A pesar del efecto divisa
Por países destacar, la mejora del rendimiento del margen de intereses en Turquía (+22 pbs hasta 4,08%) con un margen de intereses en términos homogéneos y sin efecto tipo de cambio, al alza +9% i.a en 9M16 (vs +7% i.a en 1S16) y cercano al +16% i.a para las comisiones netas, que se traslada al resto de la cuenta de resultados y compensa el avance de los gastos de explotación y pérdidas por deterioro de activos. En
La generación en el trimestre de +30 pbs de capital CET 1 "fully loaded" permite a la entidad cumplir con el objetivo antes de lo previsto.
La conferencia de resultados que será a las 9:30. Esperamos reacción positiva de la cotización.
Márgenes: A nivel Grupo el MI/ATM mejora hasta el 2,34% (vs 2,3% en 2T16) y lleva al margen de intereses a crecer +2% trimestral. Las comisiones netas aumentan +2% 3T16/2T16, mismo ritmo que en 2T16/1T16. No obstante, esta evolución de los ingresos recurrentes no ha sido suficiente para compensar el cobro de menores dividendos y ROF (-86% y -30% vs 2T16), y lleva al margen bruto a caer -4% en el trimestre. El margen neto cae -9% trimestral, por el aumento de los gastos de explotación y mayores amortizaciones.
En 9M16 y a tipo de cambio constante, la evolución de la cuenta de resultados muestra un crecimiento del margen de intereses del +18%, +16% del margen bruto y +18% del margen neto, cifras impactadas por la incorporación de Turquía. Eliminando este efecto se mantienen tasas de crecimiento del orden del: +7% i.a en margen de intereses, margen bruto y margen neto.
Negocio: el crédito a la clientela bruto cae -3% i.a en 9M16, por el descenso del -7% i.a del crédito dudoso, -2,5% del crédito al sector residente y -2% i.a en el no residente. Fuerte descenso de depósitos a la clientela, -4,5% i.a en 9M16 (vs +0,7% i.a en 1S16) recogiendo la caída de las AAPP (-60% i.a en 9M16) y del -4% i.a en el sector residente principalmente de las imposiciones a plazo (--13% i.a). Solvencia y Liquidez: CET 1 Basilea III "phase in" se sitúa en el 12,3% (vs 12% 2T16) y en términos de "fully loaded" en el 11% (vs 10,7% en 1S16). apoyado nuevamente por por la generación de resultados y la caída de los APR en un -1%. Calidad crediticia: sorprende una tasa de morosidad estable vs 2T16 en el 5,1%. Se mantiene la caída trimestral del saldo de dudosos (-2,3% 3T16/2T16 vs -2,5% 2T16/1T16). La tasa de cobertura se reduce ligeramente hasta 71% (vs 74% en 1S16).