Sobre renta fija versus renta variable, Pablo García reflexiona: ¿para qué ganar 5 si puedo ganar 10? Por ello, su apuesta es clara: “debemos ir a los mercados bursátiles si queremos hacer dinero. Los niveles de rentabilidad del bono soberano español respecto al riesgo implícito son actualmente más que razonables. Así que mucho ojo con la renta fija. Si los mercados buscan o asumen más riesgo en búsqueda de mayores rentabilidades, muchas carteras demasiado conversadoras van a sufrir en rentabilidad”.
Pero, ¿dónde invertir entonces? El director general de Carax-AlphaValue apuesta por la banca y el sector asegurador. “La micro y la macro están dando síntomas evidentes de recuperación. Sectores como farma, alimentación, bebidas y distribución alimenticia, se han puesto caros, pero las oportunidades pasan por los cíclicos: bancos, tecnología y metal & mining”.
Fuera de nuestras fronteras, le parecen interesantes EADS, Intesa Sanpaolo, Neopost, ArcelorMittal, Modern Times, Vinci, Orange, E.On, SAP, Royal Philips, Casino, Air France-KLM y Mediobanca. Mientras que, en renta variable española, sus predilecciones pasan por Banco Santander, Telefónica, Ebro Foods y ACS.
Si son de esos a los que les gusta el dividendo, el economista andaluz le dice: “¡Adelante! Apueste por los bancos y el sector farmacéutico”, aunque sobre este último le preocupa especialmente su incertidumbre regulatoria.
Por último, si estuviera en una isla desierta sin smartphone ni ordenador alguno, pero sabiendo lo que sabe ahora, “apostaría por renta variable española y europea a un año”. Sin embargo, a un plazo mayor iría modificando su cartera para reflejar una exposición mayor a emergentes”. ¿Emergentes? Sí, sí. Así es Pablo García, de esos pocos “locos” que “siempre se mojan”.
¿QUÉ HACEN AHORA LOS MERCADOS?
Miramos a los índices europeos. El Ibex 35 cae un 0,25%, hasta los 9.651,20 puntos. Por valores son Técnicas Reunidas (+1,37%) y Ebro Foods (+1,23%) los que más suben, mientras que las mayores pérdidas las encontramos en CaixaBank (-7,85%), tras la operación de La Caixa y suspensión, y OHL (-4,70%), compañía que hoy ha presentado sus resultados.
Fuera de nuestras fronteras, los índices europeos cotizan con saldo positivo: Cac 40: +0,62% (4.266,34 puntos); Dax 30: +0,81% (9.128,16 enteros); Ftse 100: +0,79% (6.682,14 puntos); y EuroStoxx 50: +0,55% (3.037,72 enteros).
María Díaz