Un buen dato de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan permitía al S&P 500 cerrar acercándose a la media móvil de 200 sesiones, situada en 1.906 puntos.
Los expertos de JP Morgan acaban de enviar una nota a sus clientes en la que señalan cuáles han sido –si los ha habido-, los efectos de este principio de corrección en los mercados?
En su opinión las caídas de las bolsas tampoco han pasado factura –de momento- al entorno macroeconómico. Desde la firma señalan que “apenas hemos revisado estimaciones de crecimientos en los últimos días, aunque los precios de crudo más bajos les están llevando a revisar la inflación a la baja en Estados Unidos y Europa. Las tres grandes correcciones que hemos tenido en este ciclo (2010, 2011 y 2012) coincidían con momentos en los que se hacían fuertes revisiones de estimaciones macro a la baja, mientras que ahora las revisiones recientes han sido mucho más tímidas. Lo que existe de fondo es esa tendencia a revisar poco a poco estimaciones durante el año, lo mismo que lleva ocurriendo casi cuatro años consecutivos, y los ponen en precio que esa tendencia va a continuar en el futuro”, advierten.
Las caídas, eso sí, han provocado que la renta variable esté “más barata y los spreads de crédito más amplios sin que los fundamentales hayan cambiado tanto como para justificarlo. Las posiciones especulativas se han reducido, aunque en general la gente sigue invertida”, apuntan en la firma.
Desde JP Morgan creen que “no parece que la corrección que hemos tenido en los mercados en los últimos días tenga que afectar de una forma importante al sentimiento de la economía real (como reflejaba el dato de confianza del consumidor del viernes en Estados Unidos), con unos consumidores al mismo tiempo está recibiendo la ayuda de la corrección del crudo. Esta caída del crudo unida a la caída de los tipos hipotecarios contrarresta para los consumidores más que de sobra la subida del dólar y la caída de la bolsa”.
Sin embargo, a los expertos no les pasa inadvertido que “la corrección ha hecho daño en los inversores, que han visto como las carteras Equity/bonds perdían las ganancias acumuladas a estas alturas del año, y quitan ganas a los participes de mantener/aumentar su ahorros en esos fondos de inversión. Los flujos de dinero entrando en fondos van a verse dañados. El mercado se ha quedado nervioso, y podemos ver todavía reacciones exageradas ante noticias en lo que nos queda de año”, alertan en el banco.
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