Sin embargo, esta mejora del crecimiento mundial esconde importantes desigualdades. Desde la firma norteamericana señalan que, “a la vez que se aumentan las previsiones de crecimiento para países como Estados Unidos, la Zona Euro, Reino Unido y Suecia, éstas se rebajan en el caso de Turquía, Brasil y Venezuela”.
En este sentido, Sri Mulyani Indrawati, directora gerente del Banco Mundial, explica el porqué de esta situación: “Al igual que un atleta puede usar esteroides para lograr resultados rápidos, evitando al mismo tiempo los duros entrenamientos necesarios para adquirir resistencia y salud en el largo plazo, muchas economías emergentes han confiado en los ingresos de capital a corto plazo (el llamado “dinero caliente”) para sostener su crecimiento, en vez de intentar difíciles reformas económicas y financieras”.
¿Cómo afecta esta situación a los mercados? Es significativo que hace varias semanas el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, y el ya ex presidente de la Fed, Ben Bernanke, advirtieran sobre la complacencia de los inversores ante los excesivos riesgos. Algo a lo que no nos tienen acostumbrados y menos cuando son los propios bancos centrales los que están favoreciendo la mejora de los mercados como instrumentos para mejorar las condiciones financieras y generar efecto positivo en los agentes económicos. La pregunta del millón entonces es, ¿qué temen?
Asegura José Luis Martínez Campuzano que simplemente buscan la forma de “evitar que la euforia de los inversores lleve a movimientos irracionales en los precios de los activos (…) aunque sea positivo a corto plazo”. Este experto señala que probablemente no se trata de poner un “techo” al mercado sino limitar a partir de ahora sus ganancias a la propia mejora del mismo: “Las expectativas (…) deben ser contrastados con la realidad. Y la realidad, al menos la que muestran los resultados del cuarto trimestre de 2013, sigue siendo un crecimiento lento frente a la velocidad de vértigo a la que avanzan los precios de los activos financieros”.
¿QUÉ HACEN AHORA LOS MERCADOS?
Miramos a los índices europeos. El Ibex 35 sube un 0,26%, hasta los 9.990,20 puntos. Por valores, son ArcelorMittal (+3,96%) e IAG (+1,30%) los que más suben, mientras que las mayores pérdidas las encontramos en Banco Popular (-1,17%) y Acciona (-1,16%).
Fuera de nuestras fronteras, los índices europeos cotizan con saldo mixto: Cac 40: -0,03% (4.187,37 puntos); Dax 30: +0,28% (9.282,23 enteros); Ftse 100: +0,19% (6.750,86 puntos); y EuroStoxx 50: +0,06% (3.013,16 enteros).
María Díaz