Take-Two Interac, la firma desarrolladora del esperado "GTA VI", presentaba la semana pasada sus resultados trimestrales y los inversores se mostraron decepcionados con la previsión de ingresos netos para el año fiscal 2027, de entre 8.000 y 8.200 millones de dólares. Ya que esperaban unos 9.130 millones de dólares. Pero los analistas de Wedbush han aclarado las dudas señalando que las previsiones presentadas son excesivamente conservadoras, según Peace Longe en Yahoo Finance.
En un informe publicado el 22 de mayo, la firma calificó la previsión para el año fiscal 2027 de "excesivamente conservadora", según Investopedia, y coherente con lo que considera la conocida costumbre de Take-Two de minimizar las expectativas en los años de lanzamiento de grandes títulos.
La firma mantuvo intacta su recomendación de "rendimiento superior", su precio objetivo de 300 dólares y su inclusión en la Lista de Mejores Ideas.
Si Wedbush tiene razón, la caída del viernes fue una preparación, no una advertencia.
¿Por qué Wedbush cree que la guía para el año fiscal 2027 es un mínimo, no un máximo?
El argumento de Wedbush se basa en el reconocimiento de patrones. Take-Two tiene un largo historial de publicar previsiones previas al lanzamiento que luego supera con facilidad una vez que se lanza un título importante de una franquicia.
Bank of America, MKM y KeyBanc señalaron el mismo patrón de "previsiones conservadoras" cuando Take-Two publicó sus perspectivas moderadas para el año fiscal 2020 tras el lanzamiento de "Red Dead Redemption 2". Según The Motley Fool, ese juego generó 725 millones de dólares en ventas durante el fin de semana de lanzamiento y desde entonces ha vendido más de 85 millones de unidades, informó GameRant.
Según informa Yahoo Finance, Wedbush escribió que el rango de entre 8.000 y 8.200 millones de dólares es un "conservadurismo intencional, coherente con el patrón histórico de Take-Two de mantener un mínimo en sus previsiones durante los años de lanzamiento de grandes títulos".
La firma también elevó su probabilidad de que "GTA VI" se lance en noviembre del 75% al ​​90%.
Este segundo cambio es más importante de lo que parece. El riesgo de retraso ha sido la principal preocupación para esta acción durante dos años.
La acción cotiza a tan solo 23 veces el BPA consensuado para el año fiscal 2028, lo que, según Wedbush, no refleja el lanzamiento de "GTA VI".
Comparación del precio objetivo de 300 dólares de Wedbush para Take-Two con el resto del mercado
Wedbush no es el único que defiende a Take Two, pero su precio objetivo se sitúa en el extremo superior del rango posterior a la publicación de resultados.
Según MarketBeat, Alec Brondolo, de Wells Fargo, redujo su precio objetivo de 293 a 287 dólares el viernes 22 de mayo, manteniendo su recomendación de "sobreponderar".
El analista de Morgan Stanley, Matthew Cost, mantuvo su precio objetivo de 280 dólares y su recomendación de "sobreponderar", citando también la "larga trayectoria de pronósticos conservadores" de Take-Two, según informa Invezz.
El spread ahora se ve así:
- Wedbush: 300 dólares, "rendimiento superior"
- Wells Fargo: 287 dólares, "sobreponderar"
- Morgan Stanley: 280 dólares, "sobreponderar"
Desde el cierre del 22 de mayo en 227.55 dólares, el precio objetivo de Wedbush implica un potencial alcista de aproximadamente el 32%.
¿Cómo se ve realmente el cálculo de unidades de "GTA VI"?
Las estimaciones de ventas de "GTA VI" se sitúan entre 31 y 40 millones de unidades para el año fiscal 2027.
Morgan Stanley se ubica en el extremo superior con 40 millones de unidades. Wolfe Research se acerca más a los 31-35 millones. Wedbush cree que el propio rango de consenso podría resultar conservador si "GTA VI" iguala la penetración de la base instalada de GTA V.
Para contextualizar, "GTA V" ha vendido más de 230 millones de unidades en total, según reveló la conferencia telefónica de resultados de Take-Two de mayo de 2026.
Un escenario de ventas elevado no solo supera las previsiones, sino que redefine la base de ganancias del año fiscal 2028 sobre la que se basa el múltiplo actual de 23x. Por eso Wedbush sigue haciendo hincapié en el múltiplo en su informe, en lugar de en la desviación de las previsiones.
Riesgos que vale la pena considerar
El reconocimiento de patrones tiene dos caras.
La tesis de Wedbush parte de la premisa de que Take-Two está ocultando información. Si la gerencia realmente está señalando una debilidad en NBA 2K, Zynga Mobile o la base de gasto recurrente de los consumidores en general, la previsión es real y el múltiplo aún tiene margen para comprimirse.
Un segundo retraso sería perjudicial. La acción ya ha absorbido varias caídas por "GTA VI", según confirman los datos de Yahoo Finance, y otro retraso más allá del 19 de noviembre probablemente invalidaría toda la tesis.
El gasto en marketing es la tercera variable. La campaña previa al lanzamiento de Rockstar comienza este verano, señaló Eric Sheridan de Goldman Sachs, y el elevado gasto presionará los márgenes durante el período de lanzamiento.
¿Qué significa esto para los inversores de Take Two ahora mismo?
Si ya posee acciones de Take Two, la interpretación de Wedbush es que la caída del 22 de mayo fue una reacción de "vender tras la noticia" a una previsión que la gerencia nunca pretendió que fuera real. Mantenerse a la espera del lanzamiento en noviembre se ajusta a la estrategia de la empresa.
Para quienes estén considerando invertir, la situación es más favorable que la de aquel viernes.
El riesgo de retraso ha disminuido, el múltiplo se ha comprimido a 23x las ganancias futuras, y el próximo catalizador es una fecha límite en el calendario.
Sin embargo, antes de entrar en el mercado, ajuste el tamaño de la posición al riesgo real que está asumiendo.
Esta es una tesis que depende de un solo juego durante los próximos seis meses, e incluso el patrón de Wedbush solo funciona si se mantiene.
Take-Two Interac abre la semana con una gran vela bajista tras el festivo por el “Día de los caídos” hasta los 227.68 dólares. La media móvil de 200 periodos se encuentra por debajo del ecuador de la última vela, RSI a la baja en los 53 puntos y las líneas del MACD por encima del nivel de cero.
La resistencia a mediano plazo se encuentra en los 246.04 dólares. Mientras, los indicadores de Ei se muestran mixtos.