Niveles de los índices. El otro día supeditó todo a que el índice de semiconductores mantuviera los 10.300 puntos. Así ha sido ¿ha cambiado algo el escenario?

En principio no. Han funcionado todos los niveles de medio plazo e incluso el Dow Jones está recuperando más rápidamente. El Nasdaq 100 no se encuentra tan alejado de máximos históricos, ha ido a buscar los mismos soportes que dejó en septiembre, agosto y julio y, ahí, se ha vuelto a parar y ha seguido recuperando. La semana pasada, puesto que no encontrábamos

La semana pasada, dado que nos encontrábamos muy próximos a esos soportes, cabía poner en tela de juicio el escenario. Sin embargo, hay pocas dudas de que hemos vuelto a testar unos niveles de soporte muy importantes y de que estos han vuelto a funcionar.

Probablemente, si algún resultado empresarial no termina por estropear el escenario, asistamos a una rápida recuperación hacia máximos históricos. La situación es ahora algo mejor que la semana pasada, cuando veníamos de una fase de caídas, algo que siempre añade incertidumbre. Una vez constatado que los soportes funcionan, el panorama resulta más favorable.

Durante este tiempo, el Ibex 35 se ha movido lateralmente y todavía se encuentra a un 6,5% de sus máximos históricos. En cuanto el sector bancario comience a recuperarse, ese movimiento alcista debería ganar intensidad.

El Ibex 35 cotiza por debajo de los 19.000 puntos. Banco Santander, Mapfre, Redeia, Ferrovial, Endesa y Aena han publicado resultados. ¿Qué dice el análisis técnico de estos valores?

En el caso de Banco Santander , su aspecto técnico está especialmente deteriorado. Mientras que el índice sectorial bancario europeo se encuentra aproximadamente un 14% por debajo de sus máximos anteriores, Santander presenta una distancia similar, cuando el resto de las entidades están bastante más cerca de recuperar esos niveles.

Lo único que merece la pena destacar en estos momentos es el excelente comportamiento de las compañías eléctricas, que prácticamente en su totalidad se encuentran en máximos históricos. No obstante, considero que ahora mismo hay poco recorrido que aprovechar, por lo que preferiría mantenerme al margen.

Eso sí, estaría muy pendiente de cuándo el índice sectorial bancario europeo ofrezca una señal fiable de reversión de la tendencia. Es posible que esté comenzando a darla, aunque esperaría a verlo por encima de los 290 puntos para tener confianza en el conjunto de los valores bancarios.

Como alternativa de inversión, destacaría Puig Brands.

Pendientes de los resultados de Alphabet y Microsoft. ¿Cuál le gusta más en estos momentos?

Entre Alphabet y Microsoft, no me quedaría con ninguna de las dos. Dentro del grupo de las siete magníficas, destacaría Tesla, que presenta un aspecto técnico muy prometedor. También me parece interesante ASML Holding, aunque no encuentro muchas más oportunidades especialmente atractivas en estos momentos.

Para posiciones de carácter más especulativo, vigilaría valores como Verizon y Lululemon, entre otros.

Los bonos siguen muy tensionados. Hoy tenemos reuniones del BCE y de la Fed. ¿Qué niveles son críticos en este mercado?

Los niveles críticos son precisamente los que acabamos de poner a prueba.

En el caso del bono europeo, cualquier movimiento por debajo de los 121,20 puntos resultaba especialmente peligroso. Afortunadamente, ha conseguido recuperar ese nivel.

Por su parte, en el T-Bond estadounidense, situarse por debajo de los 104,30 puntos también suponía una situación especialmente delicada. En estos momentos, se encuentra justo en esa zona crítica, por lo que será importante vigilar su comportamiento.