mantener una cuota de mercado del 9%. Los recursos de clientes minoristas alcanzaron los 96.003 millones (+3,9%), mientras que los recursos fuera de balance crecieron un 10,6%.
Además, el avance del canal digital está ganando peso en la distribución: el 65% de las ventas de productos de consumo y el 36% de los fondos se canalizan ya por vías digitales, con crecimientos muy significativos frente al año anterior.
Evolución por “regiones” operativas: foco en negocio doméstico diversificado
Aunque Unicaja concentra su actividad en España y no reporta por geografías internacionales, sí se observa una evolución diferenciada por segmentos dentro del mercado doméstico. El dinamismo es más acusado en el negocio empresarial y urbano —especialmente en financiación a pymes— y en productos de inversión, mientras que el negocio hipotecario mantiene un peso relevante pero más estabilizado.
Asimismo, el banco continúa reforzando su base de clientes vinculados, con crecimiento en nóminas, pensiones y usuarios digitales (más de un millón en Bizum), lo que mejora la recurrencia de ingresos en todas sus áreas territoriales.
Rentabilidad y solvencia
La entidad mantiene una rentabilidad sólida, con un ROTE ajustado del entorno del 12% y una ratio de eficiencia del 46%. Aunque los gastos crecen por las inversiones en transformación y digitalización, el margen bruto logra absorber parte de este incremento.
En términos de liquidez, Unicaja presenta ratios holgadas, con un LCR del 291,9% y un Loan to Deposit del 69,3%, lo que refleja una estructura de financiación equilibrada y basada en depósitos minoristas.
Perspectivas
De cara al conjunto del ejercicio, Unicaja prevé mantener una evolución en línea con su plan estratégico, apoyado en el crecimiento del negocio de empresas, el impulso de los productos de inversión y la consolidación de su fortaleza en capital. La elevada remuneración al accionista se posiciona como uno de los ejes clave de su propuesta de valor en el mercado.