Los bancos españoles se preparan para comenzar la semana que viene la presentación de resultados. Y Jefferies se fija en las expectativas de los valores y en la potencial progresión que encierran. Considera que ante la temporada de resultados no prevén grandes sobresaltos en los bancos españoles.
De hecho destacan desde la firma estadounidense que "si bien a los inversores les preocupan las repercusiones de la guerra con Irán, aún no vemos un impacto significativo en los resultados trimestrales, ya que los tipos de interés solo se modificaron de forma relevante en marzo y los bancos normalmente no actualizan sus modelos macroeconómicos de pérdidas crediticias esperadas en el primer trimestre".
Sigue en directo la cotización de Caixabank
Y señalan que, en general, "los bancos españoles se muestran resilientes en el contexto geopolítico actual, con una economía nacional relativamente aislada y un perfil de crecimiento atractivo en comparación con Europa".
Todo ello a pesar de que consideran que las cifras del primer trimestre del año son estacionalmente débiles. y como resultado de ello, esperan que "el margen de intereses disminuya trimestralmente, salvo en el caso de Bankinter, impulsado por volúmenes más débiles, un menor número de días y una mayor compresión del spread para clientes".
Señalan desde Jefferies que "el coste de los depósitos debería mantenerse en general estable en el primer trimestre, pero es probable que los rendimientos de los activos disminuyan ligeramente a medida que los bancos absorban los últimos vientos en contra de la revisión de precios de las hipotecas a tipo variable tras las bajadas de tipos del año pasado".
Sigue en directo la cotización de Bankinter
Las comisiones también, para la firma, que "tienden a ser secuencialmente más débiles en el primer trimestre, ya que las comisiones de rendimiento de banca privada generalmente se registran en el cuarto trimestre. En términos de activos bajo gestión, los saldos del sistema aumentaron aproximadamente un 0,5% en el primer trimestre, ya que el fuerte desempeño del mercado en enero y febrero se vio parcialmente compensado por los impactos negativos del mercado y las salidas de capital en marzo".
Sigue en directo la cotización de Banco Santander
Con todos estos factores, Jefferies coloca a Caixabank, como el valor con más recorrido entre los cuatro bancos analizados, con consejo de compra y precio objetivo que coloca en los 13,20 euros por acción, lo que significa que le otorgan un potencial del 23,8% desde su nivel de precio actual.
Ya en el caso de Banco Santander se trata de un posible repunte de hasta el 14% hasta los 12 euros que marcan como PO para la entidad que preside Ana Botín, mientras que, recomiendan la compra de sus acciones.
Si miramos a Bankinter, para el banco, Jefferies sitúa su posible mejora en un 7% con consejo de mantener las acciones en cartera y con precio objetivo de 15,50 euros por acción.
Lo peor para Unicaja a la que coloca con precio objetivo de 2,50 euros por acción y potencial negativo del 9,4% sobre sus precios actuales, con apuesta de mantener sus títulos.
Sigue en directo la cotización de Unicaja