Los fondos pasivos de renta variable están conquistando el mercado. Los tres mayores ETF del S&P 500 cuentan con un récord de 2,6 billones de dólares en activos bajo gestión (AUM). Esto representa el 17,4% de los activos bajo gestión de todos los ETF estadounidenses y el 11,9% de los activos bajo gestión de los ETF globales.
Solo el ETF del S&P 500 de Vanguard, el $VOO, cuenta ahora con unos AUM de más de 1 billón de dólares, lo que lo convierte en el primer ETF de la historia en superar ese hito.
Le siguen el $IVV y el $SPY, cuyos AUM se dispararon hasta alcanzar unos niveles récord de aproximadamente 860.000 millones y 780.000 millones de dólares, respectivamente.
El mercado bursátil estadounidense nunca ha sido tan grande en relación con la economía: la relación entre la capitalización bursátil y el PIB de EEUU alcanza un récord del 240%. Esto supera el máximo alcanzado durante la burbuja puntocom de 2000 en unos 80 puntos porcentuales.
Solo las diez principales acciones estadounidenses tienen un valor de más de 25 billones de dólares, lo que supone aproximadamente el 80% del PIB de EEUU.
Y hablando de las grandes, el auge del gasto de capital en IA probablemente pesará sobre el retorno sobre el capital (RoE) de las acciones tecnológicas de gran capitalización en los próximos años, según Goldman.
Incertidumbre por la Fed
Ayer se registró el peor "día de la Fed" para el S&P 500 bajo un nuevo presidente desde 1994. El S&P 500 cayó un 1,21% ayer miércoles, agudizándose las pérdidas durante y después de la rueda de prensa de Kevin Warsh, la primera como presidente de la Reserva Federal.
Esto supuso el peor comportamiento del índice en el "primer día de la Fed" bajo un nuevo presidente desde 1994, según datos de Bespoke Investment Group.
A principios de año, el mercado de bonos descontaba dos bajadas de tipos por parte de la Fed. Tras la reunión de ayer, ahora descuenta dos subidas de tipos de interés por parte de la Fed.
Esto supone un cambio del 1% en las expectativas. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años comenzó el año en el 3,48%. Cerró la jornada en el 4,21%, señala Charlie Bilello.