Qué será lo que descuenta el mercado que no gusta nada a los inversores. Hoy Mapfre
rendirá cuentas de su tercer trimestre. Según el consenso recogido por Bloomberg, se espera que el beneficio por acción durante este periodo ascendiera a 0,07 euros, por encima de los 0,05 del trimestre anterior y un 3% superiores a los de hace un año. Para el cómputo total del año, el consenso apunta a 0,31 euros por acción, un 2% menos que en 2011.


Entre tanto, los inversores huyen del valor que cede un 2,40% hasta los 2,11 euros. Según Miguel Ángel Cicuéndez, asesor financiero independiente de Inversis Banco, “va a buscar el soporte de los 2 euros, en donde podría haber una oportunidad de compra si se frena, aunque dependerá del nerviosismo de los inversores”.

No obstante, por arriba, “que vaya a buscar los 2.50 euros es cada vez menos probable, sobre todo por el contexto general de los mercados”, considera Roberto Moro, analista de Apta Negocios
. De hecho, el precio objetivo que recoge FactSet para el valor no alcanza este nivel, se frenaría en 2,45 euros. Desde niveles actuales, implicaría una revalorización del 16% aunque, si esperamos a entrar en soporte (2 euros) podríamos apuntarnos una subida del 22,5%. Además, el sentimiento de mercado positivo.

En lo que va de año Mapfre ha tenido un desempeño pero que el Ibex 35. La aseguradora pierde un 15,43% de su valor, mientras que el índice de referencia, un 12,70%.

COTIZACIÓN COMPARADA MAPFRE vs. IBEX 35:

Fuente: Yahoo Finanzas

Al margen de la situación técnica, Mapfre se encuentra dentro del top ten de los valores del Ibex 35 con mayor rentabilidad por dividendo, un 6,90%. En cambio, es la séptima acción más barata del selectivo por PER, sólo 7,24 veces. De hecho, es más barata que otras competidoras europeas, como Munich Re (per 8,19 x) o Allianz (8,61 x).

Donde pincha Mapfre es en su alta exposición al riesgo país de España. Un 51% de su cartera se encuentra expuesta a letras y bonos del Estado español (Lectura recomendada: Mapfre, ¿continuarán las subidas?). De hecho, esta alta correlación le valió recientemente un recorte de su rating por parte de Moody’s al borde del ‘bono basura’, ‘BBB-‘, el mismo nivel que el reino de España. No obstante, cuando el mercado da tregua a España y la prima de riesgo desciende, la cotización de Mapfre suele verse premiada, como podemos observar en el gráfico: desde que marcara los mínimos históricos (1,3 euros) en agosto ha recuperado un 62,30% de su valor.