Entre hoy y mañana el actual presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, encabezará su última decisión de tipos de interés. Existe la posibilidad de que siga como gobernador hasta el 2028, pero todavía debe resolverse el caso en su contra dentro del ente tras la decisión del Departamento de Justicia de EE.UU. de cerrar el caso y pasarlo al inspector general de la Reserva Federal, Michael Horowitz, según Jennifer Schonberger en Yahoo Finance.
Hasta el viernes pasado, existían dudas sobre si el sucesor previsto de Powell, Kevin Warsh, estaría en el cargo para la fecha límite del 15 de mayo. El senador republicano Thom Tillis, de Carolina del Norte, estaba bloqueando la nominación de Warsh en el comité bancario mientras la investigación del Departamento de Justicia sobre Powell permaneciera sin resolver.
El viernes, la fiscal federal del Distrito de Columbia, Jeanine Pirro, anunció que el Departamento de Justicia cerraba su investigación y la transfería al inspector general de la Reserva Federal. El domingo, Tillis declaró en el programa “Meet the Press” que estaba dispuesto a respaldar la confirmación de Warsh.
“Anticipamos que el presidente Powell querrá ver qué sucede antes de renunciar a la Junta, siendo el informe del Inspector General el próximo punto de control clave”, afirmó Kurt Lewis, jefe de política de bancos centrales de Piper Sandler.
El propio Powell ha dejado el asunto abierto
En una conferencia de prensa en marzo, Powell declaró que “no tenía intención de abandonar la Junta hasta que la investigación esté completamente concluida, con transparencia y de forma definitiva”. Solo Powell sabe si el traspaso del Departamento de Justicia al organismo de control de la Reserva Federal cumple con esos requisitos.
Añadió que no había decidido si seguiría siendo gobernador una vez que se nombrara al nuevo presidente y concluyera la investigación.
Un argumento a favor de la “continuidad institucional”
El economista jefe de EY, Gregory Daco, escribió en una nota para clientes el lunes que cree que Powell seguirá formando parte de la Junta, pero por motivos de continuidad institucional, no políticos.
Warsh ha dado señales de querer recalibrar el funcionamiento de la Reserva Federal, abogando por un “cambio de régimen”, proponiendo un nuevo marco de inflación, un balance más reducido y cambios en la comunicación.
Durante su audiencia de confirmación ante el Senado la semana pasada, Warsh afirmó que cree que los miembros de la Reserva Federal deberían hablar con menos frecuencia, retirar las directrices prospectivas y dejar de anticipar las decisiones del banco central antes de las reuniones sobre tipos de interés.
No se comprometió a celebrar una rueda de prensa tras cada reunión de política monetaria, una práctica implementada por Powell que los inversores siguen de cerca.
Daco señaló que una Reserva Federal bajo el liderazgo de Warsh apunta a un marco de política monetaria más centralizado, menos transparente y potencialmente más expuesto políticamente.
“En ese contexto, la permanencia de Powell en la Junta contribuiría a preservar la continuidad institucional, consolidar el enfoque de comunicación actual y proporcionar un contrapeso estabilizador durante la transición”, escribió Daco.
Existe un precedente de un presidente de la Reserva Federal que permanece en la Junta tras finalizar su mandato, aunque es poco común. Marriner Eccles permaneció como gobernador entre 1948 y 1951 tras finalizar su mandato como presidente, durante un periodo de tensión entre la Reserva Federal y el Tesoro en torno a la política de tipos de interés. Este periodo culminó con el Acuerdo FED-Tesoro de 1951, que restableció la independencia de la Reserva Federal tras haber sido presionada para apoyar el financiamiento gubernamental durante y después de la Segunda Guerra Mundial.
Caso archivado, pero no definitivo
El Departamento de Justicia inició su investigación en enero para determinar si Powell mintió al Congreso el verano pasado sobre los sobrecostos en las renovaciones del edificio de la sede de la Reserva Federal en Washington. El proyecto fue propuesto y aprobado por la junta directiva de la Reserva Federal en 2017, cuando Powell era miembro de la junta, pero aún no la presidía. Desde entonces, el proyecto ha sido objeto de revisiones presupuestarias anuales por parte de la dirección de la Reserva Federal. El costo de modernizar la sede del banco central ha aumentado a casi 2.500 millones de dólares, desde una estimación inicial de 1.900 millones en 2021.
“Lo que queríamos asegurar es que se investigara esta conducta”, declaró el fiscal general interino Todd Blanche en el programa “Meet the Press”. “Ese ha sido el objetivo desde el principio: comprender qué está sucediendo con esta situación, con el edificio, con los sobrecostos y por qué está costando tanto dinero”.
El presidente Trump afirmó el sábado que la investigación no se ha abandonado.
“Lo que quiero investigar es cómo un edificio que yo podría haber construido por 25 millones de dólares puede costar 4.000 millones”, dijo Trump, inflando la estimación del costo. “Él estaba a cargo, así que llegaremos al fondo del asunto”.
La investigación ya sufrió un revés cuando un juez federal desestimó el mes pasado dos citaciones del Departamento de Justicia, anulando de hecho la investigación. Pirro había prometido apelar antes de retirar el caso la semana pasada, aunque Tillis aclaró que cualquier apelación ahora sería de carácter procesal y no con el propósito de volver a emitir citaciones.
Blanche reiteró que si el Inspector General descubre pruebas de conducta delictiva, no cabe duda de que el Departamento de Justicia reabrirá la investigación.
“Sospecho que el Sr. Powell quiere ver qué sucede con la apelación y asegurarse de que se resuelva completamente después de la misma. Podría ser un proceso largo, esperemos que no”, dijo Tillis en el programa “Meet the Press”.
El analista de TD Cowen, Jaret Seiburg, afirmó que también espera que Powell permanezca en la Reserva Federal hasta que concluya la investigación del Inspector General y el Departamento de Justicia dé por finalizada la investigación penal.
“Prevemos que esto llevará meses”, añadió. Seiburg