Las 10 principales acciones estadounidenses representan un porcentaje de aproximadamente el 43% de la capitalización bursátil del S&P 500. Esta concentración se ha más que duplicado en los últimos 10 años.
Por su parte, las 250 empresas más pequeñas del índice han visto cómo su peso combinado se reducía a la mitad, hasta situarse en un 7% aproximadamente, el nivel más bajo desde al menos 2014.
Y si hay un líder de este mercado, es el sector de los semiconductores. Micron ha aportado aproximadamente 1,4 puntos porcentuales a la subida del 8% del S&P 500 en los últimos seis meses (sin contar la sesión de ayer), la mayor contribución de todos los componentes del índice.
AMD ocupa el segundo lugar, con una contribución de aproximadamente 0,9 puntos porcentuales. Le siguen Apple e Intel, con aportaciones de aproximadamente 0,8 puntos porcentuales, y Broadcom, NVIDIA y Sandisk aportaron cada una aproximadamente 0,4 puntos porcentuales.
La concentración del mercado hace que las caídas del mercado son cada vez más selectivas. En los últimos 20 días de bajadas del S&P 500, una media de 239 valores cerraron en positivo, la cifra más alta registrada hasta la fecha. Esto supone el triple de los niveles observados durante el mercado bajista de 2022 y casi el doble de la media de los últimos 20 años, que es de 133 valores.
Desde el 1 de junio, en 9 de los últimos 14 días de caídas del S&P 500, alrededor del 64% de los valores del índice cerraron al alza, según The Kobeissi Letter.