De cara a los próximos trimestres, Bankinter estima que "se verá beneficiada por el repunte en el precio de las materias primas, tras dos años de caídas continuadas". Además, el Plan Estratégico implementado por Tubacex, que contempla mejorar el mix de producto, un incremento de la eficiencia operacional y un mayor esfuerzo en la mejora de la posición financiera de la compañía, debería tener un impacto directo en sus resultados. Por ello, la firma ha elevado sus previsiones de ingresos un 5,8% y el EBIDTA un 7,2% para los próximos cinco años.
En este escenario, la firma de inversión mantiene su consejo de compra y establece su precio objetivo en 4,40 euros, lo implica un potencial de revalorización de +19%, incluso considerando que el valor ha tenido muy buen comportamiento en lo que va de año al revalorizarse +28,7%, que compara con +8,9% del índice de referencia (Ibex 35).
Por otra parte, destacan que Tubos Reunidos ha realizado un importante esfuerzo en inversiones focalizándolas en "incrementar el nivel de calidad de sus productos y centrándose en geografías con un mayor crecimiento". En opinión de estos experto, esto "debería tener un impacto positivo en sus márgenes" en los próximos trimestres, incluso considerando que vender productos de mayor calidad previsiblemente tendrá un efecto negativo en sus resultados.
Además, de cara a los próximos trimestres la compañía "debería ver beneficiada por la mejora del entorno económico, particularmente en Estados Unidos y Europa" donde se produce aproximadamente el 70% de sus ingresos y también del incremento de actividad en determinados sectores muy ligados al ciclo económico como es el caso de la automoción.
Finalmente, hay que considerar que tiene escasa dependencia del niquel, mucho menor que otras empresas del sector como Acerinox o Tubacex, lo que reduce su volatilidad. Por lo tanto, Bankinter mantiene su recomendación en comprar y establece su precio objetivo en 2,90 euros, lo que supone un potencial de revalorización de +24%, incluso considerando que en lo que va de año la evolución bursátil ha sido muy positiva +32% vs. +8,9% del Ibex 35.
María Díaz
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