Puig Brands B alcanza unas ventas netas de 2.354 M€, lo que representa un crecimiento del +4,4% LFL y del +2,4% en términos reportados. Esta evolución refleja la solidez del segmento Fragancias y Moda, junto con una favorable contribución de Maquillaje y las marcas de Derma. Durante el periodo, la demanda se mantuvo resiliente en todas las regiones, con un crecimiento sostenido en Asia-Pacífico y una aceleración en Américas, con una destacada evolución positiva de los canales online.

El beneficio neto ajustado fue de 260 M€, +5,2% en comparación con el primer semestre de 2025. Así, el margen aumentó en 30 puntos básicos, hasta situarse en 11,1%. Esta mejora refleja una evolución favorable del resultado financiero y una mayor contribución de las sociedades participadas, a pesar del incremento de la carga fiscal registrado durante el
primer semestre de 2026. 

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El beneficio neto reportado se redujo un (4,4%) interanual, hasta los 263 M€, debido a costes extraordinarios relacionados con transacciones registrados durante el primer semestre de 2026 y a una base comparativa desfavorable frente a los ingresos extraordinarios contabilizados en el primer semestre de 2025.

Las ganancias ajustadas por acción se situaron en 0,46 € en el primer semestre.

El resultado operativo ascendió a 340 M€, lo que representa un incremento interanual del +2,3%, con un margen operativo del 14,5%, estable respecto al mismo periodo del año anterior.

El margen bruto se situó en el 75,5% en el primer semestre de 2026, frente al 75,8% registrado en el mismo periodo de 2025. Aunque la evolución del mix continuó teniendo un efecto positivo y se observó una mejora en las pérdidas de inventario, estos factores se vieron afectados por el impacto desfavorable de los tipos de cambio.

El EBITDA ajustado alcanzó los 460 M€, lo que supone un incremento interanual del +3,2%. El margen de EBITDA ajustado mejoró en 15 puntos básicos hasta situarse en 19,5%. Esta evolución refleja el efecto combinado de un menor margen bruto y de mayores costes de distribución, afectados principalmente por el incremento de los costes de transporte derivado de las disrupciones en Oriente Medio. Estos impactos se vieron compensados por menores gastos en publicidad y promoción (A&P), como consecuencia del calendario de inversiones en el portfolio de marcas de Puig, que se concentrarán en mayor medida en la segunda mitad del ejercicio.

El flujo de caja libre de las operaciones se situó en (196) M€, frente a los (116) M€ registrados en el primer semestre de 2025. La generación de caja durante el primer semestre reflejó factores temporales adversos en el capital circulante, impulsados principalmente por unos niveles de inventario que se mantuvieron en niveles elevados por prudencia ante el contexto macroeconómico actual. Estos efectos se vieron parcialmente compensados por mayores ajustes de flujo de caja, impulsados por el tratamiento contable relacionado con los tipos de cambio y por impuestos.

El capex se mantuvo bajo una gestión disciplinada y representó el 3,3% de las ventas netas. La deuda neta ascendió a 1.589 M€ a 30 de junio de 2026, reflejando el pago de dividendos, la estacionalidad habitual de los flujos de caja y el desembolso asociado a la operación de adquisición de la participación minoritaria de Charlotte Tilbury, correspondiente al incremento adicional del 6,5% de la participación en la compañía, así como los pagos vinculados a los earn-outs relacionados con la adquisición inicial de 2020.

El ratio Deuda neta / EBITDA ajustado se situó en 1,5x, 0,1x por encima del nivel registrado en el primer semestre de 2025, y manteniéndose cómodamente por debajo del objetivo de apalancamiento a medio plazo de la compañía, fijado en 2,0x. Puig continúa manteniendo un sólido balance, que le proporciona la flexibilidad necesaria para seguir invirtiendo en sus marcas, impulsar la innovación y desarrollar su portfolio de forma disciplinada.

Fragancias y Moda generó unas ventas netas de 1.716 M€ en el primer semestre de 2026, con un crecimiento del +3,8% LFL. El segmento representó el 73% de las ventas netas de Puig durante el periodo. Estos resultados permitieron a Puig alcanzar una cuota de mercado en perfumería selectiva del 11,1%(2), lo que supone un incremento de +0,3 puntos porcentuales respecto al primer semestre de 2025, impulsado principalmente por Asia-Pacífico, Travel Retail y Norteamérica.

Maquillaje generó unas ventas netas de 359 M€ en el primer semestre de 2026, con un crecimiento del +9,1% LFL. El segmento representó el 15% de las ventas netas de Puig. El crecimiento siguió impulsado por Charlotte Tilbury, la mayor marca del segmento, que mantuvo sus posiciones de liderazgo en sus principales mercados, respaldada en una sólida evolución del sell-out, además de aumentar su cuota de mercado en 0,4 puntos porcentuales de VMS(3).

Cuidado de la piel generó unas ventas netas de 279 M€ en el primer semestre de 2026, con un crecimiento del +2,3% LFL. El segmento representó el 12% de las ventas netas de Puig durante el periodo. puig.com 4 3 Cuota de mercado y rankings de Charlotte Tilbury según Circana, a 30 de junio de 2026. El alcance de la cuota de mercado incluye los cinco principales mercados de Europa. El resultado fue impulsado por Uriage, la principal marca del segmento, que continuó superando al mercado de Dermocosmética y registró crecimientos a doble dígito en sus mercados clave. Con ello, aumentó su cuota de mercado en valor en 0,2 puntos porcentuales(4), hasta alcanzar el 2,6%.