El economista de Goldman Sachs Gr, Jan Hatzius ha destacado la notable resiliencia del consumidor estadounidense. No obstante, ha advertido sobre una desaceleración del gasto mientras disminuye el impulso de las devoluciones de impuestos según Brian Sozzi en Yahoo Finance.

“Las ventas de las empresas orientadas al consumidor aumentaron a un ritmo saludable en el segundo trimestre”, escribió Hatzius en una nueva nota. Impulsadas por devoluciones de impuestos superiores a las previstas, las ventas del segundo trimestre en las empresas de consumo aumentaron un 5.9% interanual para la empresa mediana de bienes de consumo discrecional del S&P 500 y un 3.9% para la empresa mediana de bienes de consumo básico.

La fortaleza del gasto del consumidor fue generalizada, con una aceleración de las ventas en tiendas comparables (un indicador clave para los minoristas) para las empresas que atienden tanto a consumidores de bajos como de altos ingresos.

Sin embargo, se vislumbran nubes en el horizonte. "Esperamos un crecimiento lento del gasto del consumidor en el futuro", escribió Hatzius. Aunque la caída de las ventas minoristas de julio del viernes reflejó en parte el impacto negativo de un Amazon Prime Day adelantado, la trayectoria secuencial revisada ahora parece mucho más coherente con nuestra opinión de que la fortaleza del gasto real de los consumidores en la primavera fue un efecto secundario temporal del aumento de las devoluciones de impuestos. Prevemos que el crecimiento del gasto real de los consumidores se desacelere al 1-1.5% en el segundo semestre, a medida que el flujo de caja real se estanque”, añadió Hatzius.

Un dato a tener en cuenta, la economía estadounidense se expandió a una tasa anualizada de tan solo el 1.5% en el segundo trimestre, lo que supone una desaceleración respecto al crecimiento del 2.1% registrado en el primer trimestre. A pesar de la desaceleración general, el gasto de los consumidores se aceleró hasta un ritmo anualizado del 3.2% (frente al lento 0.5% del primer trimestre), actuando como principal motor de la demanda interna privada subyacente.

El gasto de los hogares se vio impulsado por el gasto en bienes y servicios, en particular en medicamentos con receta, vehículos y servicios de alimentación.

"El consumidor está bien y estable", declaró Andre Schulten, director financiero de Procter & Gamble, en el programa Opening Bid de Yahoo Finance a finales de julio. Schulten explicó que P&G observa tendencias divergentes entre los consumidores. Los consumidores de mayores ingresos siguen invirtiendo en las últimas innovaciones de P&G, mientras que los compradores de menores ingresos, que viven al día, se muestran cautelosos a la hora de reponer sus compras y adquirir productos.

En resumen, la tesis de Goldman Sachs sobre la desaceleración del gasto del consumidor en la segunda mitad del año se pondrá a prueba esta semana con los resultados y las perspectivas de Home Depot, Lowe's, Walmart y Target. De todas las empresas, Walmart debería ser la que acapare mayor atención, especialmente dada su previsión para el tercer trimestre.

"Es posible que resulte difícil generar un aumento incremental de las ventas en un contexto de consumo cauteloso y potencialmente más propenso a las promociones", escribió Krisztina Katai, analista de Deutsche Bank, sobre Walmart en una nota.