Invertir en el sector energético es una gran opción, incluso cuando todo parece un caos como en la actualidad. Entre las grandes firmas del sector podemos encontrar a Exxon Mobil y Chevron. Ambas cuentan con operaciones integradas a nivel global, bajos costos, balances sólidos, un excelente historial de generación de valor para sus accionistas y sólidas perspectivas de crecimiento a largo plazo. Pero al momento de invertir los inversores se preguntan cuál es la acción que se presenta como una mejor compra, según Mat DiLallo en Yahoo Finance.

ExxonMobil y Chevron comparten muchas similitudes. Sin embargo, al comparar estas dos grandes compañías petroleras internacionales (COI), queda claro que Exxon es la líder indiscutible. El año pasado, el gigante petrolero generó 28.800 millones de dólares en ganancias y 52.000 millones de dólares en flujo de caja operativo, superando ampliamente a Chevron (13.500 millones de dólares en ganancias y 33.900 millones de dólares en flujo de caja operativo). Exxon no solo superó a su competidor más cercano el año pasado, sino que también ha logrado un crecimiento de ganancias y flujo de caja líder en el sector petrolero internacional (IOC) durante los últimos cinco años (tasas de crecimiento anual compuesto superiores al 20 % y al 10 %, respectivamente).

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Estas no son las únicas categorías en las que Exxon lidera a todas las IOC. A finales del año pasado, la firma había generado 15.100 millones de dólares en ahorros estructurales acumulados desde 2019, más que todas las demás IOC juntas. También ha logrado una rentabilidad media sobre el capital empleado del 11 % desde 2019, liderando a todas las IOC. Además cerró el año pasado con un balance general líder en la industria, respaldado por una relación deuda neta/capital ultrabaja del 11%. La solidez financiera  le permitió pagar 17.200 millones de dólares en dividendos el año pasado, convirtiéndose en la segunda empresa que más dividendos reparte en el S&P 500. Incluso también ha aumentado su dividendo durante 43 años consecutivos, un récord en el sector. Como resultado ha ofrecido una rentabilidad total para el accionista líder en su sector desde 2019.

Si bien Exxon lidera en la mayoría de las categorías, esto no significa que Chevron se quede atrás. Ha registrado la mayor tasa de crecimiento de dividendos en su grupo de referencia durante la última década. También presenta el punto de equilibrio más bajo de su grupo (menos de 50 dólares por barril para financiar su programa de capital y dividendos), los mejores márgenes de efectivo, la menor tasa de reinversión y la mayor rentabilidad de nuevos proyectos.

¿Qué les depara el futuro a estos gigantes energéticos?

Tanto Exxon como Chevron operan bajo planes quinquenales. Exxon elevó su plan para 2030 el pasado diciembre. El gigante petrolero prevé ahora un crecimiento de beneficios de 25.000 millones de dólares y un crecimiento del flujo de caja de 35.000 millones de dólares para 2030, manteniendo los mismos precios y márgenes que en 2024. Esto implica un crecimiento anual del 13% en las ganancias por acción y un crecimiento del flujo de caja de dos dígitos, ambos aún mayores por acción gracias a su programa de recompra de acciones. La compañía también prevé generar un flujo de caja libre acumulado de 145.000 millones de dólares hasta 2030 con el petróleo a 65 dólares, lo que respaldará el crecimiento continuo de los dividendos (con una rentabilidad actual superior al 2.5%) y la recompra de acciones. La compañía espera que una combinación de proyectos de capital de alta rentabilidad y un ahorro estructural adicional de 5.000 millones de dólares en costes respalden su plan.

Chevron tiene una estrategia similar de inversión en proyectos de capital de alta rentabilidad y ahorro estructural en costes. Este enfoque le permite generar un crecimiento anual superior al 10% en las ganancias ajustadas por acción y el flujo de caja libre hasta 2030. Esto debería proporcionarle a Chevron los recursos necesarios para seguir aumentando su dividendo (con una rentabilidad actual superior al 3.5%) mientras recompra entre 10.000 y 20.000 millones de dólares en acciones cada año. Esto es suficiente para amortizar entre el 3% y el 6% de sus acciones en circulación anualmente.

Mientras tanto, ambas compañías prevén continuar su crecimiento más allá de 2030. Además de invertir en petróleo y gas, ambas están desarrollando sus plataformas de energía con bajas emisiones de carbono. Exxon espera que sus nuevos negocios (sistemas Proxxima, materiales de carbono, captura de carbono, hidrógeno, litio y otros) alcancen potencialmente los 13.000 millones de dólares en ganancias para 2040, con un amplio margen de crecimiento posterior. Por su parte, Chevron está invirtiendo en biocombustibles, centrales eléctricas de gas natural para IA, hidrógeno, litio y captura de carbono. Estos negocios tienen el potencial de convertirse en importantes motores de crecimiento futuro.

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Chevron es excelente, pero Exxon es aún mejor. La primera es una gran acción petrolera para comprar, especialmente si busca ingresos por dividendos. Ofrece una rentabilidad actual más alta y podría seguir aumentando su reparto de dividendos más rápido que Exxon en el futuro. Sin embargo, si busca comprar la mejor acción petrolera del mundo, esa es ExxonMobil. Es el líder indiscutible del sector en ganancias, rentabilidad, ahorro de costes y solidez financiera. Además, cuenta con el combustible necesario para lograr un crecimiento sólido hasta 2030 y más allá, lo que podría permitirle seguir ofreciendo una rentabilidad total líder a largo plazo.