Tras dos semanas muy positivas para la renta variable occidental, con varios índices en máximos históricos o cerca de ellos, las bolsas europeas afrontan una semana previsiblemente más tranquila. Los mercados siguen descontando una menor tensión en Oriente Medio, lo que ya se refleja en la caída del petróleo y, con ello, en unas menores expectativas de inflación. "Más allá de algún anuncio rimbombante de los que le gustan a Trump, no va a haber un acuerdo de paz definido ni la apertura del Estrecho de Ormuz", señala Javier Cabrera, analista de XTB, aunque considera que las expectativas de paz pueden ser suficientes para contener la presión de la energía sobre los precios.

También ha cambiado el escenario para la Reserva Federal tras unos datos de empleo estadounidenses más débiles de lo esperado. La falta de creación de empleo en julio, las revisiones a la baja de los meses anteriores y la moderación salarial reducen la presión sobre la Fed y fueron recibidas con optimismo por los inversores.

Aun así, las dudas sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz, las tensiones entre Irán y EEUU y los ataques de los hutíes mantienen abierto el riesgo geopolítico y el petróleo seguirá siendo uno de los principales termómetros de la situación.

Con este telón de fondo, las bolsas europeas abren este lunes sin apenas moviemientos. El DAX sube un 0,04%, hasta los 26.367 puntos; el CAC 40 avanza un 0,02%, hasta los 8.716,33 puntos; y el Euro Stoxx 50 suma un 0,06%, hasta los 6.527,75 puntos. El FTSE 100 cede un 0,03%, hasta los 10.897,44 puntos, mientras el IBEX 35 baja un 0,22%, hasta los 20.132,50 puntos.

En el lado empresarial, la francesa Innate Pharma ha alcanzado un acuerdo con la sueca Sobi para impulsar el desarrollo de su principal candidato, Lacutamab, con un estudio clínico de fase 3 dirigido al síndrome de Sézary, un subtipo raro y agresivo de linfoma cutáneo. El acuerdo contempla un pago inicial de 75 millones de dólares para Innate, además de hasta 40 millones en hitos de desarrollo a corto plazo y hasta 465 millones adicionales ligados a la opción de Sobi, hitos regulatorios y comerciales. La biotecnológica francesa también recibirá royalties progresivos de doble dígito sobre las ventas netas.

Porsche SE, principal accionista de Volkswagen, reclama al fabricante una reducción rápida de costes y de la sobrecapacidad para recuperar competitividad. El holding de las familias Porsche y Piëch respalda el plan de reestructuración del CEO Oliver Blume, que contempla hasta 50.000 nuevos despidos y el posible cierre de cuatro fábricas en Alemania, pese a la oposición de los sindicatos y del estado de Baja Sajonia. La presión llega mientras Porsche SE registra una pérdida neta de 2.200 millones de euros en el primer semestre, lastrada por deterioros contables de sus participaciones en Volkswagen y Porsche AG.

Otros mercados

Las bolsas asiáticas arrancan la semana al alza tras unos datos de empleo débiles en EEUU, que reducen los temores a nuevas subidas de tipos de la Fed. El Nikkei avanza cerca del 2%, el KOSPI un 1,1% y el MSCI Asia-Pacífico suma un 0,8%. La excepción es China: el CSI 300 cae un 0,4% ante las dudas sobre la demanda interna.

Wall Street viene de cerrar al alza el pasado viernes, con los tres grandes índices completando su segunda semana consecutiva al alza, y la mejor desde abril. El S&P 500 avanzó un 3,6% durante la semana y conquistó un nuevo máximo histórico. El NASDAQ 100 experimentó una ganancia del 5,2%, gracias al repunte de las acciones de semiconductores. El DOW JONES, por su parte, ganó casi un 3% durante la semana. Este lunes, los futuros americanos cotizan con tono mixto: el Dow Jones apunta a restas del 0,06%, mientras el S&P 500 viene con alzas del 0,07% y el Nasdaq del 0,25%.

Los precios del petróleo arrancan este lunes al alza ante la persistente incertidumbre sobre la reapertura del estrecho de Ormuz, en un contexto en el que Irán ha afirmado que Estados Unidos debe cumplir varias condiciones, a pesar de que Teherán y Omán se encuentran en las últimas fases de negociación para acordar nuevas rutas marítimas. Los futuros del crudo Brent avanzaban 84 céntimos, o un 1%, hasta situarse en 84,39 dólares el barril, mientras que los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) de EEUU se revalorizaban 60 céntimos, o un 0,75%, hasta los 78,77 dólares el barril.

El Oro al contado se mantenía sin cambios en 4342,86 dólares por onza en las primeras horas de la mañana, después de haber subido el viernes hasta su nivel más alto desde el 17 de junio tras la publicación de unos datos de empleo no agrícola en EEUU inferiores a lo esperado. El oro tuvo un repunte de más del 7% la semana pasada, aliviado por la reducción de las expectativas de subidas de tipos en Estados Unidos. 

En el mercado de divisas, el Euro arranca la semana con dificultades para prolongar su avance frente al dólar. El EUR/USD se sitúa en torno a 1,1549 dólares. El análisis técnico apunta a un agotamiento del impulso alcista del euro. El par se mueve por debajo de la media móvil de 200 periodos y se enfrenta a una zona de resistencia situada entre 1,1535 y 1,1516 dólares, un área que puede marcar el rumbo del cruce en las próximas sesiones.

En la agenda macro de hoy, en un día sin apenas referencias, conoceremos el informe mensual del Bundesbank. Además, se publica el índice de sentimiento económico Sentix en la Eurozona de agosto.