La firma reitera su recomendación de "mantener" los títulos de ENCE, apuntando a un precio objetivo de 2,75 euros por acción, tras la publicación de los resultados del tercer trimestre de 2026. Esta cifra implica un potencial de 21,68% con respecto a su cotización actual.

Según Pablo Fernández de Mosteyrín, Equity Research Analyst de Renta 4, las cifras superan ampliamente tanto las estimaciones de la casa como las del consenso, gracias a un impacto extraordinario: la venta de Certificados de Ahorro Energético (CAEs) por 17 millones de euros.

Las ventas de la compañía crecieron un 19% interanual en el tercer trimestre del año, hasta los 215,9 millones de euros, un 4% por encima de lo previsto por Renta 4. El EBITDA alcanzó los 46 millones de euros, frente a los 12,4 millones del 3T25, y el beneficio neto fue de 10,1 millones, frente a las pérdidas de 15,7 millones del mismo periodo del año anterior.

El consenso de analistas de Reuters también ve con potencial al valor y, con una recomendación de “comprar”, sitúa el precio objetivo en 3,06 euros por título, lo que supondría un 33,6% de potencial.

El mercado ha recibido de manera positiva sus resultados, con una cotización que ha aumentado un 1,16% en la última sesión hasta los 2,26 euros por título, llegando incluso a alcanzar los 2,29 euros en su punto máximo.

Por divisiones, en celulosa, los volúmenes vendidos cayeron un 10% por la parada de mantenimiento en Pontevedra y el bajo caudal del río Lérez, pero la subida del 21% en el precio medio permitió que las ventas crecieran un 12%. El cash cost fue de 463 euros por tonelada y el EBITDA del negocio, de 33,3 millones. La energía renovable aumentó sus ventas un 39% y su resultado operativo un 52%, impulsada por los altos precios del pool eléctrico, mientras que el biometano produjo un 68% menos por pruebas piloto y mantenimiento, con ingresos de solo 0,2 millones.

Sigue en directo la cotización de ENCE

Ence sigue adelante con sus planes de eficiencia, que buscan hasta 30 euros por tonelada de ahorro entre 2026 y 2027, y con sus proyectos de diversificación: envases de celulosa moldeada, calor industrial y una cartera de 41 proyectos de biometano.

Ence ofrecerá hoy, a las 16:30 horas, una conferencia de resultados. Renta 4 permanecerá atenta a las expectativas sobre el mercado de la celulosa, con los precios de la fibra corta un 7% por debajo de los máximos de junio, a la confirmación de la guía de cash cost para 2026 y a la guía de ventas de CAEs para el 4T26 y 2027.