¿Cómo ves ahora mismo los mercados financieros, la marcha de los indicadores ante la evolución de esta guerra contra Irán emprendida por Israel y EE.UU con el petróleo como centro de atención?

Esa es la clave, ¿no? Yo creo que estamos asistiendo a episodios diarios en el que cada día lo que sucede gira en torno al precio del crudo y este a su vez pues de los avances o retrocesos que se puedan producir en la guerra. De momento avances prácticamente no hay ninguno, lo que sugiere la idea de que perfectamente el precio del crudo se va a seguir estabilizando por encima de 90 dólares al menos a corto plazo y eso es malo. Evidentemente es una muy mala señal que acabará derivando en complicaciones muy importantes para el conjunto de la economía, ¿no?

A no ser que de alguna vez se tomen medidas que yo creo que ahora mismo sólo podrían partir del propio Estados Unidos, el Congreso, el Senado y demás, limitando el poder omnímodo de este parado mental. Pero a no ser que los avances se puedan producir por ahí, si es que ahora lo que está diciendo es que va a tomar, pero así con esas palabras como si se fuera a tomar un bitter kas, que va a tomar Cuba y que hará lo que le dé la gana con ella.

¿Pero cómo se puede permitir esto en el siglo XXI? No quiero darle más vuelta, pero es que me parece demencial. Yo creo que si hace seis meses a cualquiera de todos nosotros les explican la situación que se va a producir en seis meses es esta, exactamente la que estamos viviendo. Yo creo que no nos lo creemos ninguno.

Y sin embargo, estamos dando por sentadas tantas cosas. Esta mañana en un programa de radio me preguntaban, a tenor de esto de los súper humanos, ¿no? ¿Y de qué medida los robots y demás pueden influir en la evolución de la sociedad y todo eso? Y me preguntaba: '¿Usted se siente un súper humano?'. Digo: 'Yo me siento por desgracia un súper villano, porque ya no me queda prácticamente empatía, ni buenos sentimientos, que me los están quitando a golpe de misil prácticamente'.

La clave, sin duda, va a estar en la evolución del precio del crudo y la duración del conflicto. Pues también es que ahora mismo depende de tantas variables, aunque por lo menos se están empezando a aclarar los bandos. En el sentido de que no parece que vaya a ser algo multilateral, por toda vez que aquellos a los que Trump ha pedido ayuda, aquellos países se la están denegando todos uno tras otro, excepto Milei y poquitos más, todos los demás se la están negando. Yo quiero creer que por parte del poder legislativo, sobre todo en Estados Unidos, esto de una u otra manera tiene que finalizarlo antes posible. Pero mientras tanto, pues estará todo descabalado.

Pero no todo descabalado, porque en realidad la renta variable no está teniendo un gran retroceso. Sí, un retroceso evidente, sí, algo que ya no podemos calificar simplemente de una corrección de corto plazo, sino que está afectando ya también al medio plazo. Y eso era algo que no veíamos hace muchísimo tiempo. Sí, está afectando y de qué manera la evolución de la renta fija, sobre todo el bono europeo y el bono americano, porque los bonos corporativos no están teniendo ni de lejos el mismo deterioro. Y bueno, lo que más me llama la atención de todo es que el dólar, curiosamente, se está apreciando. Contra todo, contra el euro; el índice dólar, que mide la evolución del dólar con respecto a las seis divisas más importantes a nivel mundial, sigue subiendo. Yo me hago cruces, no lo acabo de entender. Me parecería mucho más lógico que el oro y la plata y el cobre, el paladio y demás siguieran atacando nuevamente máximos históricos. Y sin embargo, no está siendo así.

Pero por finiquitar un poco, la renta variable no está haciendo gran cosa. Sí merece la pena tener en cuenta los niveles importantes por debajo de los cuales probablemente sí van a pasar cosas más severas. Estamos hablando de un Nasdaq 100 que en todo momento aguante por encima de 23.900, un S&P 500 en todo momento por encima de 6.550, o un DAX en todo momento por encima de 22.900.

Mientras todo eso permanezca incólume, aquí no está pasando nada, salvo la incertidumbre que provoca una situación como la actual. Por debajo de esos niveles mencionados, y probablemente además todos los pierdan al mismo tiempo, la caída se generalizaría. E iríamos a buscar niveles de corrección proporcional de Fibonacci como mínimo a todo lo que viene subiendo el mercado desde abril del año pasado.

Y eso en el caso del DAX, por ejemplo, estamos hablando de un 22.000 puntos o 21.170, es decir, caídas importantes. Pero bueno, mientras tanto ahora mismo el precio se encuentra equidistante de lo que son los mínimos del día 9 de marzo. Y esto es algo común a todos, europeos y americanos. Y el origen del último y enorme hueco bajista del día 3 de marzo. Y está equidistante, claro, eso añade una mayor ración de incertidumbre. ¿Cuál es el lado bueno? Pues que yo por lo menos no tengo idea.

A veces se me ha olvidado comentarlo, para el Ibex 35 el nivel debiera ser la zona de los 16.680 puntos. Muy importante. 

¿Ves ahora mismo valores con tracción en España?

Y en cuanto a lo que es la detección de alguna oportunidad, yo de lo que sea que se haga en este momento, me parece que debiera ser con carácter exclusivamente especulativo y por lo tanto en plan picoteo, nada de meternos en profundidad desde dentro de lo que es la diversificación de la cartera o entrar con el conjunto del patrimonio y mucho menos con vocación de permanencia.

En el mercado español, es que solamente destacaría un sector en el momento actual, que es el más lógico, por otro lado, y hablaría de Iberdrola, Naturgy, Acciona Energías Renovables y Solaria. Dejaría ya al margen Repsol, que creo que ha subido probablemente más de la cuenta, pero quiero decir, quienes lo tengan en cartera, no hay de momento ningún motivo para la alarma, pero para comprar a mí me parece que ya llegamos muy tarde. Sí, casi hablaría de esos cinco que he mencionado.

El resto, o la gran mayoría del resto, no es que tengan mal aspecto, pero no lo tienen como para decir 'esto está para comprar'. Es más, me parece que hay títulos más claros en Europa o en Estados Unidos.

En Europa destacaría Deutsche Börse, evidentemente también dentro del sector petrolero TotalEnergies y ENI, y también Nokia y KPN.

Y en Estados Unidos me quedaría con PepsiCo, Travelers Companies, Chevron y ConocoPhillips, no tanto ExxonMobil y Nike.

Quería preguntarte también por los valores energéticos. ¿Cómo ves, más allá de los directamente relacionados con el petróleo los más tradicionales ligados a la electricidad, las renovables y los nucleares? ¿Alguno interesante?

Bien, evidentemente en este contexto a nivel mundial, deben de ser de las que mejor funcionan junto con las armamentísticas, pero yo de esas no hablo nunca ni quiero hablar. Y sí, aunque sea de manera tangencial, sí, yo creo que en España Corporación Acciona Energías Renovables y Solaria lo pueden seguir haciendo bastante bien.

Elimino ya de la ecuación a Soltec, por lo muchísimo que en dos jornadas ha subido, creo que llegamos tarde, pero sí, en Acciona Renovables y en Solaria me parece que todavía hay; además, con el añadido en positivo de que el recorrido potencial es muy ambicioso. Eso es importante.

Y por supuesto, ¿Qué nos puedes decir de la evolución del petróleo?

Todo, todo. Es que absolutamente todo va a depender de la evolución del precio del crudo, y me parece que durante mínimo dos semanas lo vamos a ver, que prácticamente cada día nos va a deparar sensaciones contradictorias. Un día en el que pensamos que todo se va poco menos que al carajo, y al día siguiente que está en vías de solución.

Pero ya llevamos cinco jornadas con precios de cierre por encima de noventa, cuando venimos de haber roto una directriz bajista que databa de 2022 en la zona de setenta. Es decir, estamos hablando de prácticamente un treinta por ciento por encima de un nivel cuya ruptura sí anticipaba subidas importantes.

Pensemos que este canal bajista, que se ve muy claro en el gráfico, ese canal bajista que es el que ha roto, la proyección mínima tras la ruptura era la anchura del canal. Yo ya la tengo aquí proyectada y el precio debería situarse en el entorno de 103 aproximadamente. Ahora bien, ya lo hemos tenido en una jornada, el día 9 de marzo, lo hemos tenido en 120.

¿Es suficiente que haya llegado ahí, aunque haya sido en un máximo brutal intradía y no con precios de cierre, o hay que esperar a verlo más consistentemente por encima de cien y por lo tanto en precios de cierre? Esta también es otra de las grandes dudas que yo al menos tengo y creo que el conjunto del mercado tendremos.

Y luego ya digo hay cosas que me llaman mucho la atención y es la fortaleza del dólar. No encuentro motivos para que eso sea así. Máxime si una de las soluciones que se toma para la circulación por el Estrecho de Ormuz es que los grandes petroleros acaben pagando en yuanes, que es lo que se está proponiendo, y no en dólares. Eso debería conllevar también una caída muy importante en el dólar, pero de momento no está siendo así.