Los datos no sorprenden. Facebook se ha visto obligado en las últimas horas de colocación a ampliar al capital puesto en manos de los inversores ante la abundante demanda. Bloomberg adelanta anoche la cifra redonda: 38 dólares/título para su salida a bolsa. Estas cifras han convertido a la compañía de Marck Zuckerberg en la más valiosa de Silicon Valley en saltar al parqué, a pesar de prácticamente todo; de las dudas, incertidumbres, futuro incierto en tema ingresos e incluso recorrido. Patricia de Arriaga, de Pictet Funds, se muestra optimista, no obstante, al asegurar que aún queda camino por delante puesto que “la penetración de móviles todavía es de un 68%, la publicidad online, tan sólo un 12,3%” dentro de la población a nivel mundial
APPLE, MICROSOFT (FUENTE: YAHOO FINANCE)
Siendo justos, eso sí, la tan sonada salida al Nasdaq de Facebook se encuentra en el medio de un complicado cálculo: su valor en libros. Si bien Google saltó al parqué con un 51x, Linkedin daba bastante más miedo al comenzar a cotizar con un valor 300x, aunque el tiempo se ha puesto de su lado. “¿Eso es caro o barato?”, reflexiona Enrique Quemada. Depende probablemente de en quién se fije. Google, aparentemente caro, ha demostrado ser una gran inversión con el paso de los años y es que el índice tecnológico garantiza cierta gloria financiera. “Diez años después ha vuelto la ola de Internet”, afirma Quemada, que pese a reconocer cierta 'burbuja' de precios, establece claras diferencias entre el año 2000 y el momento actual. El triunfo de Facebook, en su opinión, depende de su capacidad de cumplir dos retos: “la publicidad”, es decir, mantener el nivel de inversión en su página, y por otro lado, “la privacidad”, tema delicado y muy controvertido para una red social que comparte miles de millones de imágenes de manera diaria. O ¿no sabían ustedes que en Estados Unidos hay más personas que se conectan directamente a Facebook en lugar de a Google? ¿O que ocho de cada diez usuarios entra en su perfil para jugar a los interactivos de Zynga?
“Todos tenemos grabado a fuego la experiencia de las puntocom”, afirma De Arriaga, “pero ahora hay un producto final que poco a poco va penetrando cada vez más. Es un sector con una capitalización de un trillion”. Desde Pictet Funds destacan asimismo que, en tiempos de crisis, el sector tecnológico es un ámbito muy defensivo “con compañías que van a crecer a tasas de dos dígitos”, sino lo están haciendo ya. La cuestión es que la colocación cerrada este jueves 'obliga' al gigante de las redes sociales a “multiplicar por 2,5 su facturación” anualmente y eso no es tarea fácil, menos aún cuando el único ingreso procede de la inversión publicitaria.
GOOGLE, ZYNGA, YAHOO (FUENTE: YAHOO FINANCE)
Otro factor que podría llevar a pensar en este tipo de empresas como generadoras de una burbuja es su carácter inexperto. “Son compañías muy jóvenes”, asegura Martínez, que llegan después de que “Apple y Google revolucionaran el mundo de Internet”. De ahí es de donde procede quizás la principal amenaza para Facebook: Google +, vanagloriado por muchos, y para colmo, gratuito. Eduardo Vicho, jefe de Análisis de M&M Capital Markets, añade además el riesgo de que a este tipo de compañías no les basta “con ir bien”, sino que tienen que ir mejor que bien. No obstante, descarta, al menos, una burbuja como la conocida hace doce años puesto que aquella del año 2000 “involucró a todas las compañías, mientras que la de ahora no llegaría a afectar a valores como Yahoo y Microsoft”.
Pero ¿a qué entorno llega Facebook? En porcentajes, el índice Nasdaq experimenta una revalorización desde que comenzara el año superior al 8%; Microsoft, más del 12% y Apple, grande entre los grandes, suma un 32%. Del otro lado, Google rompe la estadística con pérdidas del 5%, al igual que Yahoo que cede un 6,2% y el fabricante de juegos Zynga que se deja por el camino un 13% entre granja y granja.
Las cifras aportadas por One to One demuestran que el mismo euro invertido en el sector tecnológico frente al resto de áreas concede una revalorización de hasta 25 euros, frente a los 4 de cualquier otro sector. Facebook sólo juega este viernes con una pega y es que “ya hay grandes inversores que tienen preparada la orden de venta en el momento de su debut”, afirma Vicho. ¿Cortos ya? We dont like that. Denles un respiro.
FUENTE: ONE TO ONE CAPITAL PARTNERS