RESULTADOS DE REDEGAL

Redegal ha acelerado su crecimiento durante el primer semestre de 2026, alcanzando una facturación por prestación de servicios de 8,94 millones de euros, lo que supone un incremento interanual del 18,5%. Esta cifra da continuidad al avance del ejercicio 2025, año en el que la cifra de negocio consolidada creció un 22,4% hasta los 16,84 millones de euros.

La compañía destaca por la elevada visibilidad de sus ingresos, con un indicador de ingresos recurrentes anuales (ARR) que alcanza el 93,01% en 2026, reflejo de la fidelidad de sus clientes y del peso de los contratos a largo plazo.

En cuanto a la rentabilidad, el resultado neto contable de 2025 se mantuvo en terreno negativo, condicionado por el aumento de las amortizaciones asociado al desarrollo de productos propios, un esfuerzo que se traduce en 2,3 millones de euros de I+D capitalizados entre 2023 y 2025. En términos ajustados, en cambio, la compañía ya cerró el ejercicio con un resultado neto positivo de 0,5 millones de euros, y nuestras estimaciones anticipan que el beneficio aflore también en la cuenta contable a lo largo de 2026. La evolución operativa refuerza esa tendencia: el margen EBITDA ajustado se amplió en torno a 450 puntos básicos en el último ejercicio, apoyado en un mayor apalancamiento operativo.

BALANCE Y LIQUIDEZ DE REDEGAL

La estructura financiera de la compañía muestra una posición saneada y ajustada para respaldar su plan de expansión. Al cierre de 2025, la Deuda Financiera Neta se situó en torno a los 2,6 millones de euros. Tras la ejecución de dos ampliaciones de capital —una en efectivo y otra mediante conversión de deuda—, el ratio de apalancamiento medido como Deuda Financiera Neta sobre EBITDA se sitúa en 1,16 veces de forma proforma.

El equipo directivo se ha fijado como compromiso financiero mantener este indicador dentro de una horquilla prudente de entre 1,16 y 1,8 veces el EBITDA, garantizando así capacidad de maniobra para abordar futuras inversiones o compras corporativas.

De cara a los próximos años, los análisis independientes proyectan un punto de inflexión significativo en la generación de caja, estimando un flujo de caja libre recurrente acumulado de 5,4 millones de euros entre 2026 y 2028, lo que permitiría a la empresa alcanzar una posición de caja neta de 2,7 millones de euros al final del periodo.

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PERSPECTIVAS DE NEGOCIO PARA REDEGAL

El plan estratégico de Redegal se centra en transformar su modelo tradicional de servicios digitales hacia una propuesta basada en productos tecnológicos de alto margen y escalabilidad. Esta evolución se apoya en sus plataformas propietarias con Inteligencia Artificial (Boostic.cloud, Binnacle Data y Redegal Brain), diseñadas para la analítica avanzada de datos, la automatización de procesos y la optimización del comercio electrónico.

Para crecer con eficiencia sin disparar sus costes fijos, la firma utiliza un modelo de ecosistema sustentado en alianzas estratégicas con líderes mundiales como Google, Meta, Shopify, BigCommerce y Salesforce.

Entre sus ventajas competitivas destacan más de 20 años de experiencia desde su fundación en 2004, un profundo dominio técnico en sectores como el retail, la banca o la salud, y una oferta transversal que favorece la retención prolongada de clientes.

Geográficamente, la hoja de ruta combina el fortalecimiento en sus mercados principales (España y México) con la expansión hacia Latinoamérica y Centroeuropa, observando ya tracción en Países Bajos e Italia. Como vía complementaria, se contempla el crecimiento inorgánico mediante la compra selectiva de empresas especializadas en datos y automatización que cuenten con al menos cinco años de trayectoria, cuentas saneadas, certificación tecnológica y gran cartera de clientes.

No obstante, el proyecto afronta riesgos clave como los plazos de monetización del software propio, la gestión del circulante y los cobros, la plena recuperación del negocio en México para devolver saldos a la matriz, y la capacidad de retener talento especializado ante posibles cambios tecnológicos o regulatorios.

OBJETIVOS Y PREVISIONES DE REDEGAL

En materia financiera, la compañía prevé mantener un crecimiento anual de ingresos a doble dígito durante los próximos cinco años en sus mercados clave. La actualización de su plan de negocio a 2028 fija como meta alcanzar unos ingresos totales de 22,6 millones de euros, de los cuales 21,9 millones corresponderán a la cifra de negocio ordinaria y 0,7 millones a otros ingresos. Por divisiones de actividad, los 21,9 millones de negocio ordinario previstos para 2028 se desglosan en 11,0 millones de euros en la rama Digital Business, 7,1 millones en Tech y 3,8 millones en la unidad Product de soluciones propias. En términos de beneficio operativo, la empresa busca lograr un EBITDA Ajustado de 4,4 millones de euros al cierre de 2028.

El cumplimiento de estas estimaciones dependerá de supuestos operativos como la monetización efectiva de la consultoría previa al desarrollo, el aumento del gasto medio por cliente recurrente, la continuidad de sus alianzas clave y la estabilidad económica general.

Nuestras previsiones para Redegal

RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA DE REDEGAL

En la actualidad, Redegal no distribuye dividendo, aplicando una política de asignación de capital volcada en la reinversión total de sus flujos de caja. Esta estrategia prioriza financiar el desarrollo de tecnología propia en Inteligencia Artificial y ejecutar operaciones inorgánicas que impulsen la creación de valor a largo plazo para los accionistas. En el plano bursátil, la empresa enfoca sus esfuerzos en aumentar de forma progresiva el capital flotante (free float) y mejorar la liquidez de sus títulos en BME Growth, buscando facilitar una cotización más eficiente y dar entrada a nuevos inversores institucionales sin descuidar la estabilidad accionarial.

Cotización histórica de Redegal

VALORACIÓN FUNDAMENTAL DE REDEGAL

En base a nuestra previsión de resultados para 2026, la valoración bursátil actual de Redegal cotiza con una prima, justificada por las altas expectativas de crecimiento futuro, reflejada en un múltiplo EV/EBITDA recurrente estimado de 13,33 veces para 2026. Este nivel superior al de otros competidores de tecnología requiere una ejecución rigurosa de su estrategia.

No obstante, el atractivo de la compañía reside en la combinación de una base de ingresos ya consolidada y un margen de mejora todavía por recorrer. Los ingresos recurrentes superan hoy el 93% del total, lo que aporta visibilidad y estabilidad al negocio desde la situación actual. El potencial de compresión de los múltiplos depende, por tanto, de la ampliación de márgenes que acompañe al mayor peso del software propio: si la compañía alcanza su objetivo de EBITDA ajustado de 4,4 millones de euros para 2028, el múltiplo EV/EBITDA se situaría por debajo de 5,5x en ese ejercicio.

En conclusión, Redegal se presenta como una opción de inversión de perfil tecnológico de alto crecimiento soportada por un balance saneado y una clara previsión de generación de caja neta, cuya revalorización dependerá de la monetización de sus productos de software y la consolidación de su negocio internacional.

En base a valoración fundamental, la recomendación para los títulos de Redegal es neutral  para una inversión con horizonte temporal de largo plazo.