Wall Street vuelve a caminar por terreno conocido, aunque no todos sus grandes índices avanzan al mismo ritmo. Mientras el S&P 500 ya ha conseguido renovar sus máximos históricos, el NASDAQ 100 todavía tiene una última frontera por conquistar. Y las señales que está dejando el mercado apuntan a que podría estar cada vez más cerca de hacerlo.

El S&P 500 cotiza en máximos históricos, tras cerrar en 7.757,64 puntos y con una rentabilidad acumulada del 13,32% en lo que va de año. El Nasdaq 100, por su parte, se sitúa en 29.722,30 puntos, con una subida del 17,71% en el ejercicio, aunque todavía permanece ligeramente por debajo de su récord histórico de 30.762,20 enteros.

Esta diferencia entre ambos índices es precisamente uno de los focos que pone sobre la mesa Renta 4 en su última visión técnica. La firma destaca que el S&P 500 ha marcado nuevos máximos históricos, mientras que el Nasdaq 100 continúa aproximadamente un 3,3% por debajo de los niveles alcanzados en junio. Una divergencia que, según su análisis, no es habitual: se ha producido únicamente en cuatro ocasiones durante los últimos años y, en las tres anteriores, el Nasdaq terminó siguiendo la tendencia alcista del S&P 500 hasta conquistar nuevos máximos.

El Nasdaq apunta a nuevos máximos históricos

Más allá del nivel del índice, Renta 4 encuentra respaldo en la amplitud del mercado tecnológico. El 71% de los valores del Nasdaq 100 se encuentra actualmente por encima de su media móvil de 200 sesiones, un porcentaje muy superior al registrado en junio. Para la firma, este dato refleja una mejora del tono generalizado y del comportamiento subyacente de las compañías del índice, pese a que el Nasdaq todavía no ha recuperado sus máximos de aquel mes.

Con este telón de fondo, el análisis técnico de Renta 4 considera que el Nasdaq 100 probablemente se encaminará durante las próximas semanas hacia la conquista de sus anteriores máximos históricos de junio.

La valoración tecnológica también da margen

A la mejora de la amplitud se suma otro elemento que Renta 4 considera relevante: las valoraciones. Tras las últimas correcciones, el PER forward del sector tecnológico se ha situado en 22,7 veces, por debajo de la media de los últimos cinco años, situada en 25,7 veces, y ligeramente por debajo también de la media de los últimos diez años, de 23 veces.

El dato resulta especialmente llamativo porque llega mientras el Nasdaq 100 todavía no ha recuperado sus máximos históricos. Es decir, el mercado tecnológico presenta una valoración inferior a sus referencias históricas de medio y largo plazo pese a encontrarse muy cerca de los niveles récord.

Para Renta 4, este comportamiento refleja una situación más atractiva desde el punto de vista de las valoraciones, al tiempo que la fortaleza interna del índice apunta a una mejora generalizada entre sus componentes.