¿Cómo valora los resultados en líneas generales?

Estamos muy satisfechos con los resultados, que reflejan una recuperación de la senda de crecimiento. Las ventas aumentaron un 1% y el EBITDA, un 27%, con un margen superior al 10%. Se trata, además, de un crecimiento rentable.

Los resultados se vieron afectados temporalmente por las disrupciones en la cadena de suministro de Forté Pharma en Francia y Bélgica desde mediados de marzo. La situación quedó restablecida durante junio y la cadena ya funciona con normalidad de cara a la campaña de otoño, para la que esperamos una evolución positiva de las ventas.

También ha contribuido el avance de la integración del área de biotecnología, tanto por la construcción de la planta GMP como por el desarrollo de nuestro biosimilar.

Asimismo, hemos obtenido la aprobación regulatoria de la nueva línea de producción de antibióticos de la fábrica de Toledo. La línea ya está operativa y hemos liberado los primeros lotes.

Por último, el lanzamiento de Dalbavancina, comunicado al mercado durante el primer trimestre, continúa consolidando su crecimiento en Europa.

El margen EBITDA ya supera el 10%. ¿Cuál consideran que es un margen sostenible para Reig Jofre una vez entren en plena producción las nuevas capacidades industriales?

El margen EBITDA ya se sitúa por encima del 10%, frente al 8% registrado en el primer semestre del año anterior. El EBITDA crece por encima de las ventas, lo que refleja nuestro foco en la rentabilidad.

Consideramos que este nivel es sostenible. Nuestro objetivo a medio plazo es alcanzar un margen del 15%, apoyados en la contribución del área de biotecnología, los servicios de CDMO —desarrollo y fabricación para terceros— y las inversiones realizadas durante los últimos dos años.

También hemos llevado a cabo un reenfoque estratégico del negocio para impulsar un crecimiento rentable y sostenido mediante la optimización de nuestra cartera de productos y de todas las líneas de producción.

Por tanto, el margen actual es sostenible y nuestro próximo objetivo es alcanzar el 15%.

La nueva línea de antibióticos de Toledo ya ha recibido la autorización regulatoria y ha comenzado la producción. ¿Cuándo veremos una contribución significativa en ventas y EBITDA?

Esperamos empezar a ver su contribución en ventas y EBITDA durante el segundo semestre de este año. A partir de ahí, la aportación crecerá trimestre a trimestre, a medida que aumente el uso de la nueva capacidad productiva y de unas líneas más eficientes. Por tanto, su impacto será visible de forma progresiva y a corto plazo.

Este semestre han destinado 10 millones de euros a Leanbio y Syna Therapeutics. ¿Cuál es el calendario previsto para que estas inversiones empiecen a generar retornos?

Hemos invertido 10 millones de euros en biotecnología a través de estos dos proyectos, cuyas compañías se integraron en el grupo a finales de 2025, aunque nuestra relación con ellas se remonta a 2018. Se trata, por tanto, de una estrategia de largo plazo, planificada y coherente con los objetivos de Reig Jofre.

En Leanbio avanzamos en la construcción de la planta GMP de materias primas biotecnológicas, que próximamente entrará en la fase de cualificación y validación.

En Syna Therapeutics continuamos con el desarrollo de nuestro primer biosimilar, que ya se encuentra en fase clínica. Esperamos obtener las correspondientes aprobaciones regulatorias durante los primeros meses de 2027.

Quedan todavía algunos meses, pero somos optimistas respecto a la evolución de nuestra actividad biotecnológica.

Specialty Pharmacare vuelve a ser la división con mayor crecimiento. ¿Qué factores explican este buen comportamiento y creen que es sostenible? ¿Qué esperan de esta división y las demás en los próximos meses?

Specialty Pharmacare ha sido la unidad de negocio que más ha crecido, con un avance del 14%, y ya representa el 40% de las ventas totales del grupo.

Este comportamiento se explica por la evolución positiva de las áreas de dermatología y salud osteoarticular. Esta última creció un 23%, impulsada principalmente por Droalican y Carticure, cuyas ventas aumentaron un 57% en Polonia.

En dermatología, Dexulac registró un crecimiento de doble dígito en España y Portugal. Asimismo, Bincobiosis, lanzado el año pasado, está teniendo una buena acogida y ya se comercializa en cinco países.

A esta evolución se suma el crecimiento de los servicios de CDMO prestados desde nuestra filial de Suecia, especializada en la fabricación de geles enterales. Esta actividad aumentó de forma puntual un 41% durante el semestre. En conjunto, Specialty Pharmacare mantiene un crecimiento sólido y esperamos que continúe evolucionando favorablemente.

En Pharmaceutical Technologies, valoramos de forma muy positiva la autorización regulatoria de la nueva línea de antibióticos de Toledo. Aunque las ventas de esta unidad disminuyeron un 2%, la capacidad productiva de la planta se ha ido recuperando progresivamente durante el semestre y esperamos que su impacto sea visible en la segunda mitad del año.

En Barcelona, una de las líneas permanece parada para adaptarse al Anexo 1 de la normativa europea GMP. Prevemos que vuelva a estar operativa a lo largo de 2026. Con ello concluiremos las principales inversiones realizadas durante los últimos dos años en Barcelona y Toledo para modernizar las instalaciones y llevar las líneas productivas a plena capacidad. Esperamos empezar a obtener el retorno de estas inversiones durante el segundo semestre.

Por último, en Consumer Healthcare prevemos recuperar progresivamente la normalidad tras las disrupciones en la cadena de suministro registradas entre marzo y mayo.

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¿La prioridad sigue siendo crecer de forma orgánica o contemplan adquisiciones una vez finalice este ciclo inversor?

Bueno, como siempre hemos dicho, tenemos nuestra hoja de ruta, tenemos claro nuestro proyecto y es un crecimiento orgánico. Eh sí es cierto que siempre estamos atentos a posibles operaciones que puedan sumar valor a la compañía, que den valor añadido y, por lo tanto, atentos al mercado, pero nada por ahora más que centrados en el crecimiento orgánico.

¿Qué catalizadores cree que pueden cambiar la percepción del mercado sobre Reig Jofre en los próximos meses? ¿Qué mensaje le gustaría trasladar al inversor sobre los próximos pasos de la compañía?

Es importante tener en cuenta que 2025 fue un año de transición y de elevada inversión. Las paradas en la línea de Toledo tuvieron un impacto que siempre señalamos como temporal.

Los resultados empiezan a confirmar que ese efecto ha quedado atrás. Estamos recuperando el crecimiento y avanzando hacia un modelo cada vez más rentable, focalizado y ordenado.

Afrontamos el segundo semestre con una perspectiva positiva y con el objetivo de empezar a capitalizar las inversiones realizadas, especialmente durante los últimos dos años.