Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) ha salido del accionariado de Indra tras lanzar ayer tras el cierre de los mercados una colocación acelerada de su participación del 14,3% en el capital de la compañía tecnológica y de defensa.

En concreto, Advanced Engineering & Manufacturing -vehículo inversor de Javier y Ángel Escribano en EM&E e Indra- ha vendido la totalidad de su participación en la compañía, tal y como adelanto Expansión. La posición, equivalente al 14,3% del capital (25,26 millones de acciones), está valorada a precios de mercado en torno a 1.320 millones de euros, según la cotización de Indra al cierre de la jornada de ayer. 

Todavía no se conocen los detalles concretos de la operación, pero en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) Escribano ya no figura como accionista relevante de Indra.

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La gran pregunta es qué va a suceder ahora. La venta de la participación “supone el final de la relación entre EM&E e Indra y abre dos posibles escenarios”, explica el analista de Bankinter Carlos Pellicer Vercher.

Este experto ve un primer escenario al que otorga una probabilidad del 60% que sería “malo”, ya que implicaría “dar por finalizado cualquier posible fusión en el futuro”.  “En nuestra opinión, esto serían malas noticias para Indra”, explica Pellicer, principalmente porque “la fusión con EM&E consolidaría a Indra como campeón de defensa nacional, tiene sentido estratégico y supondría una mejora de los fundamentales en el medio plazo, ya que la capacidad industrial de EM&E quedaría integrada en Indra y cristalizaría valor de una compañía de defensa española actualmente no cotizada”. 

El segundo escenario posible, al que el analista de Bankinter da una probabilidad del 40%, sería más benévolo. En este caso, la venta tendría como objeto “allanar el terreno y despejar cualquier duda acerca de posible conflicto de interés para continuar con el análisis de la operación”.

Esta segunda tesis es por la que apuesta el analista de Renta 4 Iván San Félix Carbajo. “Creemos que esta decisión facilita la fusión entre Indra y EM&E al haberse resuelto el conflicto de interés que resultó en la dimisión forzosa de Ángel Escribano, presidente Ejecutivo de Indra, hace un mes”.

“Reiteramos que en nuestra opinión la fusión entre Indra y EM&M sería el mejor escenario para Indra, ya que le permitiría ganar escala y conocimiento industrial para afrontar el ciclo inversor tan intenso que se espera en los próximos años en Defensa”, destaca San Félix Carbajo.

Renta 4 da una recomendación de ‘sobreponderar’ para Indra, con un precio objetivo de 58 euros por acción que supone un potencial alcista del 8,20% frente a la cotización actual.  Un consejo de ‘comprar’ y un precio objetivo también de 58 euros da Bankinter a las acciones de Indra.

Hoy Indra se anota a media mañana una subida del 2,21% en el IBEX 35 hasta marcar 53,50 euros. Sus acciones suben un 10% en lo que va de año, pero han corregido un 19% desde que tocaron máximos históricos en 66,15 euros el 2 de marzo.